USA-Rosja: Pisemna odpowiedź na żądania Rosji odrzuca zamknięcie otwartych drzwi NATO
Sekretarz stanu USA A. Blinken powiedział, że w przekazanej w środę pisemnej odpowiedzi na rosyjskie żądania tzw. gwarancji bezpieczeństwa, USA odrzuca zamknięcie otwartych drzwi NATO dla nowych członków i wycofania wojsk z państw wschodniej flanki sojuszu. Jednocześnie zaproponowano większą transparentność wojskową oraz kontrolę zbrojeń i ćwiczeń wojskowych w Europie.
Blinken zaapelował do Amerykanów na Ukrainie o rozważenie opuszczenia tego kraju ze względu na ryzyko rosyjskiej agresji.
USA: Fed użyje podwyżek stóp (pierwsza prawdopodobnie już w marcu) jako głównego sposobu zacieśnienia polityki pieniężnej.
Zgodnie z oczekiwaniami analityków, na wczorajszym posiedzeniu nie zmienił stóp procentowych. Zapowiedział jednak, że podwyżki nastąpią wkrótce, jeśli warunki będą odpowiednie i będzie to główne narzędzie zacieśnienia polityki pieniężnej. W komunikacie po posiedzeniu potwierdzono zakończenie programu QE z początkiem marca. Od stycznia Fed skupuje aktywa za US$60mld miesięcznie.
Najważniejsze wnioski z konferencji Prezesa Fed J.Powella są następujące:
- decyzja o podwyżce stóp procentowych zapadnie w marcu przy założeniu, że wystąpią odpowiednie warunki, biorąc pod uwagę bilans ryzyk, które obecnie skierowane w obydwie strony,
- Fed spodziewa się przejściowego spowolnienia gospodarczego w USA w 1kw22 z powodu omikrona, ale stałe wsparcie polityki pieniężnej na wysokim poziomie nie jest potrzebne ze względu na sytuację na rynku pracy i inflację powyżej celu długoterminowego. Inflacja może być bardziej uporczywa niż oczekiwano do tej pory, ale Fed spodziewa się jej spadku w ciągu roku, m.in. poprzez złagodzenie napięć w łańcuchach dostaw,
- dyskusja o zmniejszaniu bilansu Fed będzie kontynuowana na forum Fed co najmniej do maja,
- bilans Fed musi się zmniejszyć znacząco, co będzie długotrwałym procesem, FOMC nie podjął jeszcze decyzji odnośnie jego skali, harmonogramu, tempa i innych szczegółów. Przyjął jednak wytyczne, które stanowią, że stopy procentowe będą głównym narzędziem zacieśnienia polityki pieniężnej i zmniejszanie bilansu Fed nastąpi po rozpoczęciu cyklu podwyżek stóp procentowych. Będzie to przeprowadzane w sposób przewidywalny, aby uniknąć nadmiernej zmienności na rynkach finansowych, głównie przez reinwestycje zapadających papierów, a w dłuższym okresie Fed utrzyma głównie papiery skarbowe.
- redukcja bilansu Fed nastąpi szybciej i wcześniej niż w przeszłości, gdyż bilans Fed jest znacznie większy, skupione papiery wartościowe mają krótszy termin zapadalności, a gospodarka jest znacznie silniejsza
Decyzja i retoryka Fed okazały się zbieżne z naszymi oczekiwaniami,
choć widzimy niespójność między zapowiedzią ograniczenia bilansu Fed przy kontynuacji QE do marca. W tym roku spodziewamy się przynajmniej czterech podwyżek stóp procentowych w USA. Pierwszej podwyżki o 25bp spodziewamy się w marcu. Podczas konferencji Prezes Fed nie wykluczył podwyżek stóp procentowych na każdym posiedzeniu FOMC w tym roku. Spodziewamy się, że redukcja bilansu nastąpi od relatywnie małych kwot około US$10mld obligacji skarbowych i US$8 obligacji zabezpieczonych hipotekami od 2poł22. W kolejnych miesiącach skala redukcji będzie zwiększana. Obecnie bilans Fed wynosi US$8,75bln, co odpowiada 36%PKB. Zakładamy, że obniżenie o połowę zajmie około 5 lat.
Dziś poznamy wstępne dane o PKB w USA w 4kw21
Konsensus zakłada wzrost PKB o 5,6%kw/kw w 4kw21 po wzroście o 2,3% w poprzednim kwartale (dane zannualizowane). Dane o zakażeniach w USA sugerują, że szczyt zakażeń prawdopodobnie już minął. W ostatnich 7 dniach rejestrowano średnio 0,6mln nowych przypadków dziennie i było to o 0,16mln mniej niż tydzień temu.
