Kolejny odcinek programu „Spółki czy spod lady”, tym razem po raz ostatni w tym roku porozmawiamy o tym, co wg nas wydarzy się na rynku... w nadchodzących 2022 roku.
Oglądaj nas na YouTube i słuchaj na Spotify! A jeśli wolisz czytać, rzuć okiem na telegraficzny skrót tematów poruszonych podczas programu:
Jak radziły sobie czołowe indeksy w 2021 roku?
- S&P500 zanotował stopę zwrotu na poziomie 28,35% (4793 pkt.)
- Nasdaq-100 w ciągu ostatniego roku wzrósł o 22,70% (15 766 pkt.)
- Dow Jones Industrial Average (DJIA30) wzrósł o 20,28%
- Russell-2000 zanotował roczną stopę zwrotu na poziomie 14,80%
- Japoński Nikkei-225 w ciągu ostatniego roku wzrósł o 5,6% (28 791,7 pkt.)
- Indeks giełdy w Hong-Kongu Hang Seng (HSI) zanotował spadek o -15,13% (do 23 112 pkt.)
- Indeks wszystkich spółek notowanych na giełdzie w Szanghaju (SSE Composite) zanotował w ciągu roku wzrost o 4,20% (do 3 619,20 pkt.)
- Rosyjski indeks RTS (RTSI 50) na przestrzeni 2021 r. wzrósł o 13,58% (1588,75 pkt.)
Z europejskich indeksów warto wymienić:
- Euro STOXX 50, który zanotował stopę zwrotu 20,37% (4300 pkt.)
- DAX 40 wzrósł w 2021 r. o 15,60% (15 857,5 pkt.)
- CAC 40 zanotował wzrost o 28,20% (7177,75 pkt.)
- IBEX 35 wzrósł o 6,42% (8678,40 pkt.)
- szwajcarski indeks SMI 20 w ciągu roku wzrósł o 20,99% (12 949,85 pkt.)
Indeksy na warszawskiej giełdzie:
- Indeks szerokiego rynku WIG w ciągu roku wzrósł o 20,85% (69 149 pkt.)
- Indeks dwudziestu największych spółek WIG20 zyskał w 2021 r. 13,56% (2260,70 pkt.), dochodowy WIG20TR wzrósł w tym samym czasie o 15,95%
- Indeks czterdziestu średnich spółek mWIG40 w 2021 r. osiągnął stopę zwrotu 32,86% (5299,60 pkt), jego dochodowa wersja mWIG40TR wzrosła w tym samym czasie o 35,58%
- Indeks osiemdziesięciu małych spółek sWIG80 w ciągu roku wzrósł o 27,82% (20 028,90 pkt.), a jego dochodowa wersja sWIG80TR zyskała 31,85%
- indeks WIG-BANKI zyskał 80,45% w ciągu ostatnich 12 miesięcy (8599,20 pkt.)
- indeks WIG-NIERUCHOMOŚCI w ciągu 2021 r. wzrósł o 18,85% (do 2845,63 pkt.)
- indeks WIG-GAMES w ciągu roku zanotował stopę zwrotu na poziomie -22,06% (22 156,26 pkt.)
- indeks spółek notowanych na rynku NewConnect (NCIndex) w ciągu roku stracił na wartości o -18,89% (386,57 pkt.)
Najwyższe stopy zwrotu na GPW w 2021 r.:
- fundusz Private Equity Invista (2270%)
- spółka z branży maszynowo-górniczej Bumech (630%)
- spółka informatyczno-księgowa iFirma (347,5%)
- ukraińska spółka węglowa Coal Energy (300%)
- bank komercyjny Alior Bank (217,75%)
- spółka biotechnologiczna Mabion (212,82%)
- ukraińska spółka mleczarska Milkiland (208,15%)
- dystrybutor sprzętu informatycznego Asbis (172,55%)
Wśród spółek z NewConnect najmocniej podrożały:
- spółka oferująca usługi z wykorzystaniem mgły wodnej Telesto (3690%)
- producent prefabrykatów budowlanych i generalny wykonawca inwestycji deweloperskich Prefa Group (3272%)
- spółka z branży mobilnych płatności, operator aplikacji mobilnej mPay (508%)
Najgorsze spółki z GPW w 2021 roku:
- Mercator Medical stracił w ciągu roku 77% na wartości
- Ursus po ogłoszeniu upadłości potaniał o 64,86%
- Open Finance, również po ogłoszeniu upadłości na ostatniej tegorocznej sesji, zamyka 2021 r. z wynikiem 58,42% na minusie
- Allegro, do niedawna największa spółka na GPW, straciło w tym roku 54,12% na wartości
- Biomed Lublin, po nieudanych pracach nad lekiem na Covid-19, kończy rok ze stopą zwrotu -50,45%
- spółka gamingowa Huuuge Games od debiutu w lutym tego roku straciła 49,29% na wartości
Na NewConnect w 2021 roku najwięcej straciły spółki:
- Black Pearl Capital (-99,05%)
- Stilo Energy (-80,56%)
- Cherrypick Games (-78,93%)
Indeks S&P500 w 2022 r.
- indeks zanotował niemal 30% stopę zwrotu w 2021 r.
- Nie jest to jednak żaden historyczny rekord: w 2019 r. S&P500 wzrósł o 31,5%, a w 2013 r. o 32,4%, a w 1997 r. było to 33,35%, natomiast w 1995 r. 37,58%
- Oczywiście, trzeba też pamiętać chociażby o tym, że 2008 r. zakończył się dla S&P500 37% stratą
- prognozy analityków dla czołowego amerykańskiego indeksu na 2022 r. są raczej mało optymistyczne: oscylują w granicach niecałych 5% stopy zwrotu
- Czynniki zagrożenia dla dalszych wzrostów S&P500 są dość oczywiste:
- zakończenie programu skupu aktywów przez Fed, który zostanie wygaszony najprawdopodobniej już pod koniec I kwartału
- wysoka inflacja w USA, która będzie skutkowała podwyżkami stóp procentowych przez Fed: prognozowane są trzy wzrosty stóp w 2022
- Normalizacja polityki pieniężnej oznacza koniec stymulacji rynków kapitałowych i może wpłynąć na zakończenie trendu wzrostowego S&P500
- stosunek C/Z dla całego indeksu dochodzi obecnie do 30, więc można powiedzieć, że po prostu jest drogo, spółki wchodzące w jego skład są wycenione optymistycznie w stosunku do zysków, jakie generują (nie są to poziomy historycznie wysokie - znacznie wyżej było np. w 2000 czy 2010 r.)
- Mniej oczywistym czynnikiem jest sama relatywnie niska dywersyfikacja portfela indeksowego S&P500
- spółki takie jak Apple, Microsoft, Amazon, Tesla, Alphabet i Meta (każda z nich - poza Amazonem - zaliczyła ponad 20% wzrost w 2021) stanowią ponad 25% wagi całego portfela indeksu S&P500
- Największym czynnikiem zagrożenia dla S&P500 będą podwyżki stóp procentowych i to jak rynek będzie to wyceniał zanim w ogóle do nich dojdzie
- z danych Deutsche Banku (od 1955 r. na podstawie 13 cykli zmian stóp procentowych przez Fed, trwających krócej niż dwa lata) wynika, że S&P500 reaguje negatywnie na podwyżki stóp procentowych dopiero po ok. 10 miesiącach od rozpoczęcia cyklu zacieśniania polityki monetarnej
- kolejne dwa lata po podwyżkach stóp procentowych historycznie częściej były jednak wzrostowe dla S&P500
Big Cheese Studio
- niedawny debiutant na głównym rynku GPW, należący do Grupy PlayWay (ponad 50% udziału w akcjonariacie)
- producent niskobudżetowych symulatorów, łączących symulację z elementami ekonomii i strategii
- producent gry Cooking Simulator (premiera czerwiec 2019, ponad 1,1 mln sprzedanych sztuk)
- solidne wyniki: W pierwszym półroczu 2021 r. spółka poprawiła przychody ze sprzedaży o ponad 80% r/r - wzrosły one z 4,173 mln złotych rok temu do 7,528 mln złotych w tym roku, W ciągu pierwszych sześciu miesięcy 2021 roku Big Cheese Studio osiągnął zysk netto 5,465 mln złotych, podczas gdy rok temu w analogicznym okresie było to 2,891 mln złotych. To zaś oznacza wzrost wyniku netto o 89% r/r. W IIIQ przychody poszły w górę o 49% r/r, a zysk netto o 55% r/r
- spółka nie jest zadłużona: Wartość aktywów Big Cheese Studio na koniec czerwca 2021 r. wyniosła 9,94 mln złotych, z czego ponad połowa (5,5 mln złotych) to środki w gotówce, dodatkowo pozyskała ponad 4,7 mln podczas IPO (nowa emisja)
- Obecnie C/Z Big Cheese Studio wynosi 13, jest więc niższy niż PlayWay (22,6), CD Projekt (17,3) czy Ten Square Games (17,9)
- Czynniki ryzyka: Mało zdywersyfikowane portfolio (jeden tytuł: Cooking Simulator + płatne DLC)
- Plany wydawnicze: trzy zupełnie nowe tytuły do końca 2023 r.
- II połowa 2021: B17 Squadron (symulator bombowca)
- II połowa 2021: Pizza Empire, (gra strategiczno-symulacyjna polegająca na prowadzeniu sieci pizzerii w Nowym Jorku z lat 90. XX w)
- do końca 2023: Projekt V (może być grą strategiczną z elementami zarządzania, symulacji, dokonywania trudnych emocjonalnych wyborów czy symulacyjno-bitewnej; spółka nie ustaliła jeszcze kierunku produkcji)
- Każda z nowych produkcji ma pochłonąć nie więcej niż 1,5 mln PLN, spółka ma gotówkę na pokrycie kosztów
Brand24
- niedawny debiutant na głównym rynku, po przejściu z NewConnect
- spółka z sektora SaaS, oferująca usługi monitoringu sieci
- od początku 2021 roku notuje pozytywną dynamikę przychodów, zysku operacyjnego i zysku ze sprzedaży (na plusie od ostatniego kwartału 2020), zysk netto nieprzerwanie od 1Q 2020
- problemy z Facebookiem i integracją usług zażegnane
- spółka zmieniła (podwyższyła) cennik dla nowych użytkowników i po raz pierwszy od dekady dla obecnych klientów
- w ofercie nowe narzędzie Custom Reports (raport z analizą pozyskanych danych zamawiany przez klientów)
- spółka aktualnie notowana w okolicach 23 PLN, sporo poniżej ceny z debiutu (44 PLN)
Rivian (Nasdaq)
- amerykański producent pojazdów elektrycznych - użytkowego pickupa i siedmioosobowego SUV-a, zbudowanych na tej samej platformie konstrukcyjnej
- spółka ma ponad 55,4 tys. indywidualnych zamówień, które zostaną zrealizowane do końca 2023 r
- w ofercie od września tego roku znajduje się elektryczny, pięcioosobowy pickup R1T, pierwsze seryjnie produkowane auto marki Rivian
- oprócz tego, w grudniu rozpoczną się dostawy siedmioosobowego SUV-a R1S do pierwszych klientów
- jak dotąd największe zamówienie złożył Amazon, który zamówił 100 tys. pojazdów dostawczych (wszystkie mają zostać dostarczone do 2030, 10 tys. do końca przyszłego roku)
- Amazon ma też 22% akcji Riviana, a Ford 14%
- fabryka Riviana w Illnois (wykupiona od koncernu Mitsubishi) ma produkować ponad 150 tys. aut rocznie (od 2023 r.)
- Obecnie notowana poniżej 100 USD
- spółka podczas listopadowego IPO sprzedała 153 mln akcji z ceną emisyjną 78 dolarów za sztukę, co przekłada się na wartość debiutu na poziomie ponad 11,93 mld dolarów
- jest to największe IPO w historii giełdy Nasdaq (odbierając pierwsze miejsce Facebookowi) i szósty pod względem wielkości debiut na giełdzie w USA
- na debiutanckiej sesji akcje wzrosły o prawie 30%, do ponad 100 USD (otwarcie sesji na 106,75 USD)
- w pierwszy dzień notowań Rivian był wyceniany na 86 mld dolarów, czyli więcej niż Ford i General Motors
- warto pamiętać o tym, że notowania Riviana w dużej mierze będą skorelowane z sentymentem wokół Tesli, która jest czołowym przedstawicielem tego segmentu, mimo że obie firmy nie są swoimi bezpośrednimi konkurentami
Bezemisyjne pojazdy napędzane wodorem, spółki z branży ogniw paliwowych jako warte do obserwowania w 2022 r.:
- producent ogniw wodorowych Plug Power z Nasdaq, które mają zastąpić baterie w pojazdach elektrycznych
- Air Products & Chemicals (NYSE), dostawca gazów technicznych, który zaczyna pracę nad ogniwami wodorowymi m.in. z producentem silników do ciężarówek Cummins, który chce wprowadzić do oferty ciężarówki zasilane ogniwami paliwowymi
- Hyzon Motors (Nasdaq): dostawca ogniw paliwowych dla pojazdów ciężarowych i użytkowych
