Bardzo ciekawe dane z Chin: dezinflacja cen konsumpcyjnych, deflacja cen producenckich w marcu. To oznacza, że presja na wzrost cen globalnych będzie malała.
- Chiński CPI spadł w marcu do 18-miesięcznego minimum na poziomie 0,7% r/r.
- Ceny producentów spadły o -2,5% r/r.
- To oznacza, że ożywienie gospodarcze w Chinach jest słabe.
- Rośnie prawdopodobieństwo obniżki stóp przez Ludowy Bank Chin.
Ceny konsumenckie i producenckie w Chinach kontynuowały dezinflację w marcu. To przyczyniło się do poprawy nastrojów podczas dzisiejszej sesji azjatyckiej.
W marcu w Chinach ???????? #inflacja obniżyła się do 0,7% z 1,0% R/R i jest najniższa od marca 2021.
— macroNEXT (@Macronextcom) April 11, 2023
https://t.co/BCYLsei6Bi pic.twitter.com/ovgB6A7rf3
CPI najniżej od 18 miesięcy
Oto dane o inflacji w Chinach za marzec 2023:
- CPI spadł do 18-miesięcznego minimum na poziomie 0,7% r/r (1% poprzednio, 1% prognoza).
- Ceny konsumpcyjne drugi miesiąc z rzędu spadły w ucięciu m/r, tym razem o -0,3% (-0,5% w lutym, 0% prognoza).
- Ceny producentów spadły o -2,5% r/r, co oznacza najszybsze tempo dezinflacji od czerwca 2020 roku.
- Ceny żywności spadły -1,4% m/m (2,5% r/r).
- Ceny towarów wzrosły o 0,3% r/r.
To są bardzo optymistyczne dane dla całej światowej gospodarki. Jeśli inflacja spada w kluczowych krajach eksportowych, takich jak Chiny, to wywiera mniejszą presję na wzrost cen globalnych.
Warto zwrócić uwagę na deflację cen żywności. Chińskie władze zasugerowały, że słabość popytu utrzymuje się w warunkach nierównomiernego ożywienia gospodarczego.
"Raport o marcowej inflacji w Chinach sugeruje, że chińska gospodarka doświadcza procesu dezinflacji, co wskazuje na większą przestrzeń do poluzowania polityki monetarnej w celu pobudzenia popytu" - skomentował Zhou Hao, ekonomista Guotai Junan International.
Przypomnijmy, że chiński rząd chciałby, aby średnie ceny konsumpcyjne w 2023 roku wyniosły około 3%. W 2022 r. ceny wzrosły o 2% w skali roku.
Zobacz również: Dane z rynku pracy USA pokazują, że Fed będzie miał trudny orzech do zgryzienia, stopa bezrobocia najniższa w historii
PPI – tutaj już deflacja
Warto zwrócić również uwagę na indeks cen producentów (PPI), który spadł w najszybszym tempie od czerwca 2020 r., o -2,5% rok do roku. Było to zgodne z prognozą podaną w ankiecie Reutersa. Wskaźnik PPI jest traktowany jako wskaźnik wyprzedzający CPI.
Chińscy decydenci zobowiązali się do zwiększenia wsparcia dla gospodarki, która w zeszłym roku odnotowała jeden z najgorszych wyników od prawie pół wieku z powodu surowych ograniczeń COVID-19. Dane z gospodarki Państwa Środka pokazują, że odbicie jest nierówne, bo sektor usług zalicza silne ożywienie, a rozległy sektor produkcyjny traci impet przy wciąż słabych zamówieniach eksportowych.
"Inflacja CPI spadła poniżej 1%, wskaźnik PPI jest deflacyjny. Ożywienie gospodarcze w Chinach jest na dobrej drodze, ale nie jest wystarczająco silne, aby pchnąć ceny w górę" - wskazał Zhang Zhiwei, prezes Pinpoint Asset Management. „To sugeruje, że gospodarka Chin wciąż działa poniżej swojego potencjału. Jest miejsce na politykę fiskalną i monetarną pobudzającą wzrost. Wraz ze spadkiem inflacji w Chinach i zbliżającym się do końca cyklem podwyżek stóp w USA, rośnie prawdopodobieństwo cięcia stóp przez Ludowy Bank Chin" – dodał.
Bank centralny obniżył w marcu stopę rezerw obowiązkowych dla banków, aby wesprzeć gospodarkę, która boryka się z problemami, takimi jak słaby eksport i spowolnienie na rynku nieruchomości. „Pekin musi spróbować każdej metody, aby ustabilizować eksport do krajów rozwiniętych” - powiedział premier Li Qiang w piątek.
