Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu będzie zaplanowana na środę publikacja Minutes z wrześniowego posiedzenia FOMC. Istotnym elementem Minutes będą informacje na temat różnic w oczekiwaniach poszczególnych członków Fed dotyczących tempa zacieśniania polityki pieniężnej, w szczególności realizacji kolejnych podwyżek po 75pb.
Podczas konferencji prasowej po ostatnim posiedzeniu szef Rezerwy Federalnej J. Powell zwrócił uwagę, że najnowsze projekcje makroekonomiczne Fed wskazują, że scenariusz „łagodnego lądowania” może być trudny do osiągnięcia. Problem kosztu związanego z obniżeniem inflacji w postaci spowolnienia wzrostu gospodarczego będzie najprawdopodobniej istotnym wątkiem opisu dyskusji członków FOMC. Uważamy, że publikacja Minutes będzie oddziaływała w kierunku podwyższonej zmienności na rynkach finansowych.
W tym tygodniu poznamy istotne dane z realnej sfery gospodarki USA i wyniki badań koniunktury
Naszym zdaniem inflacja ogółem zmniejszyła się we wrześniu do 8,1% r/r wobec 8,3% w sierpniu, do czego przyczynił się spadek dynamiki cen nośników energii. Jednocześnie uważamy, że we wrześniu odnotowany zostanie wzrost inflacji bazowej (do 6,5 r/r z 6,3% w sierpniu) z uwagi na efekty niskiej bazy i wciąż silną presję inflacyjną. Prognozujemy, że nominalna sprzedaż detaliczna zwiększyła się o 0,3% m/m we wrześniu (taki sam wzrost jak w sierpniu). Zza oceanu napłyną również wyniki badań koniunktury. W piątek opublikowany zostanie wstępny indeks Uniwersytetu Michigan. Oczekujemy pogorszenia nastrojów gospodarstw domowych (58,0 pkt. w październiku wobec 58,6 pkt. we wrześniu) ze względu na rosnącą inflację. Uważamy, że sumaryczny wpływ danych z amerykańskiej gospodarki na rynki finansowe będzie ograniczony.
W piątek opublikowane zostaną finalne dane o wrześniowej inflacji w Polsce
Oczekujemy, że roczna dynamika cen ukształtowała się zgodnie ze wstępnym szacunkiem i wyniosła 17,2% r/r wobec 16,1% w sierpniu. W kierunku wzrostu inflacji oddziaływały wyższe wkłady cen żywności, nośników energii oraz inflacji bazowej. Szczególnie interesującą informacją w danych będzie odpowiedź na pytanie, które kategorie odpowiadały za silny wzrost inflacji bazowej (z 9,8% r/r w sierpniu do szacowanych przez nas 10,7-10,8% we wrześniu). Publikacja danych o inflacji będzie naszym zdaniem neutralna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
W piątek poznamy dane nt. polskiego bilansu płatniczego w sierpniu
Oczekujemy zmniejszenia deficytu na rachunku obrotów bieżących do 1156 mln EUR wobec 1735 mln EUR w lipcu, będącego wynikiem przede wszystkim wyższego salda obrotów towarowych. Prognozujemy, że dynamika eksportu spadła z 19,9% r/r w lipcu do 16,1% w sierpniu, a tempo wzrostu importu obniżyło się z 23,5% r/r do 18,0% ze względu na oddziaływanie efektu wysokiej bazy. Naszym zdaniem dane o bilansie płatniczym będą neutralne dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję