Słabszy dolar pozwolił na dalsze umocnienie walut CEE w ubiegłym tygodniu. Para €/PLN spadła istotnie poniżej 4,40 po raz pierwszy od 2020. Przez cały tydzień złoty umacniał się również na tle walut CEE, np. forinta. To prawdopodobnie nadal efekty przeszacowania oczekiwań co do ew. dalszych obniżek stop NBP.
Czytaj również: Ekonomiści ING ostrzegają przed kupowaniem dolara! Rośnie ryzyko, że euro wjedzie powyżej 1,10$
Zachowanie złotego w tym tygodniu prawdopodobnie zdeterminuje sytuacja na rynkach bazowych. Mamy co prawda szereg danych z kraju, ale nie sądzimy, aby zmieniły one istotnie oczekiwania co do dalszej ścieżki stóp NBP. Dlatego w tym tygodniu liczymy raczej na utrzymanie pary €/PLN w trendzie bocznym, dość blisko 4,40, ale raczej poniżej tego poziomu.
Czytaj również: Analityk przestrzega przed sprzedawaniem amerykańskiego dolara
Mimo osłabienia dolara pod koniec ubiegłego tygodnia kurs €/PLN nie kontynuował już spadków. Jak na razie potwierdza to nasz scenariusz, że kurs €/PLN może mieć trudności z utrzymaniem się istotnie poniżej 4,40 rzez dłuższy czas. Technicznie nadal jednak poziom docelowy dla €/PLN to poziomy rzędu 4,34-35, prawdopodobnie do osiągnięcia na przełomie miesiąca.
Czytaj również: Dolar jest już tańszy o 48 gr., a kurs euro niżej o 36 gr.
Perspektywy złotego na 2024 oceniamy względnie neutralnie. Już obecne poziomy €/PLN są dość niskie, szczególnie biorąc pod uwagę wyższą inflację w kraju względem strefy euro (co powoduje realną aprecjację PLN). Co więcej, poziom opłacalności polskiego eksportu to prawdopodobnie okolice 4,30. Może to skłaniać rząd do prób hamowania dalszej aprecjacji PLN poprzez wymienianie środków z UE w NBP, a nie na rynku.
Czytaj również: Ile może osiągnąć Ethereum w 2024? Hossa może być już za rogiem
Kurs euro do złotego: wykres pary walutowej EUR/PLN
Modele relative value
- Modele relative value oceniają bieżące odchylenie zmiennych rynkowych od ich teoretycznych wartości wyliczonych na podstawie innych zmiennych rynkowych.
- Wskazania naszego modelu dla €/PLN dość mocno się przesunęły w ostatnich tygodniach. To m.in. efekt spadających oczekiwań na dalsze obniżki stóp NBP, przy jednoczesnym wyhamowaniu wzrostów stóp procentowych w głównych gospodarkach. Spadła też ogólna premia za ryzyko dla polskiej gospodarki. Spadł też jednak i kurs €/PLN. Według naszych szacunków od okolic 4,33 zaczynać się będzie istotne przewartościowanie złotego.
Po ile będą waluty w 2024 roku? Prognoza dla EUR/PLN, USD/PLN, GBP/PLN, CHF/PLN
**************
Kursy walut NBP 27.11.2023 r.: eksperci ostrzegają, euro leci na 1,10$
**************
