Zmiana nastawienia do amerykańskiego długu skarbowego na pozytywne w marcu okazała się strzałem w dziesiątkę. Bardzo duża dynamika zdarzeń będąca pochodną „kryzysu bankowego” sprawia, że potencjał do wzrostu cen, który powinien zostać wówczas wypracowany według naszych szacunków w przeciągu 2-3 miesięcy, osiągnięto zaledwie w dwa tygodnie. Przy obecnym poziomie rentowności jesteśmy zmuszeni ponownie powrócić w przypadku długu amerykańskiego do nastawienia neutralnego. Podtrzymujemy nasze oczekiwania dotyczące zakończenia cyklu podwyżek przez Fed na posiedzeniu majowym. Należy jednak zaznaczyć, że ten scenariusz jest już z nawiązką uwzględniony w wycenach.
W kategorii długu zagranicznego preferujemy obligacje rynków wschodzących, które według nas czeka udany kwartał, co jest również zbieżne z naszym pozytywnym nastawieniem do akcyjnego komponentu emerging markets. Na drugim miejscu stawiamy obligacje high yield, które okazały się wyjątkowo odporne na niesprzyjające otoczenie zewnętrzne, a wstępujące na tym rynku spready kredytowe dają przestrzeń do wzrostu cen.
***Materiał pochodzi z: „Barometru inwestycyjnego Xelion”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję