raport z amerykańskiego rynku pracy

Aktualizacja 09.01.2023, 08:20. Przełom 2022/23 nie był korzystny dla amerykańskiej waluty, a €/US$ wzrósł w okolice 1,07, co jest najwyższym poziomem od ponad pół roku. Koniec 2022 przyniósł względną stabilizację notowań PLN. Na ostatnim w ubiegłym roku fixingu NBP kurs €/PLN wyniósł 4,6899, a US$/PLN 4,4018. Nowy rok rozpoczynamy z notowaniami €/PLN w okolicach 4,69. Początek nowego roku może zarysować nowe trendy na rynku walutowym. Nasz bazowy scenariusz zakłada umocnienie US$ względem wspólnej europejskiej waluty oraz osłabienie PLN względem €.

Koniec 2022 przyniósł podwyższoną zmienność na rynkach bazowych obligacji. Rentowność 10-letnich U.S. Treasuries testowała 3,90%, by następnie obniżyć się poniżej 3,84%. Ubiegły rok był najgorszym od dekad dla amerykańskich papierów skarbowych. Niemieckie dziesięciolatki zakończyły ubiegłoroczne notowania z rentownościami w okolicach najwyższych poziomów w 2022 (ok. 2,57%).

Sprawdź również: Kursy walut: noworoczne szaleństwo?! Bądź gotów na najgorsze

 

• Więcej ciekawych informacji na stronie głównej Fxmaga.
• Sprawdź, jak kształtują się kursy walut w nowym roku - skorzystaj z naszego kalkulatora walutowego.

 

W poszukiwaniu nowych trendów na początku 2023

Początek 2023 może sprzyjać budowaniu nowych strategii inwestycyjnych i przynieść zmiany obserwowanych w ostatnich tygodniach 2022 trendów na rynku walutowym. Kurs €/US$ nie był w stanie w sposób trwały sforsować bariery 1,07, co może dać sygnał do korekty w dół w stronę 1,05, gdyż potencjał wzrostowy pary wydaje się wyczerpywać. W średniej perspektywie nie można wykluczyć ruchu w stronę parytetu, a inwestorzy mogą odbudowywać długie pozycje w amerykańskiej walucie. Ryzykiem dla takiego scenariusza jest ostatnie zaostrzenie retoryki EBC, jednak wiarygodność deklaracji europejskich bank centralnych może być kontestowana w przypadku wyraźnych sygnałów recesji i spadku presji inflacyjnej.

 

Kalendarz makroekonomiczny a kursy walut

Kluczowym dniem dla inwestorów w tym tygodniu będzie piątek, kiedy poznamy wstępny szacunek inflacji HICP w strefie euro oraz comiesięczny raport z amerykańskiego rynku pracy. Nieco światła na perspektywy inflacyjne w Europie rzucą wtorkowe dane o inflacji CPI w Niemczech. Rynek oczekuje, że inflacja w strefie euro obniżyła się na koniec 2022 poniżej 10%, głównie za sprawą niższych cen energii. Z kolei dane dotyczące zatrudnienia poza rolnictwem oraz stopy bezrobocia w USA nie powinny przynieść niepokojących informacji z amerykańskiego rynku pracy. Taka konfiguracja danych będzie sprzyjać narastaniu wątpliwości, czy EBC będzie w stanie dokonać zacieśnienia polityki pieniężnej w deklarowanej skali. Może to prowadzić do spadków notowań €/US$ w kierunku 1,05.

Sprawdź również: Funt, euro, dolar, frank, korona na rynku Forex. Aktualne prognozy 2023

 

€/PLN zakończył 2022 poniżej 4,70, ale złoty może tracić na początku 2023

Nieco lepsze dane makro za listopad, wskazujące na odporność krajowej gospodarki na niekorzystne otoczenie zewnętrzne, oraz trend wzrostowy €/US$ pod koniec 2022, pozwoliły złotemu na zakończeniu ubiegłorocznych notowań poniżej 4,70 względem €. W pierwszych tygodniach tego roku nie wykluczamy presji na deprecjację PLN, gdyż inwestorzy mogą odbudowywać pozycje domykane pod koniec 2022. Na notowaniach złotego ciąży ryzyko związane z potencjalną eskalacją wojny w Ukrainie oraz brak rozstrzygnięć w kwestii uruchomienia środków z KPO. Przed nami także decyzja TSUE w sprawie kredytów w CHF, która niesie potencjalne ryzyka dla polskiego sektora bankowego. Z kolei wsparciem dla PLN mogłyby być ewentualne emisje obligacji na rynkach zagranicznych. Środowa decyzja RPP raczej nie wniesie nic nowego w ocenach perspektyw dla polityki pieniężnej i powinna być neutralna dla notowań PLN.

Sprawdź również: Kursy walut: strach! Chiny…

 

Tendencje dezinflacyjne czynnikiem stromiącym krzywe obligacji

Długi koniec obligacji na rynkach bazowych pozostaje na podwyższonych poziomach, a gra rynkowa oparta na spekulacjach co do koniunktury w USA i strefie euro oraz tempie dezinflacji i reakcji głównych banków centralnych będzie się koncentrowała na papierach krótkoterminowych. W przypadku nasilenia obaw o koniunkturę i sygnałów spadku presji inflacyjnej możemy mieć do czynienia ze stromieniem się krzywych rentowności. Rynki mogą kontestować jastrzębie nastawienie EBC i Fed oraz zapowiedzi dalszych podwyżek stóp procentowych.

W przypadku SPW także nie wykluczamy, że pierwsze tygodnie 2023 mogą przynieść dalsze stromienie krzywej rentowności. Oczekujemy słabszych danych makro za 1kw23, co może nasilić obawy o znaczące pogorszenie koniunktury w Polsce i sprzyjać spekulacjom na szybszą dezinflację. To z kolei może utrwalać grę na obniżki stóp NBP jeszcze w 2023, chociaż w naszej ocenie w tym roku nie będzie warunków do złagodzenia polityki pieniężnej. 

Sprawdź również: Masz dolary i euro? Bądź ostrożny, Chiny otwierają drzwi! Kursy walut przed 2023

 

 

*********

Kursy walut NBP (03.01.2023 r.): tabela walut NBP

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10):

Tabela nr 002/A/NBP/2023 z dnia 2023-01-03

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.

 

Kursy walut NBP (04.01.2023 r.): komentarz z 04.01.

Tabela nr 003/A/NBP/2023 z dnia 2023-01-04

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.

 

Kursy walut NBP (05.01.2023 r.): tabela walut NBP

Tabela nr 004/A/NBP/2023 z dnia 2023-01-05

*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.