W miarę zbliżania się do końca 2024 r. krajobraz inwestycji alternatywnych pozostaje dynamiczny. Zrozumienie tych niuansów ma kluczowe znaczenie. Dowiedz się więcej z Franklin Tempelton Institute.
Ponieważ doradcy rozważają alokację kapitału, uważamy, że ważne jest, aby dokonać rozróżnienia między wprowadzeniem kapitału do pracy w 2024 r., a kapitałem, który został zaangażowany przed 2021 r., kiedy rynki prywatne były bliskie szczytowych wycen”.
Kluczowe wnioski
Spółki zależne stanowią coraz ważniejszą część ekosystemu private equity, zapewniając płynność, dywersyfikację i potencjalnie skracając okres dystrybucji.
Zadłużenie z tytułu nieruchomości komercyjnych może być atrakcyjnym sposobem na wykorzystanie niektórych wyzwań wpływających na nieruchomości.
Podczas gdy sektor biurowy generuje nagłówki, prywatne nieruchomości reprezentują zróżnicowany zestaw opcji, a sektory takie jak przemysłowy, wielorodzinny i nauk przyrodniczych wyglądają dziś atrakcyjnie.
Podsumowanie
Globalne rynki dobrze rozpoczęły rok 2024. Indeks S&P 500 wzrósł o 14,5% w ciągu pierwszych sześciu miesięcy roku, na czele ze spółkami technologicznymi i wzrostowymi. Globalne rynki akcji również odnotowały dobre zwroty. Rynki rozwinięte, mierzone indeksem MSCI EAFE Index, zakończyły rok wzrostem o 3,5%, mierzonym w USD, podczas gdy indeks MSCI Emerging Markets Index wzrósł o 6,2%. Wyniki na rynkach instrumentów o stałym dochodzie są bardziej stonowane, a indeks Bloomberg US Aggregate Bond Index pozostał na niezmienionym poziomie do czerwca. Optymizm inwestorów obligacji, że Rezerwa Federalna (Fed) wielokrotnie obniży stopy procentowe w 2024 r., został złagodzony. W rezultacie rentowności wzrosły w ciągu 2024 roku.
Silniejszy niż oczekiwano globalny wzrost, solidne raporty o zyskach i entuzjazm związany ze sztuczną inteligencją (AI) pomogły napędzać rynki. Globalne ryzyko i napięcia pozostają jednak utrzymane. Chociaż pojawiły się oznaki dezinflacji, stopa inflacji pozostaje powyżej celu Fed. Trwające wojny na Bliskim Wschodzie, w Europie Wschodniej i rosnące napięcia w Azji dają powody do ostrożności. Niepewność polityczna utrzymuje się, a w drugiej połowie 2024 r. odbędą się dziesiątki wyborów krajowych, w szczególności w Stanach Zjednoczonych.
Perspektywy gospodarcze na 2024 r.
Spodziewamy się, że w 2024 r. gospodarka będzie nadal zwalniać, ale unikniemy globalnej recesji. Podczas gdy wzrost w Stanach Zjednoczonych będzie wolniejszy niż w ubiegłym roku, możliwy jest wzrost realnego PKB powyżej 2%, co pomoże USA i innym głównym gospodarkom uniknąć twardego lądowania. Inflacja powinna być nadal umiarkowana, ale jest mało prawdopodobne, aby w tym roku osiągnęła cel Fed wynoszący 2%. Fed prawdopodobnie rozpocznie łagodzenie polityki pieniężnej pod koniec tego roku, obniżając stopę funduszy federalnych, potencjalnie trzy cięcia przed końcem roku. Chociaż Fed może obniżyć stopy procentowe w ciągu najbliższych dwunastu miesięcy, uważamy, że stopy procentowe nie powrócą do poziomów bliskich zeru z okresu po kryzysie finansowym, ale raczej pozostaną na stosunkowo wysokim poziomie.
Gospodarka amerykańska i światowa były odporne w obliczu najbardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej od dziesięcioleci. Wynika to częściowo z faktu, że wiele osób skorzystało z niskich stóp procentowych w latach poprzedzających ostatni wzrost. Bodźce fiskalne uruchomione przez rządy na całym świecie w celu przeciwdziałania spowolnieniu pandemii pomogły utrzymać poziomy konsumpcji. W pewnym momencie wyższe koszty pożyczek i malejące oszczędności konsumentów mogą doprowadzić do osłabienia popytu. Kluczowym ryzykiem jest to, że Fed może powoli dostrzegać to osłabienie, a tym samym utrzymywać stopy procentowe na zbyt wysokim poziomie przez zbyt długi czas, co doprowadzi do twardszego lądowania, niż wielu obecnie oczekuje.
W przypadku akcji, dodatni realny wzrost gospodarczy może pomóc w zwiększeniu zysków, ale inwestorzy muszą zwracać uwagę na to, jak te zyski wypadają w porównaniu z wysokimi oczekiwaniami ustalonymi obecnie. Uważamy, że prawdopodobne jest złagodzenie wydatków konsumenckich i rynku pracy, a inflacja powinna wykazywać postępy w zbliżaniu się do celu Fed na poziomie 2%. W tym środowisku powolnego wzrostu i spowolnienia popytu, preferujemy wysokiej jakości papiery wartościowe na rynkach publicznych i staramy się wykorzystywać okazje, które dostrzegamy także na rynkach prywatnych.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję