Kursy walutowe NBP 21.11.2023 r.

Publikowane w ostatnim czasie dane z USA były nieco słabsze, zaś ze strefy euro nieco lepsze od oczekiwań. W przypadku miękkich wskaźników aktywności gospodarczej w obydwu regionach lepiej radzi sobie sektor usług, a znacznie słabiej sektor przemysłowy. W Europie pojawiły się jednak oznaki osłabienia koniunktury usługowej. Wskaźniki zbiorcze wskazują odpowiednio na neutralny poziom aktywności w USA i jej hamowanie w strefie euro. Zarówno w przypadku USA jak i strefy euro należy oczekiwać dalszego spadku wolumenów kredytowych w kolejnych kwartałach. Rynki pracy w Europie i w USA pozostają mocne, choć proces normalizacji postępuje.

Czytaj koniecznie: Tempo wzrostu gospodarczego w USA: nowe prognozy, są zaskoczenia

 

 

Dynamiki płac kształtują się wyraźnie powyżej poziomów sprzed pandemii. W przypadku USA widać stabilizację wzrostu płac na podwyższonym poziomie. W strefie euro problemem są negocjacje płacowe, które wyraźnie odbiegają w górę od poprzednich lat. Można jednak wnioskować, że punkt przegięcia w tej materii został minięty. Inflacja w USA zwalnia, co dotyczy także bazowej części koszyka. W strefie euro inflacja ogółem spada, a inflacja bazowa dopiero minęła szczyt.

Czytaj koniecznie: Jakie największe wyzwania stoją przed polską gospodarką? Analiza sytuacji makroekonomicznej

 

Publikowane w ostatnim czasie dane z Chin okazały się lepsze od oczekiwań. W przypadku miękkich wskaźników aktywności gospodarczej spadek aktywności widoczny jest w usługach. Aktywność w przemyśle pozostaje w pobliżu neutralnego poziomu. Sądzimy, że realizacja celu wzrostu na poziomie ~5% jest osiągalna, ale zmiany polityczne nie sprzyjają pompowaniu wyników sfery realnej, które było widoczne w przeszłości. W sierpniu nastąpił wzrost podaży nowego kredytu. Bazując na 12-miesięcznej sumie kroczącej nowej kreacji kredytu można zauważyć, iż niemal w całości jest to efekt popytu zgłaszanego przez przedsiębiorstwa. Popyt na kredyt w gospodarstwach domowych powinien rosnąć w miarę ożywienia w sektorze nieruchomości, którego na razie nie widać. Impuls kredytowy może rosnąć, lecz nie osiągnie on naszym zdaniem poziomów notowanych w latach ubiegłych. Polityka PBoC powinna wspierać wzrost aktywności gospodarczej w kolejnych kwartałach (obniżki stóp). Inflacja pozostaje niska i w najbliższym czasie nie powinno to ulec zmianie.

Czytaj koniecznie: Gospodarka Rosji upada? Prezes rosyjskiego banku centralnego może słono zapłacić za swoje słowa

 

Rynek globalnie:

EBC podniósł stopy procentowe na ostatnim posiedzeniu o 25pb. W konsekwencji główna stopa procentowa wynosi 4,5%. Forward guidance wskazuje, iż EBC osiągnął już docelowy poziom stóp procentowych. Podczas kolejnego posiedzenia spodziewamy się utrzymania stóp na obecnym poziomie. W dalszej części roku także nie spodziewamy się zmian stóp. W horyzoncie roku rynek wycenia (stopa depozytowa) osiągnięcie szczytu cyklu na 4,0%, a następnie 60pb obniżek.

Fed pozostawił stopy procentowe na ostatnim posiedzeniu na niezmienionym poziomie. W konsekwencji przedział dla stopy funduszy federalnych wynosi 5,25-5,5%. Forward guidance zostało utrzymane (data dependence). Podczas kolejnego posiedzenia spodziewamy się podwyżki stóp o 25pb. W dalszej części roku nie spodziewamy się zmian stóp. W horyzoncie roku rynek wycenia osiągnięcie szczytu cyklu na 5,4%, a następnie 60pb obniżek.

Czytaj koniecznie: Warto sprzedawać teraz euro (EUR), funta (GBP) i dolara (USD) 

 

 

 

Czy euro wzrośnie w najbliższym czasie?

Notowania EURUSD kontynuowały ruch spadkowy. Naszym zdaniem głównym czynnikiem oddziałującym na zmianę kursu w ostatnim czasie były wyraźnie słabsze dane ze strefy euro, pozytywne zaskoczenia z USA oraz wątpliwości odnośnie do poziomu stopy równowagi w USA. W kolejnych miesiącach spodziewamy się lekkiego spadku kursu, a następnie presji na umocnienie euro. Czynnikiem ryzyka dla prognozy jest pojawienie się głębokiej recesji w światowej gospodarce.

Czytaj koniecznie: Dolar (USD) i funt (GBP) także tracą na wartości. Prognoza i AT

 

 

**************

Kursy walut NBP 20.11.2023 r.: kurs euro najniżej od 3 lat

Tabela nr 212/A/NBP/2023 z dnia 2023-11-20

Nazwa waluty	Kod waluty	Kurs średni
bat (Tajlandia)	1 THB	0,1138
dolar amerykański	1 USD	3,9938
dolar australijski	1 AUD	2,6211
dolar Hongkongu	1 HKD	0,5124
dolar kanadyjski	1 CAD	2,9152
dolar nowozelandzki	1 NZD	2,4128
dolar singapurski	1 SGD	2,9819
euro	1 EUR	4,3680
forint (Węgry)	100 HUF	1,1522
frank szwajcarski	1 CHF	4,5248
funt szterling	1 GBP	4,9960
hrywna (Ukraina)	1 UAH	0,1107
jen (Japonia)	100 JPY	2,6948
korona czeska	1 CZK	0,1782
korona duńska	1 DKK	0,5858
korona islandzka	100 ISK	2,8680
korona norweska	1 NOK	0,3720
korona szwedzka	1 SEK	0,3815
lej rumuński	1 RON	0,8787
lew (Bułgaria)	1 BGN	2,2333
lira turecka	1 TRY	0,1390
nowy izraelski szekel	1 ILS	1,0726
peso chilijskie	100 CLP	0,4495
peso filipińskie	1 PHP	0,0721
peso meksykańskie	1 MXN	0,2328
rand (Republika Południowej Afryki)	1 ZAR	0,2175
real (Brazylia)	1 BRL	0,8140
ringgit (Malezja)	1 MYR	0,8557
rupia indonezyjska	10000 IDR	2,5859
rupia indyjska	100 INR	4,7915
won południowokoreański	100 KRW	0,3097
yuan renminbi (Chiny)	1 CNY	0,5575
SDR (MFW)	1 XDR	5,3312