Kierunek |
Uzasadnienie |
10Y PL (%) |
W naszej ocenie najbliższe dni powinny przynieść uspokojenie wyceny polskich papierów wartościowych. Przemawia za tym fakt, iż liczne dane makro z krajowej gospodarki nie powinny w istotny sposób przekładać się na zmianę scenariusza co do polityki pieniężnej w Polsce, a przez to stanowić źródła zmienności obligacji. Globalnie natomiast również spodziewamy się dość spokojnego okresu. Tym bardziej, iż dla inwestorów amerykańskich jest to krótszy tydzień pracy ze względu czwartkowe Święto Dziękczynienia. Podsumowując uważamy, iż dochodowość 10-latki oscylować będzie w tym tygodniu wokół poziomu 5,50% (znanego z poprzednich dni). Zmianie ulec nie powinno także nachylenie krzywej. Spokojem emanować powinna bowiem 2-latka, gdyż jak wspomnieliśmy nie spodziewamy się zmian w rynkowych oczekiwaniach co do kolejnych ruchów Rady Polityki Pieniężnej. |
10Y DE (%) |
Podobnie jak i przed tygodniem tak i obecnie zakładamy, iż rentowność niemieckiego długu kontynuować będzie trend boczny rozbudowywany wokół poziomu 2,65%. Nie znajdujemy bowiem impulsów mogących w znaczący sposób przekładać się na zmiany notowań niemieckiego długu. Dane istotne dla perspektyw polityki pieniężnej w strefie euro publikowane będą dopiero w czwartek (wstępne indeksy PMI). Planowane wystąpienia prezeski Europejskiego Banku Centralnego, czy innych przedstawicieli EBC nie powinny natomiast wiele odmienić, jeżeli chodzi o perspektywy polityki monetarnej w strefie euro w stosunku do narracji z poprzednich przemówień. |
10Y US (%) |
Ubiegłotygodniowe silne przetasowania wyceny amerykańskiego długu (pod wpływem nieco niżej od oczekiwań inflacji CPI w USA) oraz krótszy ten tydzień pracy ze względu na czwartkowe Święto Dziękczynienia powinny sprzyjać uspokojeniu wyceny Treasuries. W rezultacie oczekujemy, iż najbliższe dni nie dostarczą nowych impulsów do istotnych zmian wyceny 10-latki Stanów Zjednoczonych. W rezultacie poruszać się ona będzie wokół poziomu 4,50% przez większość tego tygodnia. |
Zobacz także: Krajowe indeksy rozniosły tydzień, chociaż ledwo się zaczął! NVIDIA wraca na języki