- Jak inflacja wpłynęła na wyniki finansowe tej spółki z GPW?
- Jakie są prognozy dla kursu akcji Ambra?
- Czy zadłużenie stanowi kłopot dla firmy?
Nowa rekomendacja dla Ambra - nadal “Kupuj”
Akcje Ambra otrzymały nową rekomendację. Wciąż zakłada ona potencjał zwyżki kursu akcji spółki na GPW. Jednak w odniesieniu do poziomów notowań sprzed miesiąca, nie robi ona już tak wielkiego wrażenia.
W poniedziałek 18 marca, kurs Ambra znajduje się na poziomie 27,70 PLN wzrastając o 5,3%. Sesję wcześniej, w piątek, akcje spadły do najniższych poziomów od sierpnia zeszłego roku (26,30 PLN), czyli od ponad 6 miesięcy.
Tymczasem, jeszcze miesiąc wcześniej, w lutym 2024 roku, walory Ambra były przez rynek wyceniane na nawet ponad 32 PLN osiągając rekordowe maksima.
Zobacz także: Trwa hossa akcji wielkich spółek bankowych. Bank centralny powodem potężnych wzrostów
Wykres: Kurs akcji Ambra w odniesieniu do notowań WIG w tym samym okresie
Źródło: Raport Millennium Bank z rekomendacją dla spółki Ambra z 18 marca 2024.
BM Banku Millennium szacuje, że notowania powrócą do tych poziomów. Cena docelowa wyznaczona przez ekspertów Millenium to 32,20 PLN, czyli tyle ile szczyty z lutego. To redukcja względem wcześniejszej prognozy, która zakładała 35,90 PLN. Jednocześnie podtrzymana została rekomendacja „kupuj”.
“Na zmianę wyceny negatywnie wpłynęło obniżenie prognoz dotyczących przyszłych wyników Spółki, a także niższe wskaźniki spółek porównawczych” - czytamy w raporcie Biura Maklerskiego Banku Millennium.
Eksperci BM Banku Millenium zwrócili uwagę na zadłużenie Ambra i jego sezonowość:
“Na zakończenie I półrocza 2023/24 roku Ambra posiadała 95.4 mln PLN długu netto, przy czym z uwagi na jego sezonowość, spodziewamy się, że poziom ten ulegnie zmniejszeniu i na koniec roku obrotowego wyniesie 31.2 mln PLN” - stwierdzili eksperci BM Millenium.
Dywidenda Ambra może wzrosnąć, uważają analitycy Millennium. Według nich, pomimo obserwowanego wzrostu wydatków inwestycyjnych prowadzona polityka dywidendowa Ambra powinna pozostać niezagrożona.
“Według naszej opinii, relatywnie niskie zadłużenie, a także stabilne przepływy pieniężne, są czynnikami, które mimo prognozowanej przez nas ujemnej dynamiki wzrostu zysku netto, pozwolą Spółce na ponowne zwiększenie kwoty wypłaconej dywidendy (szacujemy 1.15 PLN na akcję)” - czytamy.
Czytaj również: Krytyczny błąd Warrena Buffetta. Przez niego stracił okazję na miliardy USD
Inflacja problemem dla Grupy Ambra?
Wyższe ceny wpłynęły na firmę w wielu aspektach:
“Grupa Ambra w zakończonym niedawno, kluczowym dla siebie II kwartale (październik - grudzień), w dalszym ciągu zmagała się z negatywnymi konsekwencjami relatywnie wysokiej inflacji. W rezultacie na wynikach Spółki po raz kolejny swoje piętno odcisnęły zarówno słabsze nastroje konsumenckie, jak również rosnące, choć już w wolniejszym tempie, ceny surowców, materiałów oraz usług” - zauważyli eksperci BM Millenium Bank.
Spółka zwiększała jednak przychody, ale ten wzrost nie był wyższy od wskaźnika inflacji. Problemem są także rosnące koszty działalności, co spowodowało spadek marży brutto.
“Dzięki wprowadzonym w poprzednich kwartałach podwyżkom cen produktów, Ambra nadal jest w stanie zwiększać poziom swoich przychodów, które w II kwartale wzrosły do 346.7 mln PLN (+3.0% r/r, nieznacznie poniżej naszych oczekiwań)” - dodali.
“Widoczna zmiana zachowań konsumenckich (ograniczenie wydatków, czy też zwrócenie się w kierunku tańszych zamienników kosztem produktów premium) spowodowała jednak, że Spółce nie udało się w pełni pokryć rosnących kosztów prowadzonej działalności, przez co zmniejszeniu uległa procentowa marża brutto ze sprzedaży (o 0.5 p.p. r/r do 33.1%).
Tabela: Prognozy kluczowych wskaźników działalności Ambra przedstawiona przez Biuro Maklerskie Banku Millennium.
Źródło: Rekomendacja BM Banku Millennium dla spółki Ambra z 18 marca 2024.
“Niemniej, Zarząd dostrzega korzystne perspektywy w nadchodzących kwartałach, spodziewając się szybkiego powrotu rentowności do poziomów sprzed roku.
