Brak publikacji najważniejszych wskaźników makroekonomicznych.
Wydarzenia i komentarze
PL: W miniony weekend odbyły się konwencje partii politycznych startujących w nadchodzących wyborach parlamentarnych. Prawo i Sprawiedliwość, która w dotychczasowych sondażach może liczyć na największe poparcie wyborców, zapowiada wprowadzenie dobrowolnych emerytur stażowych, w ramach których kobieta po 38 latach pracy, a mężczyzn po 43 latach mieliby prawo przejścia na emeryturę. Wśród proponowanych działań znajdują się także m.in. stworzenie elastycznego grantu na pracę zdalną dla rodzica powracającego na rynek pracy oraz grantu na pracę zdalną dla opiekuna osoby niepełnosprawnej, bezpłatne bilety kolejowe dla seniorów od 70 roku życia, czy repolonizacji i unarodowienia przemysłu przetwórczego w rolnictwie. We wcześniejszych dniach natomiast PiS zapowiedział wprowadzenie bonu szkolnego "Poznaj Polskę" i "Bonu Olimpijskiego", realizację programu "Przyjazne osiedle", który zakłada inwestycje modernizacyjne bloków z wielkiej płyty czy wprowadzenie programu "Lokalna półka”.
Koalicja Obywatelska zapowiada natomiast podniesienie kwoty wolnej do 60 tys. PLN, zniesienie zakazu handlu w niedzielę, podniesienie wynagrodzenia nauczycieli o co najmniej 30%, zamrożenie cen gazu w 2024 r. dla gospodarstw domowych i odbiorców wrażliwych na poziomie cen z 2023 r., wprowadzenie drugiej waloryzacji emerytur i rent, gdy inflacja będzie przekraczała 5%, czy też wprowadzenie rozwiązania, w którym przedsiębiorcy zapłacą podatek dochodowy po otrzymaniu środków z tytułu zapłaconej faktury (kasowy PIT). Lewica natomiast zadeklarowała wprowadzenie 35-godzinnego tygodnia pracy oraz wydłużenie urlopu do 35 dni. W zapowiedziach partii politycznych dominuje akcent na programy społeczne i socjalne, których realizacja zwiększać będzie wydatki, albo uszczuplać dochody (np. zwiększenie kwoty wolnej od podatku), szczególnie, że propozycjom nie towarzyszy wskazanie źródeł ich finansowania.
W naszej ocenie ze względu na ograniczoną przestrzeń fiskalną ich wprowadzenie w 2024 r. może okazać się niemożliwe, bo bez ich włączenia przyszłoroczny deficyt sięgnie 4,5% PKB. W ograniczonym zakresie programy wyborcze uwzględniają wsparcie strony podażowej i promocję inwestycji. Pozytywne jest natomiast, iż elementem łączącym programy wszystkich partii jest wsparcie inwestycji w odnawialne źródła energii, co jest niezwykle ważne z punktu widzenia zmiany miksu energetycznego w warunkach wysokich cen energii i coraz bardziej zauważalnych zmian klimatu.
Rynki na dziś
Nowy tydzień zdominuje oczekiwanie na wynik posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego, który jest trudny do przewidzenia, a tym samym potencjalnie może stanowić o źródle zmienności rynkowej. W czwartek EBC zadecyduje, czy dotychczasowe zacieśnianie monetarne jest wystarczające do zwalczenia inflacji. Podwyżka stóp procentowych, która nie jest rynkowym konsensusem, stanowiłaby o sile euro w relacji do dolara, ale i złotego. Tym bardziej w świetle niedawnego agresywnego cięcia stóp procentowych w Polsce pogarszającego – z punktu widzenia złotego – atrakcyjność inwestycji w krajową walutę (carry trade). Przed złotym potencjalnie zatem dość trudny tydzień. Tym bardziej, iż zaplanowane na środę dane o bilansie płatniczym w Polsce (jeden z filarów umocnienia złotego w 2Q) nie powinny stanowić lokalnego wsparcia (nasza prognoza jest poniżej konsensusu). Na krajowym rynku długu wydarzeniem tygodnia będzie jutrzejszy przetarg zamiany długu. W naszej ocenie po solidnym spadku dochodowości w ostatnich dniach – zainicjowanych wynikiem wrześniowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej – dochodowość krajowej krzywej ma szansę rozpocząć fazę konsolidacji. Tym bardziej, iż kontrargumentem dla zniżki dochodowości są najnowsze, kosztowne obietnice wyborcze partii politycznych.
Zobacz także: Drastyczna przecena złotego (PLN) zniechęciła zagranicznych inwestorów do polskich akcji