Opinia: NEUTRALNE Wyniki za Q3’23 odbieramy neutralnie – były co do zasady zgodne z naszymi założeniami. W strukturze przychodów najbardziej dynamicznie rósł segment projektów kosmicznych (PLN 8.9mn vs. 2.6mn rok wcześniej). Segment systemów kwantowych odnotował wzrost przychodów na poziomie +24.5% (+11.1% ze sprzedaży produktów). Z kolei nadal słabość wykazuje segment produkcji elektroniki w którym przychody spadły r/r do PLN1.6mn vs. 2.3mn rok wcześniej. W zakresie bazy kosztowej zwracamy wagę na spadek r/r kosztów wynagrodzeń o 2.3%.
Spółka w raportowanym okresie pokazała wyższy od naszych założeń poziom OCF (głównie za sprawą dodatnich zmian w kapitale obrotowym oraz stanu dotacji do rozliczenia), co przełożyło się na koniec okres na PLN 24.9mn środków pieniężnych i ekwiwalentów i niższy od naszych założeń poziom długu netto.
