co dalej z FOREX

W ubiegłym tygodniu kurs €/US$ znalazł się najwyżej od miesiąca. Ruch wydarzył się po piątkowych payrolls. Ich słabszy od oczekiwań wynik utwierdził inwestorów w przekonaniu, że Fed zakończył cykl podwyżek stóp.

Ten tydzień jest dość ubogi w dane z głównych gospodarek. Dlatego spodziewamy się raczej przejścia €/US$ w trend horyzontalny, ale na wyższym poziomie niż w poprzednich tygodniach. Inwestorzy ograniczyli oczekiwania na jakiekolwiek dalsze podwyżki stóp Fed i nie zapowiada się, by miały się one odbudować w tym tygodniu. Komentarze z Fed w najbliższych dniach (w tym J.Powell’a) raczej wpiszą się w znaną już rynkom retorykę z ostatniego posiedzenia FOMC.

Zobacz również: Trzęsienie na walutach – analizujemy aktualną sytuację

✕

Sytuacja geopolityczna pozostaje napięta, szczególnie jeżeli chodzi o sytuację na Bliskim Wschodzie. O ile USA są w ten konflikt pośrednio zaangażowane, to już Europa nie. W efekcie na ew. wzrost napięć €/US$ nie zareaguje raczej tak mocno jak na konflikt na Ukrainie. Większej reakcji spodziewamy się w przypadku jena lub franka szwajcarskiego.

Zobacz również: Czy prezes Glapiński pośle polskiego złotego na dno?

✕

Oczekujemy, że do końca roku para €/US$ utrzyma się na stosunkowo niskim poziomie, blisko 1,06. W dalszym horyzoncie dolar powinien jednak stopniowo tracić. Fed, choć zrobi to później niż zakładaliśmy jeszcze jakiś czas temu, to prawdopodobnie w 2024 rozpocznie obniżki stóp. Powinien to także zrobić w większej skali niż EBC, gdyż w większej skali je podnosił. Oznacza to stopniową zmianę dysparytetu stóp na korzyść euro.

Zobacz również: My już wiemy po ile będzie dolar, euro oraz frank szwajcarski w 2024 roku

✕

Modele relative value

• Modele relative value oceniają bieżące odchylenie zmiennych rynkowych od ich teoretycznych wartości wyliczonych na podstawie innych zmiennych rynkowych.
• Wskazania naszego modelu dla €/PLN dość mocno się przesunęły, dając pole do większego umocnienia. To m.in. efekt spadających oczekiwań na dalsze obniżki stóp NBP, przy jednoczesnym wyhamowaniu wzrostów stóp procentowych w głównych gospodarkach. Spadła też ogólna premia za ryzyko dla polskiej gospodarki. Jeżeli potwierdzą się nasze oczekiwania co do retoryki RPP, to poziom równowagi może obniżyć się.

✕

**************

Kursy walut NBP 09.11.2023 r.: potężne zmiany! Rekordowa sprzedaż waluty

Tabela nr 212/A/NBP/2023 z dnia 2023-11-09