Grudzień i pierwsze sesje stycznia są wciąż rewelacyjne dla GPW. W obliczu kontynuacji spadków cen energii i wraz z wchodzeniem w bardziej zaawansowaną falę wzrostów oczekujemy, że po okresie relatywnej słabości spółki małe i średnie będą stawały się silniejsze na tle dużych. Na razie obie grupy wyglądają atrakcyjnie.
Akcje rynków rozwiniętych
Powoli konsensusowym poglądem staje się, że ten rok może należeć do rynków wschodzących, a nie rozwiniętych. Zobaczymy, czy faktycznie tak będzie. Po jastrzębich zwrotach banków centralnych w Europie i Japonii oraz ich bardzo silnych wzrostach w 4Q2022 zaczynamy jednak wyraźnie preferować rynek amerykański. Wzrost gospodarczy w USA okaże się naszym zdaniem w tym roku silniejszy od oczekiwań, a słabszy dolar daje szanse na udany sezon wynikowy. W dalszej części roku spodziewamy się również trwającego co najmniej 2-3 kwartały odbicia spółek wzrostowych na tle value.
Akcje rynków wschodzących
Rezygnacja z polityki „zero COVID” jest w naszej opinii najważniejszym wydarzeniem grudnia, w ostatnich tygodniach wciąż słyszymy o kolejnych prorynkowych działaniach chińskich władz, a także inicjatywach z ich strony, które mogą poprawić relacje ze Stanami Zjednoczonymi i przyciągnąć inwestorów zagranicznych. Akcje w Hong Kongu odbiły już bardzo silnie, ale wciąż wycenowo są niezwykle atrakcyjne i w lepszym otoczeniu regulacyjnym może się okazać, że staną się „czarnym koniem” całego roku. Negatywnie zmieniamy nasze nastawienie do Indii, które z kolei stały się na tle reszty koszyka bardzo drogie. Nastawienie do rynków granicznych i Ameryki Łacińskiej jest neutralne, w drugim przypadku głównie za sprawą obaw o kolejne działania prezydenta Luli da Silvy. Jego rezygnacja z prywatyzacji Petrobras i głęboka przecena najważniejszej spółki kontynentu jest sygnałem ostrzegawczym.
***Materiał pochodzi z: „Barometru inwestycyjnego Xelion”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję