W piątek o godz. 14:00 Narodowy Bank Polski przedstawi dane o bilansie płatniczym w sierpniu. Według naszej prognozy saldo na rachunku obrotów bieżących poprawiło się do -1595 mln EUR z -1735 mln EUR w lipcu, choć jego składowa - saldo obrotów towarowych najpewniej uległo znaczącemu pogorszeniu. W przypadku zmaterializowania się naszych prognozy deficyt salda obrotów bieżących pogłębiłby się do 4,1% PKB z 3,5% PKB, co wynika przede wszystkim z szybko rosnącego importu na skutek silnych wzrostów złotowych cen importowanych surowców energetycznych. Równowaga w obrotach z zagranicą pogłębia się i o znaczącą poprawę w tym aspekcie będzie w nadchodzących kwartach trudno.
Zobacz również: Negatywny bilans ryzyk dla gospodarki światowej w prognozach MFW
EUR/PLN
Mimo, iż na gruncie technicznym kurs EUR/PLN powinien poruszać się w przedziale 4,80 – 4,89 to sytuacja złotego komplikuje się. Ostatni tydzień przyniósł bowiem schłodzenie oczekiwań co do docelowego poziomu stóp procentowych w Polsce (za sprawą wypowiedzi prezesa Narodowego Banku Polskiego). W rezultacie upadł jeden z ostatnich argumentów mogących utrzymywać złotego w ryzach. W rezultacie nasileniu uległo ryzyko wybicia górą ze wskazanego wcześniej przedziału. Niesprzyjające pozostają bowiem czynniki krajowe – ten tydzień to krajowe publikacje szczegółów inflacji oraz rachunku obrotów bieżących, które „przypominać” będą inwestorom o utrzymujących się nierównowagach w polskiej gospodarce.
Nie widać ponadto szans na odblokowanie środków z Krajowego Planu Odbudowy. Kluczowy dla kierunku zmian złotego pozostaje jednak sentyment zewnętrzny. Ten również jest niesprzyjający wycenie walut tej części regionu (stabilizację udaje się utrzymać jedynie czeskiej koronie i to tylko z uwagi na interwencje walutowe tamtejszego banku centralnego). Tym bardziej, iż w nowym tygodniem zaostrzeniu uległ konflikt wojenny na Ukrainie. W rezultacie biorąc pod uwagę zarówno czynniki krajowe jak i argumenty otoczenia zewnętrznego narasta presja w kierunku większego niż poziom 4,89 za EUR osłabienia złotego.
Zobacz również: Kursy walut 12.10.: panika! Beznadziejne euro, tragiczny złoty…
USD/PLN
W naszej ocenie najbliższe dni przyniosą test a być może i przekroczenie historycznego maksimum pary USD/PLN ustanowionego przez poziom 5,0593 zaledwie przed trzema dniami. Z uwagi na oczekiwane osłabienie polskiej waluty oraz globalną presję na umocnienie dolara kurs USD/PLN powinien kierować się na wyższe poziomy. Tym bardziej, iż trudno obecnie o argumenty mogące zmniejszyć presję na spadek EUR/USD. Szansą mogłyby być czwartkowe dane CPI ze Stanów Zjednoczonych, gdyby wskazały na silniejszy od oczekiwań spadek wskaźnika, zwłaszcza komponentu bazowego.
Zobacz również: Ile kosztuje dolar? Kurs dolara (prognoza) 12.10.2022. Notowania walut - komentarz i analiza
10Y PL (%)
Krajowy rynek stopy procentowej stabilizuje się po ubiegłotygodniowym zaskoczeniu wywołanym utrzymaniem kosztu pieniądza na niezmienionym poziomie przez Radę Polityki Pieniężnej, jak również łagodnej narracji prezesa Narodowego Banku Polskiego, w tym tych podtrzymujących opinię o możliwych cięciach stóp procentowych na koniec 2023 roku. Mimo, iż wspomniane czynniki krajowe tworzą presję w kierunku niższych rentowności – zwłaszcza dla bardziej wrażliwego na zmiany polityki monetarnej krótkiego końca krzywej – to trendy rynków bazowych skutecznie je neutralizują.
Podobnie jak zwyżka stawek asset swap odzwierciedlająca wzrost premii za ryzyko (np. fiskalne) w przypadku inwestowania w polskie papiery dłużne. Efektem jest wzrost rentowności całej krzywej, który jednak w naszej ocenie w tym tygodniu powinien się uspokoić. O ile nadal będziemy świadkami podwyższonej zmienności to w perspektywie rozpoczynającego się tygodnia układać się ona powinna w trend horyzontalny w przypadku notowań 10- latki skupiony wokół poziomu 7,3%. Stopniowo zanikać będzie ponadto ujemne nachylenie krzywej SPW.
Zobacz również: Notowania giełdowe (Polska): Znamy dalsze plany walki z cenami energii
Polityka pieniężna w Polsce
Wiesław Janczyk (21.07.2022)
Najbliższe miesiące, mam nadzieję, nie przyniosą istotnych przesłanek do kontynuowania cyklu podwyżek, jednak oddziaływanie cen energii w nadchodzącym sezonie jesienno-zimowym na gospodarkę i konsumentów dzisiaj jest trudne do trafnego przewidzenia.
Rada będzie działać adekwatnie do sytuacji w naszej gospodarce. W mojej opinii będzie dążyć do utrzymania możliwie najniższych poziomów stóp procentowych mając na celu realny powrót do celu inflacyjnego, który wynosi 2,5 proc. +/-1 pkt. proc.
Adam Glapiński (6.10.2022)
To jest zatrzymanie cyklu podwyżek, a nie formalny koniec podwyżek. RPP nie podjęła decyzji o zakończeniu cyklu podwyżek, to cały czas jest otwarty formalnie cykl. (...) Taka klasyczna sytuacja 'wait and see’.
Przyglądamy się sytuacji, w szczególności przyglądamy się do listopada. Będzie opublikowany kolejny raport inflacji, który dla NBP, dla wszystkich obserwatorów jest najważniejszym dokumentem pozwalającym w najlepszy sposób przyjrzeć się najbliższym kwartałom.
Gdybyśmy zobaczyli w projekcji, że czynniki wewnętrzne powodujące inflację się rozwijają, to byłaby przyczyna, silne wskazanie, żeby podnieść stopy, żeby podtrzymać dalsze trwanie cyklu zacieśniania.
Zobacz również: Prognozy dla euro, dolara, franka, funta, korony i przekonaj się, ile możesz zapłacić za waluty z FOREX
Dane i prognozy
*******
Kursy walut NBP: m.in. cena funta, dolara, jena, korony czeskiej, franka, euro
Kursy na rynku FOREX: tabela walut NBP
bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10):
Tabela nr 199/A/NBP/2022 z dnia 2022-10-13
Nazwa waluty |
Kod waluty |
Kurs średni |
---|---|---|
bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1317 |
dolar amerykański | 1 USD | 4,9905 |
dolar australijski | 1 AUD | 3,1359 |
dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,6356 |
dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,6139 |
dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,8036 |
dolar singapurski | 1 SGD | 3,4784 |
euro | 1 EUR | 4,8468 |
forint (Węgry) | 100 HUF | 1,1196 |
frank szwajcarski | 1 CHF | 4,9964 |
funt szterling | 1 GBP | 5,5395 |
hrywna (Ukraina)*) | 1 UAH | 0,1258 |
jen (Japonia) | 100 JPY | 3,3983 |
korona czeska | 1 CZK | 0,1973 |
korona duńska | 1 DKK | 0,6515 |
korona islandzka | 100 ISK | 3,4595 |
korona norweska | 1 NOK | 0,4661 |
korona szwedzka | 1 SEK | 0,4399 |
kuna (Chorwacja) | 1 HRK | 0,6435 |
lej rumuński | 1 RON | 0,9806 |
lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,4781 |
lira turecka | 1 TRY | 0,2684 |
nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,3958 |
peso chilijskie | 100 CLP | 0,5284 |
peso filipińskie | 1 PHP | 0,0847 |
peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2499 |
rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2722 |
real (Brazylia) | 1 BRL | 0,9428 |
ringgit (Malezja) | 1 MYR | 1,0637 |
rupia indonezyjska | 10000 IDR | 3,2487 |
rupia indyjska | 100 INR | 6,0566 |
won południowokoreański | 100 KRW | 0,3486 |
yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,6941 |
SDR (MFW) | 1 XDR | 6,3713 |
*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r
Źródło: NBP
Źródło: NBP