Utrzymująca się inflacja i niepewność geopolityczna – w połączeniu z potrzebą dekarbonizacji gospodarek – utrudniają poruszanie się po rynkach i zmuszają inwestorów na całym świecie do zmiany strategii inwestycyjnej. Flagowe badanie Schroders Global Investor Study 2023, w którym udział wzięło ponad 23 000 osób inwestujących w 33 lokalizacjach na całym świecie, wykazało, że obecnie prawie 80% inwestorów uważa, że w wyniku wyższej inflacji i stóp procentowych wkroczyliśmy w nową erę polityki i zachowań rynkowych.
Czy wraz z wyższą inflacją i stopami procentowymi zmienia się obecnie reżim polityczny i rynkowy?
Widoczny jest wyraźny kontrast w porównaniu z badaniem z zeszłego roku, kiedy to część respondentów uważała, że wyzwania rynkowe będą tylko chwilowe i przewidywali szybki powrót do bardziej łagodnego środowiska niskiej inflacji i niskich stóp procentowych. W tym roku ponad połowa respondentów już dostosowała swoje strategie inwestycyjne, a jedna trzecia zamierza to zrobić.
Nowy krajobraz inwestycyjny
- 77% osób w Polsce zgadza się ze stwierdzeniem, że wyższa inflacja i stopy procentowe oznaczają, że weszliśmy w nowy reżim polityki i zachowań rynkowych
- 52% osób zmieniło swoją strategię inwestycyjną w świetle tego
- 40% zamierza to zrobić
W Polsce, ze stwierdzeniem, że wyższa inflacja i stopy procentowe oznaczają, że weszliśmy w nowy reżim polityki i zachowań rynkowych zgadza się 77% inwestorów. 52% inwestorów zmieniło w związku z tym swoją strategię inwestycyjną, a 40% zamierza to zrobić.
Z badania Schroders wynika, że globalnie najszybciej zareagowały osoby, które oceniły swoją wiedzę inwestycyjną jako „ekspert” – 77% miało już dostosowaną strategię. Z kolei ponad jedna trzecia (37%) inwestorów, którzy ocenili swoją wiedzę inwestycyjną jako „początkującą” jeszcze tego nie zrobiła.
Badanie wyraźnie pokazuje również, że dla wielu inwestorów kluczowe znaczenie ma aktywne zarządzanie funduszami, podczas gdy aktywa niepubliczne zostały uznane za niezbędne narzędzie dywersyfikacji w obliczu przyspieszającego trendu demokratyzacji.
Zdaniem inwestorów w Polsce, jakie inwestycje w ciągu ostatnich sześciu miesięcy stały się bardziej atrakcyjne?
#1 Aktywa niepubliczne, takie jak private equity lub nieruchomości
#2 Fundusze zarządzane aktywnie
#3 Aktywa cyfrowe
*Uszeregowane według skali od "bardziej atrakcyjny" do "mniej atrakcyjny"
Ważnym czynnikiem wpływającym na ocenę atrakcyjności jest przewidywany zwrot z inwestycji. W tej kwestii zdecydowana większość polskich inwestorów podchodzi optymistycznie.. Aż 85% z nich spodziewa się, że stopy zwrotu będą identyczne lub wyższe niż w ubiegłym roku.
Jak zdaniem inwestorów w Polsce wypadną ich zwroty z inwestycji w ciągu najbliższych 12 miesięcy, w zestawieniu rok do roku?
Globalnie, optymizm widoczny jest zwłaszcza wśród inwestorów „ekspertów”, gdyż jedynie 4% z nich spodziewa się, że ich przyszłoroczne stopy zwrotu będą niższe.
Większość inwestorów oczekuje rocznych zwrotów na poziomie 11,5%. Najbardziej optymistyczni byli inwestorzy z RPA, którzy deklarują, że spodziewają się zwrotu na poziomie 16,8%. To znacznie więcej niż roczna stopa zwrotu MSCI World Index dla globalnych akcji wynosząca 9,46% w okresie od 1987 r. do września 2023 r.
Johanna Kyrklund, Group CIO i Co-Head of Investment w Schroders, skomentowała:
“W krajobrazie inwestycyjnym w coraz większym stopniu kształtowanym przez "3D" - deglobalizację, dekarbonizację i demografię - inwestorzy wciąż przyzwyczajają się do faktu, że wyższa inflacja i wyższe stopy procentowe zostaną z nami na dłużej. Każde aktywo wymagało ponownej wyceny, aby konkurować z rentownością gotówki w banku. Wycena znów ma istotne znaczenie. W porównaniu z ostatnimi 15 latami, teraz trzeba być bardziej elastycznym i aktywnym w sposobie inwestowania. Wyniki badania pokazują, że niektórzy inwestorzy dostosowują się szybciej niż inni.”
Aktywa niepubliczne stanowią zabezpieczenie w trudnym otoczeniu gospodarczym
Wyniki badania Schroders pokazują, że inwestorzy ogólnie rozumieją kwestie związane z inwestowaniem w aktywa niepubliczne (aktywa niepubliczne obejmują private equity, nieruchomości, infrastrukturę oraz private debt i private credit, tj. bezpośrednie pożyczki dla przedsiębiorstw). Jest to ważne odkrycie, ponieważ coraz częściej organy regulacyjne na całym świecie zezwalają zwykłym inwestorom na dostęp do tego typu inwestycji, które wcześniej były zarezerwowane dla funduszy emerytalnych i innych podobnych do nich dużych instytucji.
W ostatnich latach organy regulacyjne i podmioty zarządzające aktywami aktywnie pracowały nad demokratyzacją aktywów prywatnych, w szczególności poprzez uruchomienie struktur takich jak LTAF w Wielkiej Brytanii czy ELTIF w Europie.
Jednocześnie, dwie trzecie globalnych inwestorów nadal ma ograniczoną wiedzę na temat tej klasy aktywów, co wskazuje, że konieczne jest zwiększenie edukacji w tym zakresie, aby wspierać dalszy wzrost tych inwestycji. Inwestorzy w Polsce dostrzegają złożony charakter aktywów niepublicznych i przyznają, że muszą zdobyć doświadczenie w tym obszarze.
Pięć głównych barier, które zdaniem inwestorów w Polsce utrudniają inwestowanie w aktywa niepubliczne*
Prawie dwie trzecie inwestorów z Polski (61%) podkreśliło, że barierę dla inwestycji stanowi niepłynny charakter tych aktywów i długi okres utrzymywania inwestycji.
W ujęciu średnim 15,1% polskich inwestorów przyznało, że rozważyliby alokację swoich środków w aktywa prywatne. W przypadku bardziej "doświadczonych" inwestorów odsetek ten wzrósł do 22,8%.
Blisko jedna trzecia z nich (32%) jest szczególnie zainteresowana inwestowaniem na rynku private equity.
Najchętniej wybierane kategorie aktywów niepublicznych, w które polscy inwestorzy chcieliby inwestować
- Private equity 32%
- Real estate 27%
- Infrastructure and renewable energy 15%
Drugą najpopularniejszą klasą aktywów były nieruchomości, a trzecią – infrastruktura i energetyka odnawialna.
Inwestorzy w Polsce uważają, że aktywa niepubliczne mogą zwiększyć stopy zwrotu i dywersyfikację.
Powody, dla których inwestorzy w Polsce inwestują w aktywa niepubliczne
Co ciekawe, dwie piąte globalnych inwestorów deklaruje, że przyciąga ich również zrównoważony charakter aktywów prywatnych.
Beata Idem, Head of Northern CEE & Mediterranean w Schroders, powiedziała:
“Jak pokazuje tegoroczny GIS, aktywa niepubliczne to krajobraz, który może się znacznie zmienić w ciągu najbliższych kilku lat. Pandemia przyspieszyła ewolucję rynków aktywów niepublicznych w kierunku tego, co dziś określamy mianem „Aktywów niepublicznych 4.0”. Jest to nowa era dla sektora aktywów prywatnych, która obejmuje zwiększony nacisk na inwestycje o pozytywnym wpływie społeczno-środowiskowym oraz przyspieszenie demokratyzacji tego rynku”.
"Uważamy, że poszerzenie opcji dla mniejszych inwestorów jest bardzo pozytywnym zjawiskiem. Sądzimy również, że argumenty przemawiające za uwzględnieniem alokacji aktywów prywatnych - w stosownych przypadkach - są prawdopodobnie silniejsze niż kiedykolwiek".
Zobacz także: Raz na dwa lata dzień odpoczynku od giełdy – skutki mogą być pozytywne czy negatywne?
Zrównoważone inwestycje: nadszedł czas, aby się zaangażować
Zrównoważone inwestycje przyciągają inwestorów ze względu na możliwość generowania pozytywnego wpływu na środowisko i dostosowania inwestycji do ich zasad społecznych.
52% polskich inwestorów twierdzi, że brak danych na temat wpływu tej klasy aktywów powstrzymuje ich przed zwiększeniem zaangażowania w zrównoważone inwestycje. Wskazuje to na potrzebę edukacji w tym zakresie, aby wspierać dalszy wzrost tych inwestycji. Niemniej jednak, Polacy pozostają entuzjastycznie nastawieni do zrównoważonego inwestowania.
Czy ludzie w Polsce są zainteresowani zrównoważonymi funduszami i dlaczego? *
Co ważne, ponad jedna trzecia polskich inwestorów (42%) stwierdziła, że zrównoważone fundusze mogą oferować wyższe zyski. Co więcej, odsetek inwestorów uchylających się od zrównoważonego inwestowania ze względu na obawy dotyczące wyników spadł o połowę w porównaniu z ubiegłorocznym badaniem.
Kluczowym elementem zrównoważonego inwestowania jest aktywna własność - bezpośrednie angażowanie się w spółki w celu poprawy wyników biznesowych, czego ostatecznym celem jest wspieranie zwrotów z inwestycji. Zdecydowana większość polskich inwestorów (76%) uznaje i popiera koncepcję aktywnej własności, przy czym przekonanie to jest silniejsze wśród bardziej doświadczonych inwestorów, z eksperckim poziomem wiedzy (53%) niż wśród początkujących.
Czy zachęcanie firm do zrównoważonego działania pomaga w generowaniu długoterminowej wartości?
Kluczowe tematy, w ramach których inwestorzy oczekują aktywnego zaangażowania, dotyczą w szczególności klimatu, kapitału naturalnego i traktowania pracowników.
Trzy obszary, które zdaniem osób w Polsce są najważniejsze z punktu widzenia zaangażowania
Andy Howard, Global Head of Sustainable Investment w Schroders, powiedział:
„Wyniki tegorocznego badania wskazują na powszechne i rosnące uznanie znaczenia aktywnej własności dla zrównoważonych inwestycji. Firmy z różnych branż stoją w obliczu licznych wyzwań i możliwości, a także rosnącej presji na konieczność adaptacji i ewolucji. Jako aktywni menedżerowie o długoterminowym i fundamentalnym podejściu, od dawna wykorzystujemy nasz głos i wpływy, aby zachęcać firmy do budowania zdrowszych, bardziej zrównoważonych modeli biznesowych, a w miarę nasilania się tych trendów staje się to coraz ważniejsze".
Aby uzyskać więcej informacji na temat Globalnego Badania Inwestorów oraz zapoznać się z pełnym raportem i wnioskami, kliknij tutaj.
