Wypowiedzi członków RPP z okresu okołoświątecznego potwierdzają, naszym zdaniem, że w styczniu Rada podniesie stopy procentowe o 50pb. Prezes NBP A.Glapiński ocenił, że dalsze podwyżki stóp mogą być potrzebne, aby zapobiec utrwaleniu się wysokiej inflacji. Dodał, że bardzo trudno jest w obecnej sytuacji wskazać docelowy poziom stóp procentowych. J.Kropiwnicki ocenił, że obecny wzrost cen wynika (w znacznej mierze) z innych źródeł niż wewnętrzny popyt.
Tu wskazał m.in. politykę „gazową” Rosji oraz proekologiczną politykę UE i USA oraz zerwanie globalnych łańcuchów dostaw. Jego zdaniem wzrost cen kredytu mógłby doprowadzić do znacznego zahamowania wzrostu gospodarczego i podnieść bezrobocie, a wzrost cen i tak by trwał, choć zapewne w mniejszym wymiarze. E.Łon uważa natomiast, że podwyższenie stóp procentowych o 100pb lub mocniej byłoby ryzykowne, a gdyby w styczniu 2022 dokonana została podwyżka stóp w takiej skali, mogłoby powstać wrażenie, że problem inflacji narasta. E.Łon dopuszcza wariant jeszcze jednej, nieznacznej podwyżki stóp procentowych na początku 2022. E.Gatnar powiedział, że podwyżka stóp procentowych o 50pb na posiedzeniu w styczniu będzie właściwa, jeżeli potwierdzą się obecne prognozy, że inflacja CPI w grudniu wyniesie 8,0-8,5%.
Do Senatu wpłynęły wnioski zgłaszające kandydatury do RPP:
L.Koteckiego i P.Litwiniuka, a decyzję o ich nominacji zaplanowano na posiedzenie rozpoczynające się 11 stycznia. Według L.Koteckiego, stopy procentowe trzeba podnosić, ale nie można mówić o ich docelowym poziomie. Jego zdaniem inflacja może przekroczyć 10% w trackie 2022.
Prezes PiS J.Kaczyński ocenił, że Prezes NBP A.Glapiński powinien zostać na swoim stanowisku na drugą kadencję
Ostatnia w ubiegłym roku porcja miesięcznych danych GUS opublikowana w Biuletynie Statystycznym, potwierdziła m.in., że stopa bezrobocia rejestrowanego w listopadzie spadła do 5,4%, zgodnie ze wstępnym szacunkiem MRiPS. Oczekiwania inflacyjne konsumentów spadły (por. wykres na str. 1) sugerując, że obawy o ich odkotwiczenie są nadmierne. Z drugiej strony, należy zauważyć, że badanie zostało przeprowadzone przed ogłoszeniem decyzji URE o podwyżkach cen prądu i gazu, stąd może nie uwzględniać najnowszej reakcji konsumentów (ta będzie widoczna dopiero w danych za styczeń, ale tutaj już może zadziałać „tarcza antyinflacyjna”). Pomimo problemów niemieckiego przetwórstwa, trafiające do polskich firm zamówienia eksportowe w listopadzie wciąż solidnie rosły i tylko nieznacznie ustępowały zamówieniom krajowym (por. wykres obok). Na razie polski przemysł pozostaje odporny na ograniczenia podażowe i problemy europejskiej motoryzacji.
Saldo rachunku obrotów bieżących zostało zrewidowane w górę po publikacji kwartalnych danych NBP o bilansie płatniczym
Powrót do nadwyżki po październiku (0,1% PKB, w ujęciu 12-miesięcznym) jest naszym zdaniem przejściowy. Saldo rachunku obrotów bieżących zostało podniesione o 0,3% PKB, niemal w całości z uwagi na rewizję danych o handlu usługami. Naszym zdaniem już dane za listopad przyniosą powrót deficytu w obrotach bieżących. Szczegółowe dane o handlu usługami pokazały, że jest on w szczególności ograniczany przez restrykcje w przemieszczaniu się (mniejszy napływ zagranicznych turystów do Polski, przez co nadwyżka w handlu usługami turystycznymi jest o ok. 0,3% PKB niższa niż przed pandemią). Równolegle opublikowane dane o zadłużeniu zagranicznym pokazały jego wzrost w 3q21 do 58,4% PKB, ale wynikało to jedynie z osłabienia PLN (zadłużenie zagraniczne mierzone w EUR spadło). Wciąż uważamy, że: (1) deficyt C/A będzie miał przejściowy charakter, (2) struktura salda C/A (szczególnie rola rekordowych reinwestowanych zysków, które statystycznie pogłębiają deficyt, ale faktycznie nie oznaczają transgranicznego transferu środków) wciąż wskazuje na kontynuację napływu środków finansowych do Polski. W związku z tym spodziewamy się kontynuacji spadku relacji zadłużenia zagranicznego do PKB.
R.Gawin (Prezes URE) ocenił, że w 2022 taryfa największego w naszym kraju sprzedawcy gazu dla klientów indywidualnych nie powinna już rosnąć.
Minister Zdrowia A.Niedzielski poinformował, że 10 stycznia najprawdopodobniej wróci nauka stacjonarna w szkołach.
Dodał, że jeśli sytuacja epidemiczna w kraju pogorszy się, to jest przestrzeń do decyzji o kolejnych obostrzeniach.
Ministerstwo Finansów poinformowało w komunikacie, że deficyt fiskalny (ESA) za 2021 będzie niższy niż 4% PKB.
