Rok 2023 dla sektora turystycznego ma być rekordowy. Zniesienie obostrzeń w Azji, czy przywrócenie większości połączeń z USA do Europy tylko dowodzi, że zainteresowanie ze strony konsumentów w skali światowej jest na podobnym poziomie, jak przed pandemią. Tendencję obserwuje się również w Polsce. Touroperator Rainbow już w I kwartale raportował rekordowe zainteresowanie ofertą urlopową.
- Jak wygląda aktualna sytuacja w branży turystycznej?
- Które spółki z branży turystycznej radzą sobie najlepiej?
- Polskie spółki w porównaniu do spółek z USA, jak wyglądają ich wyniki finansowe?
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Ruch turystyczny wraca do wcześniejszych poziomów
Według prognozy Światowej Organizacji Turystycznej (UNWTO), w tym roku ruch turystyczny w skali globalnej ma osiągnąć 80-95% poziomu sprzed pandemii. Sektor ma być napędzany przez silny stłumiony popyt i znoszenie obostrzeń w większości kierunków wakacyjnych.
Prognoza ruchu turystycznego UNWTO
Źródło: UNWTO
“Nowy rok przynosi więcej powodów do optymizmu dla światowej turystyki. UNWTO przewiduje silny rok dla sektora nawet w obliczu różnorodnych wyzwań, w tym sytuacji gospodarczej i utrzymującej się niepewności geopolitycznej” - prognozuje sekretarz generalny Światowej Organizacji Turystycznej, Zurab Pololikashvil.
Międzynarodowe przyjazdy turystyczne, świat i regiony
Źródło: UNWTO
Z danych portalu Nocowanie.pl wynika, że w Polsce boom w turystyce obserwowało się już podczas majówki. W analizowanym okresie rezerwacje noclegów wzrosły o ponad 220% r/r, co było zasługą m.in. obowiązującego bonu turystycznego. Jednak to sezon wysoki ma być rekordowy, o czym świadczą dane najważniejszych spółek z sektora.
Polskie spółki turystyczne - rekordowe lato zacznie się za kilka tygodni
Głównymi reprezentantami sektora turystycznego na warszawskim parkiecie są Rainbow Tours oraz Enter Air. Pierwsza z nich specjalizuje się w organizacji wyjazdów i pośrednictwie w rezerwacji miejsc noclegowych. Enter Air to polski przewoźnik lotniczy kojarzony z lotami czarterowymi.
Krzysztof Borowski, prof. SGH i ekspert rynku kapitałowego mówi o fali wzrostowej, która trwa od końca ubiegłego roku.
“Na GPW o tzw. branży turystycznej możemy mówić w przypadku akcji Rainbow oraz Enter Air. Jeśli chodzi akcje linii lotniczych, to fala wzrostowa trwa od przełomu października i listopada 2022 r., w czasie której cena zwyżkowała o ok. 130%. Na Rysunku nr. 1 zamieszczony został wykres cen akcji Enter Air oraz ich performance (od dnia 31.10.2022 do 17.05.2023) w stosunku do cen akcji wybranych linii lotniczych: Lufthansy, Air France – KLM oraz Ryanaira. Na akcjach Enter Air można było zarobić więcej niż na akcjach innych linii lotniczych” - informuje ekspert.
Zobacz również: Które polskie spółki gamingowe wypłacą dywidendę? Rekordzista oferuje aż 41 zł na akcję
Wykres cen akcji Enter Air oraz ich performance
Źródło: K. Borowski
“W przypadku akcji Rainbow stopa zwrotu od jesieni ubiegłego roku wyniosła ok. 125%, co jest porównywalne ze stopą zwrotu Enter Air i wyższą od indeksu Euro STOXX Total Market Travel & Leisure. Ten wzrost zainteresowania inwestorów tymi dwoma akcjami wynika głównie z powrotu turystów na dawne szlaki (w tym przypadku można mówić o czymś w rodzaju odreagowania po pandemii) ale też jest poparty wyższymi od oczekiwań wynikami obu spółek” - dodaje analityk.
Wykres cen akcji Rainbow Tours oraz ich performance
Źródło: K. Borowski
Grzegorz Baszczyński, prezes Rainbow Tours w wywiadzie dla Rp.pl zapowiedział, że zbliżajacy się sezon może być najlepszym w historii. Jak przekazał prezes, komentując dane dotyczące przedsprzedaży w zbliżającym się sezonie, w skali roku odnotowano wzrost o 50%. Z perspektywy inwestorów kluczowe mogą być jednak dane dotyczące marży. Należy zaznaczyć, że obowiązujące obecnie kalkulacje cen wycieczek opierają się na wyższym kursie dolara i droższym paliwie. Wzrost sprzedaży i rezerwacji skłania także do podnoszenia cen, dlatego średnia marża jest obecnie wyższa niż w analogicznym okresie roku ubiegłego (gdy kalkulacji dokonywano na podstawie niższych przedwojennych poziomów cen). Świadczą o tym dane dotyczące kwartalnych wyników spółki Rainbow Tours. W styczniu wypracowano o 70% wyższe przychody r/r, podobny wzrost udało się utrzymać także w kolejnych miesiącach kwartału. W okresie trzech miesięcy stopa zwrotu wyniosła ponad 50%.
Zobacz również: Analiza KGHM - czy miedziowy gigant będzie miał problemy, mimo rozwoju elektromobilności?
Polskie vs amerykańskie spółki w kontekście wyników finansowych
Korzyści z rosnącego ruchu turystycznego notują obecnie również międzynarodowi giganci turystyczni, tacy jak Booking. Od początku roku akcje Booking Holdings wzrosły o 30%, znajdując się obecnie na najwyższym poziomie w historii platformy. W I kw. 2023 r. liczba rezerwacji wzrosła o 44% r/r. Przychody spółki wyniosły natomiast 3,8 mld USD.
Notowania Booking Holdings na tle indeksu Nasdaq 100
Źródło: Trading View
Zdaniem zagranicznych inwestorów niedoceniony potencjał tkwi w Airbnb. Eksperci twierdzą, że spółka zbyt ostrożnie podeszła do szacunków na zbliżający się sezon, dlatego notowania spadły. W I kw. osiągnięto zysk netto w wysokości 117 mln USD w porównaniu do straty netto w wysokości 19 mln USD odnotowanej rok temu. Tylko w tym roku liczba gospodarzy (osób zgłaszających się do programu) wzrosła o 18%.
Notowania Airbnb na tle indeksu Nasdaq
Źródło: Trading View
Ash Anderson, analityk SeekingAlpha z nadzieją patrzy jednak na przyszłość Airbnb, porównując ją do Bookingu. Jego zdaniem spółka odnotuje solidny wzrost w sezonie wysokim. Airbnb skupia się obecnie na rozwoju w mniej popularnych kierunkach, starając się wyznaczać nowe trendy w turystyce.
Spółka Rainbow Tours w komunikacie prezentującym wstępne dane raportowała 22,33 mln zł skonsolidowanego zysku netto w 2022 r. wobec 16,48 mln zł w 2021 r. W 2022 r.
EnterAir podwoiło przychody, notując 72,27 mln zł skonsolidowanego zysku netto. Zapowiedziano wejście na rynki dotychczas uznawane za niedostępne i hermetyczne. W raporcie spółki podkreślono dużą wagę restrukturyzacji kosztów stałych, takich jak koszty jednostkowe floty, co pozwoliło uzyskać przewagę kosztową. W 2022 r. obrazem często pojawiającym się w mediach społecznościowych były przepełnione lotniska i opóźnione loty. Linie, m.in. niemiecka Lufthansa, nie zatrudniły wystarczającej liczby osób odpowiedzialnych za obsługę pasażerów. Jak podkreślają przedstawiciele spółki, Enter Air była w pełni gotowa do kolejnego sezonu pod względem załogowym i sprzętowym, co pozwoliło sprostać oczekiwaniom rynkowym i przełożyło się na rezultaty finansowe.
Na warszawskim parkiecie notowane są również dwie mniej popularne spółki powiązane z sektorem, GK Immobile oraz litewski Novaturas. Litewska grupa jest największym biurem podróży w regionie państw bałtyckich. Już w 2022 r. liczba klientów wzrosła o 50%, natomiast przychody o 80%. Pomimo wzrostów, wynik finansowy był na minusie i wyniósł 0,2 mln euro wobec 0,9 mln euro zysku w roku wcześniejszym. Problemem okazał się wzrost kosztów operacyjnych, spółka musiała radzić sobie z wysokimi cenami paliwa lotniczego, co bezpośrednio wpłynęło na ogólne rezultaty finansowe. W tym roku podobnie jak w przypadku Rainbow, liczba rezerwacji na sezon wakacyjny 2023 przekroczyła szacunki.
Zobacz również: Legendarny inwestor dokonał zaskakującej selekcji spółek do portfela
Notowania Novaturas na tle indeksu WIG
Źródło: Trading View
Bydgoski konglomerat Immobile działa w kilku obszarach, m.in. w hotelarstwie (właściciel sieci Focus Hotels). To właśnie w tym segmencie sprzedaż wzrosła do poziomu 137,73 mln (vs 52,95 mln). W ramach całej grupy w 2022 r. odnotowano 882,09 mln zł przychodów, co stanowi wzrost o ponad 53% r/r.
Notowania Immobile na tle indeksu WIG
Źródło: Trading View
W zbliżającym się sezonie nikt nie powinien liczyć na wakacje last minute. Sektor nie skłania się ku wojnom cenowym, jak bywało to w latach przed pandemią. Ogromne zainteresowanie ze strony konsumentów będzie mieć swoje przełożenie na wyniki finansowe. Turystyka ma utrzymać dynamikę wzrostu nawet pomimo niesprzyjającego otoczenia makroekonomicznego.
