W poszukiwaniu dywersyfikacji poza akcjami i obligacjami, często dostęp do instrumentów alternatywnych ogranicza inwestorów. Jednakże, jeżeli to ograniczenie można pokonać, inwestorzy mogą rozważyć dodanie prywatnych kredytów lub nieruchomości komercyjnych w celu uzyskania większych zysków skorygowanych o ryzyko. Oprócz możliwości mniejszej korelacji z akcjami i obligacjami, mogą również wystąpić potencjalnie wyższe zwroty w zamian za długoterminowe zaangażowanie aktywów.
Dlaczego niektóre opcje mają potencjał mniejszej korelacji?
W przypadku kredytów prywatnych, nowoczesny rynek pojawił się po GFC aby wypełnić pustkę, jaką pozostawiły po sobie banki, które znacznie ograniczyły pożyczki dla małych i średnich przedsiębiorstw. Naszym zdaniem należy położyć nacisk na wybór najlepszych menedżerów, którzy nie tylko specjalizują się w poszukiwaniu prawdziwej wartości, ale także w unikaniu wypadków - nie indeksując kategorii.
Pierwsza połowa 2023 r. może być trudna dla zysków przedsiębiorstw i premii za ryzyko. Wiele sektorów, które są postrzegane jako wartościowe, takich jak finansowy czy przemysłowy, to sektory tradycyjnie cykliczne, które mogą zostać dotknięte przez obniżenie wyników. Najbardziej udane firmy w tym stuleciu to te, które inwestują stosunkowo niewiele w kapitał fizyczny, ale osiągają wysokie zyski z aktywów niematerialnych, takich jak marka, technologia, korzyści skali lub przewaga pierwszego wchodzącego na rynek.
Po ciężkim 2022 roku wielu inwestorów może mieć ochotę stanąć z boku
Tego sentymentu, jakkolwiek zrozumiałego, najlepiej unikać. Wraz ze spadkiem inflacji, zyski z obligacji prawdopodobnie powrócą, podobnie jak potencjalne korzyści z dywersyfikacji z posiadania obligacji obok akcji i wybranych alternatyw. Chociaż może być przedwczesne jest wchodzenie na rynki akcji, ale skupienie się na wybranych tematach może zapewnić lepsze ogólne zwroty z portfela w 2023 roku.
Podobnie, inna korelacja niż w przypadku nieruchomości komercyjnych może wynikać z pewnego automatycznego dostosowania do inflacji, gdyż stawki czynszu często pokrywają się ze wzrostem cen. Podczas gdy obecne poziomy inflacji i możliwość recesji stanowią wyzwanie dla inwestorów na rynku nieruchomości.
Dla inwestorów nieruchomościowych obecne poziomy inflacji i możliwość recesji stanowią wyzwanie, jednak segmenty takie jak magazyny, obiekty typu life science oraz wielorodzinne nieruchomości czynszowe mogą zapewnić wysokie zyski, jak również zabezpieczenie przed inflacją. W części poświęconej alternatywom przedstawiamy perspektywy dla dwóch obszarów, które mogą pomóc w dywersyfikacji: infrastruktury i nieruchomości komercyjnych.
