Za nami czwarta z rzędu sesja wzrostu kursu EUR/PLN. Przyznać jednak należy, iż przecena złotego – na co wskazywaliśmy w poprzednich raportach – odbywa się niezwykle anemicznie. W omawianym okresie złoty osłabił się bowiem o ledwie dwa grosze względem euro. Największej presji polska waluta doświadczyła wczoraj, gdy na rynkach globalnych umacniał się dolar. Wciąż jednak uważamy, iż złoty dysponuje niewielką przestrzenią do osłabienia. Utożsamiamy ją przede wszystkim ze zbyt mocną reakcją rynku finansowego na wyniki wyborów parlamentarnych. Czynnik niepewności politycznej będzie bowiem utrzymywał się w kolejnych tygodniach, czy nawet miesiącach.
Na krajowym rynku długu wtorkowa sesja przyniosła realizację zysków. Dochodowość obligacji wyraźnie zniżkowała wzdłuż całej krzywej ledwie dzień od ustanowienia poziomu 6,0% przez 10-latkę. Źródłem zmian – podobnie jak w poprzednich dniach – była sytuacja na rynkach bazowych, za którymi podąża polski dług. W rezultacie, wczoraj rentowność długiego końca krajowej krzywej obniżyła się aż o 16 pkt. baz. do 5,92%. Niezmiennie jednak uważamy, iż miks czynników globalnych i krajowych będzie utrzymywał presję na wzrost dochodowości polskiego długu.
Rynki zagraniczne
Wczorajsze publikacje wstępnych danych PMI dobrze oddały coraz mocniej kontrastującą ze sobą koniunkturę pomiędzy gospodarkami USA i strefy euro. W rezultacie zaskoczenia in minus po stronie danych z Europy i in plus po stronie odczytów amerykańskich kurs EUR/USD powrócił do spadków. Tym głębszych, iż eurodolar znalazł wsparcie we wskazaniach technicznych. W efekcie notowania EUR/USD zawróciły z miesięcznego maksimum a zarazem poziomu 14-dniowej średniej ruchomej, tj. 1,0677 i na koniec dnia powróciły w okolice 1,0590. Na rynku obligacji bazowych byliśmy wczoraj świadkami realizacji zysków. Mimo kolejnej pozytywnej niespodzianki w danych amerykańskich dochodowość 10-latki USA obniżyła się o 11 pkt. baz. do 4,86% oczekując na kolejne sygnały z gospodarki USA, w szczególności wstępnych danych o PKB za Q3 (jutro).
Zobacz także: Walka o odbicie wśród zalewu informacji. Warszawski parkiet zwabił dużego inwestora zagranicznego?
