Wskaźnik CPI w październiku, wg „szybkiego” szacunku GUS, wyniósł 6.8%r/r wobec 5.9%r/r we wrześniu oraz konsensusu rynkowego na poziomie 6.4%r/r. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 1.0%.
Wnioski:
Dynamizm wzrostu cen towarów i usług jest zdecydowanie ponadprzeciętny i dzisiejsze dane raz jeszcze to potwierdzają. Październik był miesiącem wzrostu wskaźnika CPI aż o 1.0% w ujęciu miesięcznym, poziom wskaźnika rocznego wynoszący 6.8% widziany był natomiast ostatnio w pierwszej połowie 2001 r. W listopadzie zobaczymy zapewne poziom 7.0%r/r, a na koniec grudnia poziom przekraczający 7.0%r/r. Coraz wyższe i przekraczające oczekiwania odczyty inflacji powodują, że gwałtownym rewizjom podlega prognoza średniorocznego wskaźnika zarówno na ten, jak i przyszły rok. Tegoroczna inflacja wyniesie najprawdopodobniej 4.9%, przyszłoroczna zaś przekroczy najprawdopodobniej 5.5%.
Dzisiejsze dane są niewątpliwie argumentem za kontynuowaniem zacieśniania polityki monetarnej, choć oczywiście trzeba mieć świadomość, że jej efekty widoczne będą dopiero za kilka kwartałów. Inflację napędzają czynniki niezależne od RPP, jak chociażby rosnące ceny surowców energetycznych czy podwyżki cen regulowanych, niemniej jednak mamy już wyraźnie do czynienia z „rozlewaniem” się inflacji po wszystkich kategoriach towarów i usług, co grozi utrwaleniem inflacji na podwyższonym poziomie przez długi czas.
