Na amerykańskim rynku akcji w 2023 roku dominowały wzrosty. Wiele wskazuje na to, że mogą one mieć swoją kontynuację w kolejnych 12 miesiącach, uważają analitycy renomowanego banku. Korzystna sytuacja makroekonomiczna może przełożyć się na “rynek byka” na giełdzie.
- Trzy szczególnie ważne wydarzenia mogą nadać ton giełdzie akcji w USA w 2024 roku
- Kluczowym elementem układanki jest wystąpienie lub uniknięcie recesji przez gospodarkę Stanów Zjednoczonych
- Jakie są prognozy dla akcji w USA w 2024 roku?
Nadchodzi hossa S&P 500? Prognoza wielkiego banku
Indeks S&P 500 ma za sobą świetny rok. Po zniżce o 19,4% w poprzednich 12 miesiącach, w 2023 roku amerykański benchmark odrobił te straty i wspiął się w górę o 22,9%.
Szczytów z 2022 roku nie udało się zdobyć, ale zwyżka i tak robi wrażenie. Czy będzie trwać nadal? Eksperci rynku akcji z banku HSBC zwrócili uwagę na statystyczne szanse biorąc pod uwagę obecną sytuację makroekonomiczną.
“Historycznie rzecz biorąc, S&P 500 zwraca średnio 22% pomiędzy pierwszą przerwą Fed a sześcioma miesiącami po pierwszym cięciu. O ile uda się uniknąć recesji” - zauważyli eksperci z HSBC.
Kurs indeksu S&P 500
Źródło: tradingview.com
Tymczasem, Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na niezmienionym zakresie 5,25-5,50% już trzy spotkania z rzędu. Teraz, wiemy już, że stopy w USA już nie wzrosną. Zmniejszenie wysokości stopy procentowe spodziewane jest na marzec 2024 roku.
“Uważamy, że znajdujemy się w jednym z tych cykli. Choć wzrost powinien spowolnić, uważamy, że Stany Zjednoczone unikną recesji” - dodali analitycy HSBC.
“Historia sugeruje, że od teraz do sześciu miesięcy po pierwszej obniżce stóp procentowych (której spodziewamy się w III kwartale 2024 roku) możemy zobaczyć kolejny zwrot o ponad 20%” - podkreślili analitycy HSBC.
“Podczas gdy zbliżające się cięcia stóp procentowych przez Fed dodają znaczących korzyści dla amerykańskich akcji, cykl wyborczy w USA, spowolnienie aktywności gospodarczej i oczekiwania dotyczące wzrostu zysków poniżej konsensusu nieco osłabiają nasz entuzjazm” - dodali.
Według HSBC, indeks S&P 500 przyszły rok zakończyć na poziomie 5000 punktów. Oznacza to dalszy ciąg hossy:
“Przedstawiamy nasz cel S&P 500 na koniec 2024 roku na poziomie 5000 punktów. Na zamknięcie 11 grudnia oznacza to wzrost o około 8% (...). Nasze oczekiwania dotyczące spadku rentowności obligacji skarbowych i materializacji obniżek stóp procentowych w dalszej części roku uzasadniają naszym zdaniem wyceny na obecnych poziomach” - prognozują analitycy HSBC.
Czytaj również: Recesja 2024 coraz bliżej. Wielki bank ostrzega: “w gospodarce coś pęknie”
Świat uniknął recesji w 2023 roku - co czeka rynki w 2024?
Na początku tego roku dominującym scenariuszem była nadchodząca recesja. Tak się nie stało w Stanach Zjednoczonych, choć załamanie wzrostu PKB nadeszło w Europie Zachodniej. Teraz, Rezerwa Federalna prognozuje, że recesji nie będzie także w 2024 roku.
“2023 rok rozpoczął się od scenariusza zagłady i rozkwitu, a kończy się ostrożnym optymizmem. Czy rynek jest teraz zbyt optymistyczny? Naszym zdaniem nie. Konsensus nadal oczekuje znacznego spowolnienia aktywności gospodarczej. (...) Wyceny akcji wydają się uzasadnione, biorąc pod uwagę ponadprzeciętną rentowność amerykańskich przedsiębiorstw i koniec cyklu podwyżek stóp Fed” - uważają eksperci z HSBC.
Według HSBC, w 2024 roku szczególnie ważne będą trzy wydarzenia. Przede wszystkim, będą to wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych:
“Zwracamy uwagę, że zwroty z indeksu S&P 500 w latach wyborczych są zazwyczaj skromne i wynoszą średnio 3%. Historycznie rzecz biorąc, po wyborach amerykańskie akcje osiągały najlepsze wyniki z demokratycznym prezydentem i podzielonym Kongresem” - zauważyli analitycy z HSBC.
Po drugie, Fed rozpocznie cykl obniżek stóp procentowych. Rynek wycenia pierwszy krok jeszcze w I kwartale 2024 roku.
“Spodziewamy się, że Fed zacznie obniżać stopy procentowe w III kwartale 2024 roku i przewidujemy płytki cykl łagodzenia (łączne cięcia o 125 pb wobec oczekiwań rynkowych na poziomie 180 pb) do 2025 roku” - skomentowali ekonomiści HSBC.
Po trzecie, poprawić ma się sytuacja przedsiębiorstw w USA:
“Oczekujemy, że wzrost zysków spółek przejdzie od płaskiej trajektorii w 2023 roku do 8% w 2024 roku. Częściowo wynika to ze słabnącego wpływu cen surowców, ale spodziewamy się również wzrostu marż dzięki wzrostowi udziałów, efektywności i zmniejszeniu presji kosztowej” - dodali.
