Dziś RPP podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych. Spodziewamy się podwyżki o 50pb, część rynku spekuluje, że stopy mogą wzrosnąć nawet o 75pb, niezależnie czy stopy wzrosną 50-75pb dalsze istotne podwyżki będą kontynuowane, naszym zdaniem do 6,5% w tym roku, bo wymaga tego sytuacja inflacyjna, kurs PLN i duża ekspansja fiskalna.
Opublikowane w piątek dane inflacyjne (flash za marzec) okazały się wyższe od oczekiwań. Znacząca część wzrostu cen była związana z szokiem na rynkach surowców po wybuchu konfliktu militarnego na Ukrainie (wzrost cen paliw, żywności i nośników energii). Co istotne dane pokazują na silne „rozlewanie się” presji cenowej, czyli występowanie tzw. efektów drugiej rundy - inflacja bazowa wzrosła aż 0,8-1%MoM. Jest to trzeci tak duży wzrost z rzędu. Ten wzrost jest w grupie 5 najwyższych skoków inflacji bazowej w ostatnich 20 latach.
Przypisujemy nieco większe szanse podwyżce o 50pb niż 75pb, bo zakładamy, że 75pb było podwyżką o skali „awaryjnej” kiedy €/PLN był w okolicach 5,00. Obecnie kurs PLN jest także wyraźnie mocniejszy. Wciąż jednak jest słabszy niż przed wybuchem wojny co wymaga utrzymania jastrzębiego języka.
Uważamy jednak, że cykl podwyżek stóp NBP jest daleko do końca. Czeka nas specyficzne spowolnienie gospodarcze ze słabszym eksportem i inwestycjami oraz utrzymującym się mocnym popytem konsumpcyjnym, stymulowanym m.in. polityką fiskalną. Dlatego silnie działać będą efekty drugiej rundy, tj. przerzucanie wysokich kosztów firm na ceny detaliczne, oczekiwania cenowe gospodarstw domowych i przedsiębiorstw rosną.
Bierzemy pod uwagę zapowiedzi NBP o jastrzębim nastawieniu, celowaniu w CPI i kurs. Analiza funkcji reakcji NBP pokazuje, że przy naszych prognozach CPI PKB oraz założeniu, że nastawienie obecnej RPP będzie podobne do tej z lat 2010-16 (która była nieco bardziej jastrzębia niż Rada z lat 2016-2022, ale historycznie umiarkowana), to stopa powinna wynieść 7,5%.
W naszej ocenie w obecnym otoczeniu konieczne będzie dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej, w tym roku do około 6,5%, a docelowo stopa referencyjna może wzrosnąć do 7,5%.
Pogarszają się perspektywy sprzedaży samochodów w Polsce
W marcu zarejestrowano 45,7tys samochodów osobowych i dostawczych, co oznacza spadek o 17,8%r/r – poinformował instytut SAMAR. Instytut obniżył prognozę rejestracji nowych aut w tym roku do 455tys. sztuk z oczekiwanych wcześniej 485tys. sztuk.
Informacje płynące z branży samochodowej wpisują się w scenariusz ograniczenia zakupów dóbr trwałych przez gospodarstwa domowe w związku z podwyższoną niepewnością w obliczu wojny na Ukrainie. W naszej ocenie ten negatywny efekt będzie z nawiązką skompensowany zwiększonymi zakupami dóbr pierwszej potrzeby na rzecz uchodźców z Ukrainy. Spodziewamy się, że pomimo spowolnienia wzrostu PKB, konsumpcja prywatna wzrośnie w tym roku o ok. 6%.
MRiPS: Stopa bezrobocia rejestrowanego spadła w marcu do 5,4%
W marcu stopa bezrobocia wyniosła 5,4% wobec 5,5% w lutym – wynika z szacunków Ministerstwa Rodziny i Polityki Społecznej. Nasza prognoza wynosi 5,3%, a oficjalne dane GUS opublikuje 26 kwietnia.
MRiT: Wzrost PKB w 2022 wyniesie ok. 4%
Wzrost gospodarczy w Polsce w 2022 wyniesie ok. 4% - powiedział wiceminister rozwoju i technologii M. Golecki podczas posiedzenia sejmowej Komisji Gospodarki i Rozwoju. Dodał, że trudno obecnie ocenić bezpośredni wpływ wojny i sankcji na perspektywy gospodarcze, natomiast wzrost cen surowców i energii oraz inflacja będą potencjalnie dotykały wszystkich branż. Wiceminister zwrócił uwagę, że w związku z działaniami wojennymi i zaburzeniami w łańcuchach dostaw firmy zgłaszają duże problemy z dostępnością drewna i wyrobów metalowych.
W lutym polska otrzymała €462,3mln środków z UE
Z danych Ministerstwa Finansów wynika, że w lutym Polska otrzymała €462,3mln z budżetu UE, z czego €393,2mln stanowiły transfery bieżące, a €69,1mln transfery kapitałowe. Po dwóch miesiącach tego roku saldo rozliczeń z UE jest pozytywne na kwotę €1,5mld.
Blisko 700tys. uchodźców z Ukrainy z numerami PESEL
Do 4 kwietnia nadano 667tys. nr PESEL dla obywateli Ukrainy, a liczba złożonych wniosków wyniosła 706tys. – poinformowała Kancelaria Prezesa Rady Ministrów.
