Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu będzie zaplanowana na wtorek publikacja wstępnego szacunku PKB w Polsce w I kw. Prognozujemy, że dynamika PKB zwiększyła się do 8,1% r/r z 7,6% w IV kw. ub. r. Głównym czynnikiem dynamizującym wzrost gospodarczy pomiędzy IV i I kw. była konsumpcja.
Wyższemu spożyciu prywatnemu sprzyjały zwiększone wydatki związane z napływem uchodźców z Ukrainy oraz realizacja odłożonego popytu przez gospodarstwa domowe. Nasza prognoza kształtuje się blisko konsensusu (8,3%), a tym samym jej materializacja będzie neutralna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
W tym tygodniu poznamy istotne dane z USA
Oczekujemy, że nominalna sprzedaż detaliczna zwiększyła się w kwietniu o 0,8% m/m wobec wzrostu o 0,7% w marcu. Wzrost dynamiki wynikał z wyższej sprzedaży w branży motoryzacyjnej. Prognozujemy, że dynamika produkcji przemysłowej zmniejszyła się w kwietniu do 0,5% m/m wobec 0,9% w marcu, co będzie spójne z wynikami badań koniunktury wskazującymi na spowolnienie aktywności w przetwórstwie. Oczekujemy, że dane dotyczące rozpoczętych budów (1748 tys. w kwietniu wobec 1793 tys. w marcu), pozwoleń na budowę (1795 tys. wobec 1870 tys.) oraz sprzedaży domów na rynku wtórnym (5,60 mln wobec 5,77 mln) wskażą na lekkie spowolnienie wzrostu aktywności na amerykańskim rynku nieruchomości. Uważamy, że wpływ danych z amerykańskiego rynku nieruchomości na kurs złotego i rentowności polskich obligacji będzie ograniczony.
W piątek poznamy dane o kwietniowej produkcji przemysłowej w Polsce
Prognozujemy, że dynamika produkcji zwiększyła się do 17,8% r/r wobec 17,2% w marcu. Przyspieszenie produkcji było efektem poprawy koniunktury w przemyśle oraz wznowienia produkcji w fabrykach Volkswagena po dwutygodniowej przerwie w marcu. Nasza prognoza dynamiki produkcji przemysłowej kształtuje się powyżej konsensusu (16,2%), a tym samym jej materializacja będzie pozytywna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
W piątek opublikowane zostaną kwietniowe dane o zatrudnieniu i przeciętnym wynagrodzeniu w sektorze przedsiębiorstw w Polsce
Prognozujemy, że dynamika zatrudnienia zwiększyła się do 2,7% r/r wobec 2,4% w marcu z uwagi na efekty niskiej bazy sprzed roku. Z kolei dynamika przeciętnego wynagrodzenia utrzymała się w kwietniu na wysokim poziomie (12,6% r/r wobec 12,4% w marcu). Publikacja danych o zatrudnieniu i wynagrodzeniach w sektorze przedsiębiorstw, choć istotna dla prognozy dynamiki konsumpcji prywatnej w II kw., będzie w naszej ocenie neutralna dla kursu złotego i rynku długu.
Dzisiaj opublikowane zostały istotne dane z Chin
Dane o produkcji przemysłowej (-2,9% r/r w kwietniu wobec 5,0% w marcu), sprzedaży detalicznej (-11,1% wobec -3,5%) i inwestycjach w aglomeracjach miejskich (6,8% wobec 9,3%) okazały się wyraźnie niższe od oczekiwań rynku (odpowiednio 0,5%, -6,1% oraz 7,1%). Wskazują one, że chińska gospodarka pozostaje pod silnym negatywnym wpływem ograniczeń administracyjnych wprowadzonych ze względu na pogorszenie sytuacji epidemicznej w tym kraju. Szczególnie wyraźnie wpływ ten widać w przypadku danych o sprzedaży detalicznej. Warto jednak zauważyć, że w maju sytuacja epidemiczna w Chinach zaczęła się poprawiać, co będzie w najbliższym czasie sprzyjać wzrostowi aktywności ekonomicznej w chińskiej gospodarce. Dane z Chin są w naszej ocenie neutralne dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję