Nasz rating ESG opiera się na ocenie szeregu kryteriów związanych z E-S-G z odpowiednio 50/25/25% wagą w całkowitej ocenie. Nasza metodologia implikuje ostateczny wynik ESG dla Stalprofil na poziomie 1,10 i rating ESG "B". Zgodnie z naszą metodologią rating "B" przekłada się na -7,5% dyskonta w premii za ryzyko kapitałowe w naszych obliczeniach kosztu kapitału własnego.
Wycena
Nasza wycena implikuje 12-miesięczną cenę docelową na poziomie 8,00 PLN za akcję, co stanowi 7,4% potencjalnego spadku. Wycena została oparta jedynie o metodę DCF, a wycena porównawcza jest przedstawiona jedynie w celach ilustracyjnych i ma wagę 0%.
Zobacz także: Największy polski broker znów rozczarował - wyniki sporo poniżej oczekiwań!
Wycena DCF
Opracowaliśmy 6-letnią wycenę DCF dla Stalprofil w oparciu o nasz szczegółowy model finansowy dla działalności firmy do 2029 r. Kluczowe założenia uwzględnione w naszym modelu wyceny DCF są następujące:
- Stopa wolna od ryzyka w wysokości 5,7% od 2024-29e i 4% w okresie rezydualnym.
- Premia za ryzyko kapitałowe w wysokości 5,8% od 2024-29e i 5,0% w okresie rezydualnym.
- Współczynnik Beta na poziomie 1,0.
- Dodatkowe dyskonto ESG do kosztu kapitału własnego równe -0,4% od 2024-29e i - 0,3% w okresie rezydualnym (7,5% stopy wolnej od ryzyka) w oparciu o rating ESG.
- Marża kredytowa w wysokości 2%.
- Krańcowa stawka podatku dochodowego w wysokości 19%.
- Marża EBIT na poziomie 2,9% w okresie rezydualnym – uwzględnienie średniej z cyklu gospodarczego.
- Udziały niekontrolujące w Izostal na bazie wyceny rynkowej.
- Stopa wzrostu w okresie rezydualnym wynosząca 1%.
Wycena mnożnikowa
