Pod koniec kwietnia poznaliśmy publikacje wskaźników PMI w największych gospodarkach Europy i Stanów Zjednoczonych. W Strefie Euro usługowy PMI uplasował się na poziomie 56,6 pkt. (vs. prognoza – 54,5 pkt.), a przemysłowy PMI wyniósł 45,5 pkt. (vs. prognoza – 48,8 pkt.). Podobne rozwarstwienie między obiema gałęziami było widoczne także w największych gospodarkach. W Stanach Zjednoczonych przemysłowy PMI wyniósł 50,4 pkt. (vs. prognoza – 49,0 pkt.), a przemysłowy wzrósł do 53,7 pkt. (vs. prognoza – 51,5 pkt.).
Sprawdź również: Czy kampania wyborcza w Polsce może doprowadzić do ponownego wystrzału inflacji?
Kurs dolara do polskiego złotego: z 5,00 na 4,00!
Kwiecień, a także pierwsza połowa maja przyniosły kontynuację deprecjacji amerykańskiej waluty wobec złotego. Notowania USD/PLN wyznaczyły w tym miesiącu dołek obecnego trendu na poziomie około 4,10. Kurs sięgnął tego pułapu po publikacji danych o kwietniowej inflacji w Stanach Zjednoczonych. Ceny w największej gospodarce świata wzrosły o 4,9% r/r co było wynikiem poniżej prognoz rynkowych, które zakładały 5%.
To wzmocniło przekonanie rynkowe, że majowa podwyżka stóp przez Fed była już ostatnią w tym cyklu zacieśniania monetarnego. Z kolei złotego wspiera nadal poprawa sytuacji w bilansie płatniczym. Marzec 2023 r. był trzecim miesiącem z rzędu, kiedy odnotowano dodatnie saldo obrotów towarowych. Jak wynika z danych NBP w marcu 2023 r. saldo rachunku bieżącego było dodatnie i wyniosło 7,7 mld zł.
Na jego wartość złożyły się dodatnie salda usług (14,7 mld zł), obrotów towarowych (2,9 mld zł) i dochodów wtórnych (1,7 mld zł) oraz ujemne salda dochodów pierwotnych (11,5 mld zł). W analogicznym okresie 2022 r. saldo rachunku bieżącego było ujemne i wyniosło 18,2 mld zł. Spodziewamy się, że na koniec 2023 r. kurs USD/PLN sięgnie ok. 4,08, a na początku kolejnego roku zejdzie poniżej 4,00.
Sprawdź również: Kursy walut: potężny spadek złotego ze szczytu
Argumenty za spadkiem kursu USDPLN
• Załagodzenie konfliktu linii Ukraina-Rosja.
• Dalsze zacieśnienie polityki monetarnej przez Radę Polityki Pieniężnej.
• Koniec cyklu podwyżek stóp procentowych w USA.
• Lepsze od oczekiwań dane makroekonomiczne w kraju i na świecie.
Sprawdź również: Ile kosztuje dolar? Kurs dolara (prognoza). Notowania walut - komentarz i analiza
Argumenty za wzrostem kursu USDPLN
• Zaostrzenie konfliktu na linii Ukraina-Rosja.
• Mocniejsze zaostrzanie polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych.
• Problemy energetyczne w Europie
• Ponowny wzrost inflacji w Stanach Zjednoczonych
• Pogorszenie się koniunktury gospodarczej w kraju i na świecie.
Notowania euro, dolara, funta, franka i korony norweskiej: prognozy dla FOREX
