Akcje Pekabex: porównawcza wycena spółki oraz wycena DCF FCFF [opracowanie na zlecenie GPW]

Wycena DCF

Nasza wycena oparta jest na modelu DCF. Dodatkowo przedstawiliśmy wycenę porównawczą uwzględniającą spółki z sektora budowlanego. Model DCF składa się z dwóch faz. W pierwszej fazie (2023-2027F) szczegółowo prognozowaliśmy wszystkie kluczowe parametry wymagane do wyceny spółki, w tym w szczególności wartość przychodów, nakładów inwestycyjnych, poziom kosztów oraz pozycje bilansowe. Druga faza rozpoczyna się po 2027F. W niej założyliśmy stałą stopę wzrostu wolnych przepływów pieniężnych na poziomie 1,5% rocznie. Stopa wolna od ryzyka dla PLN została przyjęta na poziomie 6%. Beta została przyjęta na poziomie 1,5x. Przyjęliśmy premię za ryzyko kapitałowe na poziomie 5,5%. Zdyskontowaliśmy wszystkie wolne przepływy pieniężne dla spółki na dzień 31 grudnia 2022 roku i odjęliśmy prognozowany dług netto bez leasingu.

✕

✕

✕

 

 

Wycena porównawcza

✕

Pekabex notowany jest z dyskontem do innych spółek budowlanych, jednak bak szerokiej grupy porównawczej sprawia jednak, że ta metoda wyceny nie jest naszym zdaniem optymalna dla spółki.

 

Prognozy finansowe

✕