Podczas środowych notowań złoty nieznacznie umocnił się względem euro, a analogiczna tendencja miała miejsce na pozostałych walutach z regionu CEE-3. Na koniec dnia kurs EUR/PLN zniżkował do okolic 4,4670, a USD/PLN wzrósł w pobliże 4,1050. Na rynkach bazowych kurs EUR/USD zniżkował do 1,0880 ustanawiając miesięczne minima.
- Rynek stopy procentowej - Ucieczka do bezpiecznych aktywów zatrzymuje spadki cen obligacji z rynków bazowych.
- Rynek walutowy - Na złotym korekta, otoczenie wspiera dalszą deprecjację PLN.
Dolar najdroższy od 10-ciu miesięcy
Co ciekawe, środowe umocnienie złotego odbywało się w otoczeniu globalnego trybu risk-off, który podsycały między innymi pogłębiające się problemy gospodarki chińskiej i tamtejszego sektora nieruchomości oraz rynkowe oczekiwania dłuższego niż dotychczas sądzono utrzymywania stóp procentowych w USA na wysokich poziomach. Pierwszy z ww. czynników utrzymuje negatywny sentyment względem chińskiego juana, który w środę w relacji do USD znalazł się na najniższym poziomie od 10-ciu miesięcy. Drugi z ww. czynników podsycają natomiast całkiem dobre dane makro z USA z ubiegłych dni, a to z kolei wspiera siłę dolara, którego indeks znajduje się w okolicach 2-miesiecznych maksimów. Złotego w środę nie wspierały również krajowe dane makro (PKB za II kw. 2023 oraz inflacja bazowa za lipiec br.), które pokazały szybszy od oczekiwań proces dezinflacji przy wyraźnie słabnącej koniunkturze gospodarczej. To może wspierać rynkowe oczekiwania pierwszej obniżki stóp już na wrześniowym posiedzeniu RPP.
Czytaj również: Burza przeszła przez waluty! Kurs dolara potężnie w górę
Złoty będzie miał problemy!
Opisane powyżej otoczenie nie jest korzystne dla złotego i wspiera scenariusz dalszej jego deprecjacji w ramach średnioterminowej korekty, sugerując jedocześnie, że środowe umocnienie PLN było tylko krótkoterminowym odreagowaniem. Naszym zdaniem dopóki kurs EUR/PLN nie powróci poniżej 4,43, to scenariuszem bazowym dla tej pary jest kontynuacja wzrostów w kierunku strefy 4,50-4,51. W środę krajowy rynek FI powrócił do handlu, jednak rentowności wzdłuż całej krzywej praktycznie się nie zmieniły w relacji do notowań z poniedziałku. Na europejskich rynkach bazowych rentowność 10-latek po kilku dniach wzrostów zniżkowały w zakresie 2-4 pb., a w USA po początkowym spadku rentowności UST wzrosły w przedziale 1-4 pb.
Czytaj również: Duży wzrost euro! Złoty poleciał ostro w dół
Widmo chińskich problemów zaczyna straszyć
Za stabilizację notowań krajowych SPW na sesji środowej odpowiada naszym zdaniem uspokojenie nastrojów na rynkach bazowych długu, gdzie w ostatnich dniach rentowności osiągały wielomiesięczne maksima. Wydaje się jednak, że czynniki, które wspierały te ruchy są już „ograne”, a w otoczeniu do głosu zaczął dochodzić postępujący tryb risk-off związany z pogłębiającymi się problemami chińskiej gospodarki oraz stanowiącego jej ok. ¼ część tamtejszego rynku nieruchomości. Ucieczka od ryzyka kieruje kapitał w kierunku bezpiecznych aktywów, tym bardziej, że globalnie rentowności papierów skarbowych znajdują się w okolicach wieloletnich maksimów. Dodatkowo na niektórych rynkach dochodzą aspekty techniczne jak np. dotarcie rentowności 10-letniego Bunda do okolic górnego ograniczenia średnioterminowego kanału wzrostowego.
Czytaj również: Rentowności obligacji w górę! Rynek wyczuwa, że stopy zostaną na wysokim poziomie
Wydaje się, że podwyższona awersja do ryzyka utrzyma się w najbliższej przyszłość, gdyż z jednej strony na horyzoncie nie widać czynników, które miałyby obecny sentyment zmienić, z drugiej zaś zbliżamy się do okresu (wrzesień – październik), w którym to historycznie nerwowość na rynkach występowała relatywnie często. Takie otoczenie powinno wspierać popyt na obligacje skarbowe, co dla krajowych SPW może wzmagać presję na niższe rentowności, szczególnie, że słabe środowe dane o PKB za II kw. br. z Polski oraz niższa od oczekiwań inflacja bazowa wspierają scenariusz rozpoczęcia obniżek stóp być może już we wrześniu br.
Czytaj również: Nie ma powodów, by ją kupować! Zobacz, co dalej z EUR, USD, GBP - będzie się działo na FOREX
Wykres dnia: Krajowe PKB w II kw. br. mogło wyznaczyć cykliczne minimum.
Źródło: Refinitiv
**************
Kursy walut NBP 18.08.2023 r.: tabela walut NBP
bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):
Tabela nr 108/A/NBP/2023 z dnia 2023-08-18
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1166 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,1285 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,6416 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5272 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,0487 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,4456 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,0403 |
| euro | 1 EUR | 4,4869 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,1687 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,6897 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2515 |
| hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1118 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 2,8360 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1866 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6021 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,1224 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,3888 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,3764 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9076 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,2941 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,1523 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,0892 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,4761 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0734 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2417 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2164 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8295 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,8883 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,7010 |
| rupia indyjska | 100 INR | 4,9666 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3080 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5660 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,4778 |
