Powrót do pozytywnego nastawienia w kwietniu w kontekście dużych spółek okazał się trafną decyzją. Relatywna siła WIG20 w połączeniu z wyjątkową aprecjacją złotego sugeruje spory napływ kapitału zagranicznego. Historia uczy jednak, że tego typu zjawiska mają z reguły charakter przejściowy, dlatego też pod kątem średnio– i długoterminowym wyborem „numer jeden” pozostają małe i średnie spółki.
Akcje rynków rozwiniętych
Przejęcie First Republic Bank przez JP Morgan nie zamknęło tematu problemów banków regionalnych. Panika eskalowana medialnie wokół niektórych z nich może wywoływać efekt „samospełniającej się przepowiedni” i wydłużać listę przejmowanych banków. Jest to dla nas krótkoterminowy czynnik ryzyka, który może być w maju obciążeniem dla rynku amerykańskiego, choć zaznaczamy, że sytuacja w sektorze jest znacznie lepsza niż w marcu. W kontekście Europy widzimy coraz mniej argumentów za utrzymywaniem się relatywnej siły na tle USA - sezon wynikowy powinien odzwierciedlać negatywne efekty umocnienia euro.
Akcje rynków wschodzących
Chiny pozostają naszym pierwszym wyborem w koszyku rynków wschodzących. Dynamika ożywienia w Państwie Środka może nieco rozczarowywać, jednak paradoksalnie widzimy w tym pewne plusy. Zrównoważone tempo powrotu społeczeństwa chińskiego do konsumpcji sprzed czasów pandemii zmniejsza ryzyko negatywnego dla rynku scenariusza proinflacyjnego. Najmniej preferowanym rynkiem pozostają dla nas Indie, których wysokie wyceny mogą stawać się coraz większą barierą dla inwestorów dostrzegających w ramach koszyka emerging markets większy potencjał w Chinach lub w krajach Ameryki Łacińskiej.
***Materiał pochodzi z: „Barometru inwestycyjnego Xelion”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję