Bogaty w wydarzenia rynkowe ubiegły tydzień charakteryzował się podwyższoną zmiennością notowań złotego a kurs USD/PLN zaliczył w piątek rano nowe 15 miesięczne minimum w pobliżu poziomu 4,05. Na zakończenie piątkowej sesji złoty jednak nieznacznie się osłabił co przełożyło się na wzrost kursów EUR/PLN oraz USD/PLN w pobliże poziomów odpowiednio 4,47 oraz 4,08. Zgodny z oczekiwaniami spadek inflacji bazowej do 11,5% w maju nie miał zauważalnego przełożenia na notowania polskiej waluty.
Sprawdź także: Prognozy dla euro po posiedzeniu Fed i EBC. Wiele zależy od wrażliwości europejskiej gospodarki
- Rynek stopy procentowej - Rentowności polskich obligacji powinny pozostać lekko poniżej 6%.
- Rynek walutowy - Kurs USD/PLN w pobliżu 15-miesięcznych minimów.
Tydzień ten był wyjątkowo udany dla głównych europejskich walut a spektakularne były około 3,5% wzrosty kursów EUR/JPY i GBP/JPY oraz prawie 3% wzrost kursu CHF/JPY na fali rosnącego zainteresowania kapitału spekulacyjnego transakcjami typu ,,carry trade" zawieranymi przeciwko nisko-oprocentowanemu japońskiemu jenowi na popularnych wśród traderów walutowych parach krzyżowych.
Sprawdź także: Kursy walut: potężne spadki dolara ⚠️ Ależ szarpnęło głównymi walutami
Poniedziałkowy kalendarz makroekonomiczny był praktycznie pusty a podwyższona zmienność na złotym może się dopiero pojawić wraz z środową publikacją szeregu danych makroekonomicznych z Polski za maj (min. produkcja przemysłowa, inflacja PPI, wzrost zatrudnienia i wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw). Generalnie oczekiwane są słabsze odczyty (oprócz wzrostu płac) a rysujący się z nich obraz postępującego spowolnienia gospodarczego w II kwartale może wpłynąć negatywnie na notowania złotego. Z kolei brak wyraźnego umocnienia polskiej waluty w ostatnich dniach przy kierunkowo sprzyjającym jej mocnym wzroście kursu EUR/USD może sugerować, że w przypadku korekty wzrostów na głównej parze walutowej złoty może znaleźć się pod presją. Stąd spodziewamy się w dalszej części tygodnia kolejnej próby rozwinięcia się korekty na parach złotowych, która powinna wynieść kurs EUR/PLN powyżej poziomu 4,50.
Sprawdź także: To będzie ważny tydzień dla kursu funta brytyjskiego
Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wzrost krzywych dochodowości obligacji i IRS o blisko 15 pb. na skutek sygnalizacji przez banki centralne kontynuacji cyklu podwyżek stóp. Wycenom instrumentów ciąży też nowelizacja budżetu na 2023 r. W tym kontekście pozytywnym sygnałem tonującym obawy rynkowe był solidny wynik piątkowej aukcji, na której Ministerstwo Finansów sprzedało hurtowe obligacje o maksymalnej wartości 6,0 mld PLN (w ramach sprzedaży dodatkowej za 0,7 mld PLN) przy popycie 10,6 mld PLN. Jest to potwierdzenie szeroko rosnącego popytu na polskie papiery.
Sprawdź także: Będzie się działo na kursach walut! Te dane mogą posłać złotego na dno
Oczekiwać można, że rentowności polskich obligacji będą trzymać się poniżej 6% do końca II kw. 2023 r. Publikowane krajowe dane za maj nie powinny zmienić zasadniczo oczekiwań w zakresie perspektyw polityki pieniężnej. Mieszane zapewne będą sygnały z regionu CEE-4. W najbliższych dniach węgierski MNB może obniżyć stopę 1-dniowych depozytów o 100 pb. podczas gdy czeski CNB zasygnalizować ryzyko podwyżki stóp. W tej sytuacji możemy oczekiwać relatywnej poprawy wyceny obligacji węgierskich. Publikowane wstępne odczyty indeksów PMI w Europie powinny mieć drugorzędne znaczenie w kontekście ostatnich decyzji Fed i EBC, które będą jeszcze ciążyć rynkowi. Sygnalizacja podwyżek stóp przez Fed może spowodować, że rentowności 10-letnich US Treasuries będą utrzymywać się w najbliższych miesiącach powyżej oczekiwanego poziomu 3,45% tworząc lekką presję na wyceny obligacji w regionie CEE. Chociaż rentowności 10-letnich Bundów wzrosły do prognozowanych 2,50%, to zapowiadana kontynuacja cyklu w III kw. br. w strefie euro rodzi ryzyko po stronie wyższych poziomów. Póki co wspomniana lekka zmiana bilansu ryzyka nie wpływa na prognozy dla polskich instrumentów.
Sprawdź także: Prognozy dla kursu złotego (PLN) po posiedzeniu RPP, EBC i Fed. Czy polska waluta pozostanie silna?
Wykres dnia: Euro jest najdroższe do jena od 2008 r. dzięki powiększającemu się dysparytetowi stóp procentowych pomiędzy strefą euro a Japonią.
**************
Kursy walut NBP 20.06.2023 r.: tabela walut NBP
bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):
Tabela nr 108/A/NBP/2023 z dnia 2023-06-20
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1169 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,0580 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,7568 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5187 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,0700 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,5109 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,0252 |
| euro | 1 EUR | 4,4386 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,1878 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,5248 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,1877 |
| hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1104 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 2,8670 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1868 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,5958 |
| korona islandzka | 100 ISK | 2,9769 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,3806 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,3785 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,8943 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,2695 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,1717 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,1224 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,5102 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0730 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2370 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2236 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8493 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,8750 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,7053 |
| rupia indyjska | 100 INR | 4,9425 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3157 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5655 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,4272 |
**************
