dlaczego euro spada

W środę złoty kontynuował umocnienie, kurs EUR/PLN spadł w okolice 4,42, a USD/PLN zszedł w pobliże 3,99. Na rynkach bazowych kurs EUR/USD wzrósł do okolic 1,11.

• Rynek stopy procentowej - Realne stopy procentowe w USA stają się co raz bardziej dodatnie.
• Rynek walutowy - EUR/PLN testuje średnioterminowe minima.

Najważniejszym wydarzeniem dnia była spodziewana przez rynki podwyżka stóp procentowych w USA o 25 pb. Kluczowy dla sentymentu rynkowego miała być konferencja J. Powella po posiedzeniu, na której to inwestorzy wypatrywali sygnałów ewentualnego zakończenia cyklu zacieśniania polityki pieniężnej w obliczu postępującego procesu dezinflacji w USA. Konferencja nie wniosła nowych aspektów do przekazu z poprzednich posiedzeń. Prezes Fed wskazał, że FOMC jest w trybie podejmowania decyzji z posiedzenia na posiedzenie i reagować będzie w odpowiedzi na pojawiające się dane. Z narracji szefa Fed wynikało, iż podwyżka stóp we wrześniu br. jest na równi prawdopodobna do pozostawienia stóp na obecnym poziomie. 

Zobacz także: Potężny wzrost złotego! Kurs euro idzie na łeb!

✕

Rynek FX zareagował na ww. przekaz niewielkim osłabieniem dolara oraz wzrostem kursu EUR/USD w okolice 1,11, jednak ruchy te nie były na tyle mocne aby wygenerować przekonujące sygnały odnośnie kierunku przyszłego trendu. Dopóki dolar index (DXY) nie zejdzie ponownie w okolice 100 pkt., z punktu widzenia analizy technicznej szanse na umocnienie USD lub jego osłabienie w krótkim terminie będą podobne.

Zobacz także: Przygotuj się na eksplozję na rynku walut: dojdzie do wstrząsu?

✕

Środa na krajowym długu przyniosła kontynuację niewielkich wzrostów rentowności w zakresie 2-5 pb., które były mocniejsze na środku krzywej. W podobnym zakresie w górę szły rentowności obligacji z regionu CEE-3 oraz na europejskich rynkach bazowych. Rentowność obligacji skarbowych USA kończyły notowania spadkiem w zakresie 2-5 pb.

Zobacz także: Były rekordy i euforia, jest rozczarowanie. Największy polski broker pokazał wyniki finansowe

✕

Wydarzeniem dnia była podwyżka stóp przez FOMC o 25 pb. i konferencja prezesa J. Powella, która nie przyniosły nowych wątków. Przekaz z konferencji był neutralny dla rynków, co pokazuje relatywnie mała zmiana rentowności w porównaniu do poziomów sprzed ww. wystąpienia. Wydaje się, że rynki skupią się na nadchodzących danych makro i to one będą determinować trendy do kolejnego posiedzenia FOMC, które kończy się 20 września br.   

Zobacz także: Wystrzał kursu dolara po zaskakujących danych z amerykańskiej gospodarki. Jerome Powell wiedział wcześniej?

✕

Uwzględniając wskazane wyżej otoczenie rynkowe oraz uwzględniając fakt, iż kilka ostatnich sesji upłynęło pod znakiem globalnych wzrostów rentowności uważamy, że jakkolwiek w krótkim terminie możliwa jest niewielka kontynuacja tego trendu, to w perspektywie kilku dni szanse na niższe dochodowości ponownie zaczną się zwiększać.

Zobacz także: Stopy procentowe w strefie euro – jest decyzja EBC. Zobacz jak reaguje kurs euro

✕

Wykres dnia: Po środowej decyzji FOMC realne stopy procentowe w USA stają się co raz bardziej dodatnie. 

✕

************** 

Kursy walut NBP 28.07.2023 r.: tabela walut NBP

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):   

Tabela nr 141/A/NBP/2023 z dnia 2023-07-28