- Amerykański PKB wzrósł w 1kw23 o 1,1%kw/kw w ujęciu zanualizowanym, przy konsensusie 1,9% oraz po wzroście o 2,6% w 4kw22. W strukturze wzrostu odnotowano m.in. 3,7% wzrost konsumpcji - znacznie mocniej niż 1% w 4kw22. Miało to związek z nadrabianiem zaległości za grudzień, który zaskoczył surową pogodą, lecz przy oczekiwaniach na 4%. Wydatki rządowe wzrosły o 4,7%, inwestycje nie mieszkaniowe zwiększyły się o 0,7%, lecz mieszkaniowe spadły o 4,2%, po raz ósmy z rzędu. W 1kw23 nastąpiło mocne ograniczenie zapasów, kategoria ta odjęła od tempa wzrostu PKB prawie 2,3pp, natomiast eksport netto dodał 0,11pp.
- W kontekście zaburzeń w łańcuchach dostaw zapasy pozostawały bardzo zmienną kategorią. Piszemy o tym w polskim kontekście w naszym najnowszym raporcie Polska w światowych łańcuchach dostaw.
- Bazowy deflator prywatnych wydatków konsumpcyjnych PCE przyśpieszył do 4,9%r/r w 1kw23 z 4,4% w 4kw22. Konsensus zakładał wzrost do 4,7%. Dziś poznamy odczyt tego deflatora za marzec, ale wartość kwartalna implikuje jego wzrost o 0,4%m/m zamiast oczekiwanych wcześniej 0,3%m/m.
- Kombinacja słabszego wzrostu i wyższej inflacji sugeruje scenariusz stagflacyjny dla gospodarki amerykańskiej. W 2kw23 spodziewamy się osłabienia wzrostu konsumpcji i inwestycji. Prognozujemy wzrost 0-0,5%, co oznacza balansowanie na granicy między wzrostem a spadkiem PKB.
- Z danych wyższej częstotliwości: liczba umów na sprzedaż domów w marcu również rozczarowała i spadła o 5,2%m/m przy konsensusie zakładającym wzrost o 0,8% i takim samym wzroście w lutym. Natomiast tygodniówki o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych zaskoczyły pozytywnie: 230tys. nowych wniosków, po 246tys. w poprzednim tygodniu oraz przy konsensusie 248tys.
Strefa euro: W gospodarce minorowe, ale stabilne, nastroje. Dziś PKB i inflacja z niektórych krajów strefy euro
- Indeks nastrojów w gospodarce w strefie euro, raportowany przez KE na podstawie badań 25tys. firm, wyniósł w kwietniu 99,3pkt. - blisko odczytu z marca 99,2pkt., lecz poniżej konsensusu 99,9pkt. W składowych indeksu odnotowano następujące wyniki (konsensus w nawiasie): zaufanie konsumentów -17,5pkt. (-17,5); przemysł -2,6pkt. (0,0); usługi 10,5pkt. (9,5).
- Podobnie jak ubiegłotygodniowy PMI, indeks nastrojów wskazuje na rozdźwięk sektorowy: solidną koniunkturę w usługach i dekoniunkturę w przemyśle.
- Dziś opublikowane zostaną wstępne dane o PKB Niemiec i całej strefy euro za 1kw23. Oczekujemy, że w ubiegłym kwartale niemiecka gospodarka wzrosła o 0,2% kw/kw, po spadku o 0,4% w 4kw22. W przypadku strefy euro oczekujemy wzrostu o 0,1% kw/kw (konsensus +0,2%) wobec, stagnacji w 4kw22.
- Dziś poznamy również wstępne dane inflacyjne z kwiecień m.in. z Niemiec (konsensus dla CPI odpowiednio 0,6%m/m i 7,3%r/r, po odpowiednio 0,8% i 7,4% w marcu), Francji (konsensus dla CPI 0,5%m/m i 5,8%r/r po 0,9%/5,7% miesiąc wcześniej) oraz Hiszpanii (konsensus dla CPI 0,9%m/m oraz 4,4%r/r po 0,4%/3,3% w poprzednim miesiącu). Kwietniowe dane dla całej strefy euro zostaną opublikowane w przyszły wtorek – konsensus zakłada 0,8%m/m i 7,1%r/r po 0,9%/6,9% w marcu.
- Dane o PKB i inflacji będą miały istotne znaczenie dla decyzji EBC o 25pb lub 50pb podwyżce na najbliższym posiedzeniu 3-4 maja.