- Wstępne odczyty PMI w przemyśle i usługach za listopad wskazują na powolną poprawę słabej koniunktury w strefie euro jako całości (w tym Niemczech, ale nie Francji) i wyraźną poprawę w Wielkiej Brytanii (z odczytem w usługach powyżej granicy 50pkt). Poprawa wskaźników w strefie euro jest minimalna w odniesieniu do konsensusu – z reguły poniżej 1pp – na tym tle wyróżnia się PMI w niemieckim przemyśle, w którym słaby odczyt 42,3pkt. przebił jednak oczekiwania się o 1,1pkt. To dobra wiadomość dla polskiego przemysłu.
- Negatywną niespodzianką jest pogorszenie koniunktury we Francji, zarówno w przemyśle jak i w usługach, i indeksem zbiorczym poniżej 45pkt.
- Generalnie, wczorajsze dane PMI z Europy były zgodne z oczekiwaniami rynkowymi i dają uzasadnienie gołębiej części Rady Prezesów EBC do ostrożnego podejścia w polityce stóp procentowych.
Wstępne PMI w listopadzie w porównaniu z konsensusem i odczytami za październik. Kolor zielony oznacza wynik powyżej konsensusu, czerwony – poniżej.
EBC: Minutes z październikowego posiedzenia EBC sugeruje restrykcyjne podejście, ale ostrożne dalsze ruchy w polityce pieniężnej i zachowanie elastyczności reakcji
- EBC opublikował wczoraj protokół z posiedzenia Rady Prezesów EBC pod koniec października, na którym nie zmieniono poziomu stóp procentowych (stopa refinansowa 4,5%, depozytowa 4,0%). Protokół sugeruje utrzymanie restrykcyjnego podejście w polityce pieniężnej (tak długo jak to będzie konieczne do obniżania inflacji do celu 2%), ale ostrożne dalsze ruchy (ze względu na niepewność i ryzyka dla inflacji i koniunktury w strefie euro). Uzależnienie dalszych zmian stóp procentowych od napływających danych pozwoli na elastyczną reakcję na sytuację, w tym także dalsze podwyżki w razie potrzeby.
- Rada Prezesów odnotowała przekroczenie szczytu przez większość miar inflacji bazowej, na co jej członkowie czekali od miesięcy. Członkowie Rady uznali zgodzili się, że transmisja impulsów polityki pieniężnej na gospodarkę odbywa się szybciej niż oczekiwano we wrześniu, choć wciąż nie odzwierciedla ostatnich podwyżek stóp procentowych.
- Następne posiedzenie EBC odbędzie się za tydzień i – w naszej ocenie – nie przyniesie zmian parametrów polityki pieniężnej.
Szwecja: Stopy procentowe bez zmian
- Szwedzki bank centralny Riksbank utrzymał stopy procentowe bez zmian, stopa benchmarkowa wynosi 4,0%. Decyzja była zaskoczeniem dla analityków, którzy zakładali podwyżkę o 25pb. Niemniej jednak, Riskbank zasugerował podwyżkę na początku 2024.
Turcja: Bank centralny podniósł stopy procentowe o 500pb do 40%
- Wczoraj bank centralny Turcji podniósł główną stopę procentową o 500pb do 40%, przebijając oczekiwania analityków zakładających podwyżkę w skali o połowę mniejszej (o 250bp). Tym samym utrzymana została seria zdecydowanych podwyżek od połowy br. w reakcji na odbicie inflacji i osłabienie liry (o ponad 50% w stosunku do US$ w tym roku). Bank wskazał jednak w komunikacie, że zwolni tempo zacieśniania warunków pieniężnych na następnych posiedzeniach.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję