przyszłość franka

Zgodnie z oczekiwaniami na swoim grudniowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Również komunikat po posiedzeniu Rady pozostał w gruncie rzeczy bez zmian w porównaniu z listopadowym, z wyjątkiem fragmentu dotyczącego kursu walutowego. O ile przed miesiącem RPP oceniała, że umocnienie złotego sprzyjałoby obniżeniu inflacji, obecnie– uwzględniając aprecjację krajowej waluty w ostatnich tygodniach - Rada stwierdza, że umocnienie złotego obniżeniu inflacji sprzyja. Choć ani RPP ani NBP nie prezentują publicznie swoich preferencji co do poziomu kursu złotego, można uznać, że zmiana w komunikacie oznacza, że Rada uważa kurs EURPLN w okolicach 4,30-4,35 i USDPLN bliski 4,00 za właściwy w obecnych warunkach ekonomicznych.

 

 

Zobacz także: Kursy walut - kluczowe dane dla notowań dolara (USD), euro (EUR) i złotego (PLN)

 

Stopa zwrotu w danym okresie w relacji do USD

  ✕

 

Kurs franka do złotego (prognozy 2024): 60 groszowe spadki?!

Od połowy września kiedy to kurs konsolidował się wokół lokalnego szczytu w okolicy 4,85, relacja złotego do franka szwajcarskiego zmierzała w kierunku umocnienia się polskiej waluty i pod koniec listopada kurs CHF/PLN znalazł się poniżej poziomu 4,50. Od początku grudnia notowania znajdują się w trendzie bocznym w zakresie 4,50-4,60. Przyczyn osłabienia franka można upatrywać w stopniowo spowalaniającym tempie inflacji (w listopadzie 1,4% r/r), a Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) obniżył projekcje wskaźnika w 2024r. i 2025r. względem poprzednich prognoz. Takie otoczenie przekłada się na oczekiwanie rynku na obniżki stóp procentowych o 25 pb na kolejnych posiedzeniach aż do września 2024r. Ponadto SNB zmniejszył skalę wspierania CHF poprzez interwencje walutowe.

 

Zobacz także: Potężne zmiany cen węgla w Polsce! Zobacz, ile kosztuje tona węgla

 

Analiza techniczna CHFPLN

✕

 

Za umocnieniem złotego przemawia wynik wyborów parlamentarnych, który pozwolił na powołanie rządu składającego się z członków dotychczasowej opozycji, co jest postrzegane pozytywnie przez rynek. Za siłą złotego przemawia także grudniowa decyzja RPP, która pozostawiała stopy na niezmienionym poziomie. Obecnie oczekujemy, że początek cięcia stóp procentowych nastąpi dopiera w czwartym kwartale 2024r., a stopa referencyjna na koniec roku znajdzie się na poziomie 5,25%. Biorąc pod uwagę powyższe aspekty, oczekujemy, że na koniec 2024r. relacja CHF/PLN będzie kształtowała się w okolicy 4,25.

 

Zobacz także: Sprawdzamy prognozy dla walut 2024 [EURUSD, EURJPY, GBPUSD, USDJPY, EURNOK, EURSEK, EURDKK]

 

Wykres za 12M

✕

 

Argumenty za spadkiem kursu CHFPLN

• Zakończenie działań wojennych na Ukrainie, powrót światowej gospodarki na wzrostową ścieżkę dynamiki PKB i w konsekwencji wzrost „apetytu na ryzyko”
• Możliwe interwencje walutowe Szwajcarskiego Banku Centralnego
• Przewartościowanie franka w stosunku do innych walut
• Złagodzenie jastrzębiej polityki przez SNB w obliczu spadku oczekiwań inflacyjnych
• Pogorszenie sytuacji w szwajcarskim sektorze bankowym

 

Potencjalna stopa zwrotu 12M vs USD na bazie prognoz

✕

 

Argumenty za wzrostem kursu CHFPLN

• Utrzymanie jastrzębiego tonu w zakresie polityki pieniężnej przez SNB oraz wzrost oczekiwań inflacyjnych w Szwajcarii
• Utrzymywanie się zmienności na rynkach w połączeniu z obawami o przyszły poziom wzrostu gospodarczego i wyprzedażą ryzykownych aktywów
• Potencjalna eskalacja napięć politycznych i handlowych zwiększająca popyt na tzw. bezpieczne aktywa do których należy frank szwajcarski

 

Prognoza 2024: przyszłość franka, dolara, korony norweskiej, funta i euro: po ile waluty

✕

 

 

**************

Kursy walut NBP 15.01.2024 r.: burza na walutach ⚠️

Tabela nr 212/A/NBP/2023 z dnia 2024-03-04