- Przychody w 3Q23 wyniosły 29,6 mln zł (vs 25 mln zł nasza prognoza), EBIT 10,9 mln zł (vs 3,6 mln zł nasza prognoza), EBITDA 12,8 mln zł (vs 5,4 mln zł nasza prognoza), zysk netto 10,9 mln zł (vs 4 mln zł nasza prognoza) - wyniki są powyżej naszych prognoz na wszystkich poziomach,
- Przepływy z działalności operacyjnej w okresie 1-3Q23 wyniosły –0,9 mln zł (vs –24,3 mln zł w okresie 1-3Q23), a w samym 3Q23 wyniosły +6,5 mln zł,
- Dobre wyniki skłoniły spółkę do rewizji w górę oczekiwanej marży EBITDA do poziomu 35% (vs oczekiwana poprzednio 30%),
- Spółka w 3Q23 uruchomiła pomostowy kredyt z EBOR (wpływ 15 mln USD i spłata I raty na dzień bilansowy w wysokości 3 mln USD, wpływ netto w 3Q 2023 to 51,2 mln PLN), który zabezpiecza transformację w CDMO oraz modernizację zakładu w Konstantynowie Łódzkim,
- Mabion jest w trakcie modernizacji istniejącego zakładu, która zostanie ukończona do 1 grudnia 2023 roku i wówczas wznowiona zostanie działalność wytwórcza. Zainstalowane zostały pierwsze elementy systemu bioreaktorów w technologii z konwencjonalnym mieszaniem, a wymianie zostały poddane bioreaktory w technologii orbital shaking na 2 nowe w tej samej technologii,
- Na koniec 3Q23 poziom gotówki netto wynosił 30,7 mln zł (vs 38,5 mln zł na koniec 2Q23),
- Wyniki finansowe oceniamy pozytywnie, a wydźwięk z konferencji lekko pozytywnie – spółka intensywnie pracuje nad pozyskaniem nowych zleceń, a skala składanych ofert pozwala w naszym odczuciu oczekiwać, że w najbliższych miesiącach spółka poinformuje o pierwszym nowym zleceniu spoza Novavax.
Zobacz także: Rollercoaster na rynku ropy. Gwiazda LPP świeci na GPW i przysłania spadki na akcjach JSW
Wybrane informacje z telekonferencji:
- całoroczny CAPEX: spółka zakłada, że będzie to około 50 mln zł (było 60-65 mln zł, przesunięcie 2-7 mln zł na kolejny okres – 1Q24, redukcja nakładów o około 9 mln zł m.in. dzięki renegocjacji umów z dostawcami), oczekiwany CAPEX w 2024 roku to ok. 30 mln zł (m.in. produkcja, kontrola jakości, IT, R&D)
- Zespół Business Development został zwiększony do 7 osób - dodatkowa osoba dołączyła w 3Q; proces rekrutacji kandydata na stanowisko Business Development Director w USA jest w toku, a zatrudnienie tej osoby planowane do końca 2023 roku;
- Spółka umówiła ponad 30 spotkań przed targami CPHI w Barcelonie, i odbyła ponad 100 spotkań z potencjalnymi partnerami biznesowymi podczas targów, pozyskano dodatkowe kilkadziesiąt potencjalnych "leadów sprzedażowych", a sumaryczna wartość wszystkich ofert wygenerowanych w ostatnich 6 miesiącach, obecnie w trakcie rozstrzygnięcia, przekracza 115 mln zł w wysokomarżowej części usługowej bez uwzględnienia dodatkowej wartość materiałów i surowców,
- Spółka prowadzi rozmowy z Novavaxem w sprawie współpracy po 2Q24, ale na razie brak szczegółów w tym zakresie,
- Wydźwięk z konferencji oceniamy lekko pozytywnie.