frank szwajcarski 1 CHF

Ubiegły tydzień przyniósł znaczące umocnienie złotego, kurs EUR/PLN zniżkował o 7 gr. do okolic 4,46, a USD/PLN o 10 gr. w pobliże 4,21. Na globalnych rynkach FX kurs EUR/USD wzrósł nieco (70 pipsów) do 1,0590. 

 

 

• Rynek stopy procentowej - Tryb risk-off się nasila, korekta na złotym może być kontynuowana.
• Rynek walutowy - Trendy spadkowe rentowności krajowych SPW poddawane są próbie.

 

✕

 

W globalnym otoczeniu dominował tryb risk-off, który napędzany było rosnącym napięciem geopolitycznym oraz rynkowymi oczekiwaniami na dłuższe utrzymywanie restrykcyjnej polityki pieniężnej przez główne banki centralne. Ten mix powodował spadki indeksów giełdowych (głównie europejskich i azjatyckich), wzrosty cen złota i ropy naftowej oraz dalszą wyprzedaż obligacji skarbowych. W tym niesprzyjającym dla walut EM otoczeniu złoty w pierwszej części tygodnia otrzymał silne wsparcie ze strony wyniku polskich wyborów parlamentarnych, które dały możliwość utworzenia dotychczasowej opozycji większościowego rządu. Wynik ten zmienił na optymistyczną optykę i narrację względem m. in. złotego wśród globalnych inwestorów finansowych oraz agencji ratingowych, co było przyczyną oderwania PLN od regionalnych i globalnych trendów. W drugiej części tygodnia ta fala optymizmu wygasła, a złoty na skutek negatywnego dla walut EM globalnego otoczenia zaczął się osłabiać.

 

✕

 

Czytaj również: Burza na walutach ⚠️ Kurs euro poleciał na łeb/na szyję

 

W piątek globalny tryb risk-off nasilił się (3-miesięczne minima ustanowiły DAX, CAC-40 i FTSE250), złoty wykazywał tendencje do dalszego osłabiania, a kurs EUR/PLN testował okolice 4,47. Uważamy, że w bieżącym tygodniu krajowa waluta pozostanie głównie pod wpływem globalnych nastrojów, które determinować będzie geopolityka oraz spora partia istotnych danych makro z rynków bazowych. Naszym zdaniem bilans krótkoterminowych szans i zagrożeń wspiera scenariusz kontynuacji korekcyjnego osłabienia PLN.

 

✕

 

Czytaj również: Kursy walut lecą w dół! Ależ trzęsie kursem euro

 

Na krajowym rynku stopy procentowej miniony tydzień przyniósł wzrosty rentowności w zakresie 8-17 pb., mocniejsze w tenorze 5-cio letnim. Na bazowych rynkach FI wyprzedaż, szczególnie obligacji z USA, była kontynuowana, rentowności UST na środkowym i długim końcu krzywej wzrosły o 20-30 pb. i ustanawiały wieloletnie maksima (4,92% dla US10YT, 5,08% dla US30YT). Nastroje na globalnych rynkach FI były bardzo słabe pomimo globalnej ucieczki od aktywów ryzykownych, co teoretycznie powinno obligacje wzmacniać. Przyczyną wyprzedaży amerykańskich SPW są utrzymujące się pozytywne tendencje w tamtejszej gospodarce i brak większej jej reakcji na bardzo mocne zaostrzenie polityki pieniężnej przez Fed. Nie pomaga również utrzymująca się raczej jastrzębia narracja członków FOMC. To łącznie ze spowolnieniem spadku tamtejszej inflacji prowadzi do przesuwania rynkowych oczekiwań na obniżki stóp procentowych w USA nawet na koniec 2024 roku, oraz wzrostu oczekiwań na jeszcze jedną ich podwyżkę między grudniem ’23 a marcem ’24. Niesprzyjające rynkom FI globalne otoczenie wsparte wycofywaniem się krajowego rynku z wycen mocnych obniżek stóp NBP (tygodniowy wzrost kontaktów FRA między 14 a 32 pb.), było przyczyną wzrostów rentowności SPW, pomimo innej fazy cyklu, w której polska polityka pieniężna się znajduje.

 

✕

 

Czytaj również: Czy warto już teraz kupować waluty? Korona norweska – prognozy NOK/PLN

 

Obecny tydzień przyniesie sporą partię istotnych danych makro z rynków bazowych (indeksy PMI z USA i Europy, wstępne PKB za III kw. ‘23 oraz dane o wrześniowej inflacji PCE z USA), a w czwartek odbędzie się posiedzenie EBC. Być może rosnąca presja na rynkach kapitałowych skłoni przedstawicieli głównych banków centralnych do wyraźnego złagodzenia retoryki, co wsparłoby globalne rynki FI, w tym i krajowe SPW, których trendy spadkowe rentowności, szczególnie papierów 5-cio i 10-cio letnich, poddawane są obecnie próbie.

 

Wykres dnia: Deflacja cen producentów w Niemczech pogłębia się, DAX na 3-miesięcznych minimach, tryb risk-off się utrzymuje.  

✕

Źródło: Refinitiv

 

Czytaj również: Jeżeli masz w portfelu główne waluty to uważaj

 

**************

Kursy walut NBP 24.10.2023 r.: tabela walut NBP

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):

Tabela nr 108/A/NBP/2023 z dnia 2023-10-24

Nazwa waluty	Kod waluty	Kurs średni
bat (Tajlandia)	1 THB	0,1159
dolar amerykański	1 USD	4,1884
dolar australijski	1 AUD	2,6660
dolar Hongkongu	1 HKD	0,5354
dolar kanadyjski	1 CAD	3,0594
dolar nowozelandzki	1 NZD	2,4534
dolar singapurski	1 SGD	3,0664
euro	1 EUR	4,4604
forint (Węgry)	100 HUF	1,1702
frank szwajcarski	1 CHF	4,6974
funt szterling	1 GBP	5,1366
hrywna (Ukraina)	1 UAH	0,1144
jen (Japonia)	100 JPY	2,8010
korona czeska	1 CZK	0,1811
korona duńska	1 DKK	0,5976
korona islandzka	100 ISK	3,0322
korona norweska	1 NOK	0,3774
korona szwedzka	1 SEK	0,3811
lej rumuński	1 RON	0,8977
lew (Bułgaria)	1 BGN	2,2805
lira turecka	1 TRY	0,1492
nowy izraelski szekel	1 ILS	1,0331
peso chilijskie	100 CLP	0,4495
peso filipińskie	1 PHP	0,0737
peso meksykańskie	1 MXN	0,2312
rand (Republika Południowej Afryki)	1 ZAR	0,2204
real (Brazylia)	1 BRL	0,8352
ringgit (Malezja)	1 MYR	0,8753
rupia indonezyjska	10000 IDR	2,6424
rupia indyjska	100 INR	5,0441
won południowokoreański	100 KRW	0,3120
yuan renminbi (Chiny)	1 CNY	0,5729
SDR (MFW)	1 XDR	5,5247