Po drastycznym spadku wartości wydawcy platformy do grania Roblox (Roblox) z poziomu 140 USD do okolic 30 USD (spadek o prawie 80 proc.) cena od ostatnich miesięcy wydaje się utrzymywać w tych okolicach. W tym samym czasie wartość funduszu VanEck Gaming ETF (BJK) spadła o 27 proc. Wydaje się, że ciężko zaprzeczyć rozlewowi krwi na wartościach akcji tej spółki. Dlaczego jednak akcje spółki aż tak mocno potaniały oraz czego możemy spodziewać się w przyszłości?
źródło: Conotoxia MT5, BJK, Weekly
O spółce Roblox
Spółka Roblox jest firmą technologiczną, która zajmuje się tworzeniem i obsługą platformy do gry online. Jej model biznesowy wydaje się o tyle ciekawy, że umożliwia użytkownikom tworzenie i dzielenie się swoimi własnymi grami oraz korzystanie z gier stworzonych przez innych. Platforma Roblox jest popularna szczególnie wśród młodych graczy i oferuje szeroki wybór gier z różnych kategorii, w tym zręcznościowych, przygodowych i edukacyjnych. Spółka zarabia głównie na prowizji od sprzedanych treści stworzonych przez użytkowników na swojej platformie.
Obecnie spółka podaje, że posiada aż 58,8 mln aktywnych użytkowników (wzrost o 24 proc. r/r.), którzy łącznie grali w tym roku aż przez 13,4 mld godzin (wzrost o 20 proc. r/r.). Dyrektor finansowy spółki mówi w komentarzu, że „są zadowoleni ze wzrostu w trzecim kwartale w zakresie użytkowników, zaangażowania i rezerwacji, co świadczy o znaczącym postępie,
jaki czynią w zakresie kluczowych inicjatyw platformy, takich jak dojrzewanie i rozwój międzynarodowy”. Wydaje się, że spółka ciągle się rozwija mimo negatywnego sentymentu dla branży. Jednak chcąc być krytycznym, spójrzmy, jakie są jej wyniki finansowe?
Gorzkie oblicze wyników finansowych Roblox
Jedyne czego nie można zaprzeczyć spółce to jej dynamicznego wzrostu przychodów od 2021 roku, który wyniósł średnio 32 proc. rocznie. Obecnie przychody wydają się hamować, rosnąc o 2 proc. r/r. Kolejną pozytywną informacją są przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spółki, które są stale dodatnie, co może świadczyć o potencjale dalszego rozwoju spółki. Jednak wydaje się, że na tym pozytywne dane się kończą. Strata z działalności operacyjnej w III kw. br. osiągnęła swój rekord i wyniosła 300 mln USD (wzrost straty o 287 proc. r/r.). Spółka od 2020 roku nie osiągnęła zysku ze swojej działalności podstawowej. Wydaje się, że główną część kosztów generują wydatki na badania i rozwój spółki stanowiące średnio 28 proc. kosztów. Na drugim miejscu znajdują się koszty związane z utrzymaniem infrastruktury oraz bezpieczeństwa systemu, które stanowią średnio 23 proc. kosztów.
Wydaje się, że spółka bardzo mocno stawia na rozwój swojego systemu i platformy. Dodatkowo możliwe, że utrzymuje ona wysoką płynność, posiadając aż 3 mld USD w gotówce, co może być wykorzystane do jej dalszego rozwoju. Jednak ciężko nie zauważyć problemów z uzyskaniem rentowności ze swojej działalności.
Co sądzi Wall Street o cenie akcji Roblox?
Jak podaje portal Market Screener, spółka posiada 25 rekomendacji, a wśród nich przeważają takie o treści: „Kupuj” i „Trzymaj”. Średnia cena docelowa jest wyznaczona na poziomie 41,74 USD, czyli o 29 proc. powyżej ostatniej ceny zamknięcia. Najwyższa cena docelowa znajduje się na poziomie 71 USD, a najniższa wynosi 20 USD.
Źródło: Conotoxia MT5, Roblox, Weekly
Grzegorz Dróżdż, Młodszy Analityk Rynków Finansowych Conotoxia Ltd. (usługa inwestycyjna Cinkciarz.pl)
