Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Stopa referencyjna dalej wynosi więc 6.75%. Decyzja była pewnym zaskoczeniem dla rynku i dla nas (konsensus: 7.00%, BNP Paribas: 7.25%), choć wśród analityków nie brakowało głosów mówiących o tym, że Rada może ponownie pozostawić stopy procentowe bez zmian. Przed wczorajszym posiedzeniem, sądziliśmy że przygotowana przez Narodowy Bank Polski nowa projekcja inflacji będzie wskazywać na wzrost ryzyka odchylania się inflacji od celu inflacyjnego NBP (2.5% +/- 1pp) w średnim terminie, co skłoni RPP do zaostrzenia kursu.
Może Cię zaciekawić: Zobacz, ile zapłacimy za najważniejsze waluty w grudniu
Kurs korony norweskiej do złotego: czas na spadki?
Kurs NOK/PLN odnotował silną falę wzrostową na przełomie lutego i marca, która wynikała z jednoczesnej deprecjacji polskiego złotego (obawy o sytuację geopolityczną̨) oraz aprecjację korony norweskiej (wspierające, wyższe ceny ropy naftowej). Notowania przebiły tym samym szczyt z 2021 r. przy 0,48 docierając do najwyższych od początku 2017 r. poziomów. Z kolei od połowy kwietnia mieliśmy do czynienia z stopniową deprecjacją norweskiej waluty, a kurs pary walutowej NOK/PLN dotarł do tegorocznych dołków z okolic 0,44.
Lipiec i sierpień upłynął jednak pod znakiem ponownego wzrostu wartości NOK, co korespondowało z czerwcową decyzją Norweskiego Banku Centralnego, który podwyższył koszt pieniądza o 50 pb, tj. więcej niż oczekiwania rynku na poziomie 25 pb. Podwyżka o podobnej skali miała miejsce również w sierpniu i we wrześniu. Spodziewamy się, że na koniec bieżącego roku stopa referencyjna w Norwegii osiągnie 2,75%. Norweski Bank Centralny ogłosił jednocześnie, że przyspieszy w październiku tempo sprzedaży NOK do 4,5 mld NOK/dzień ze względu na wyższe ceny energii – zwłaszcza gazu.
Może to spowodować krótkoterminową deprecjację norweskiej waluty (obserwowaliśmy ten proces na przełomie sierpnia i września), jednak w dłuższym terminie pozostajemy do niej nadal pozytywnie nastawieni prognozując kurs EUR/NOK na poziomie 9,50 na koniec bieżącego roku i 9,20 na koniec przyszłego. Powyższe implikuje kurs NOK/PLN w okolicach 0,53 w końcówce roku. Zakładana aprecjacja NOK opiera się na tym, że waluta w dalszym ciągu będzie w pełni korzystała z bardzo dobrych warunków makroekonomicznych premiujących koronę z uwagi min. na podwyższone ceny surowców energetycznych oraz związany z tym, bardzo dobry bilans handlowy Norwegii.
Może Cię zaciekawić: Kursy walut runęły! To najniższe poziomy od 1985
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Kurs dolara do liry tureckiej: padł najnowszy rekord!
Druga połowa sierpnia przyniosła kontynuację aprecjacji kursu pary walutowej USD/TRY, która była kontynuowana we wrześniu, kiedy to kurs ustanowił nowe maksimum w okolicach 18,78, co jest poziomem wyższym niż ten osiągnięty w grudniu 2021r. i tym samym wyznacza najnowszy ATH. Od początku października notowania oscylują w zakresie 18,50 – 18,75. Poza umocnieniem dolara amerykańskiego z uwagi na oczekiwane dalsze podwyżki i stóp procentowych, na wzrost notowań USD/TRY wpływ miała dalsza deprecjacja tureckiej waluty jako rezultat utrzymującego się ryzyko geopolitycznego w regionie w związku z wojną w Ukrainie (dotychczas polityka zagraniczna Turcji balansowała miedzy Zachodem a Rosją – Turcja należy przy tym do NATO) a także pogarszająca się kondycją tureckiej gospodarki.
Walucie Turcji nie pomaga ciężka sytuacja gospodarcza z 9,6% stopą bezrobocia, utrzymującym się deficytem na rachunku bieżącym oraz dalej wzrastającą inflacją, która obecnie znajduje się na poziomie ponad 83%̨. Mimo powyższego, od grudnia 2021 r. Bank Centralny Turcji utrzymywał główną stopę procentową na niezmienionym poziomie 14,0%, a w sierpniu rozpoczął obniżki. We wrześniu główna stopa została ustalona na poziomie 12,0%, podczas gdy jeszcze w sierpniu 2021 r. poziom ten wynosił 19,0%. Powyższe działania pozostają dla inwestorów zagranicznych wyjątkowo niezrozumiałe i wbrew ogólnie przyjętym sposobom przeciwdziałania utracie wartości pieniądza. Z drugiej strony za spadkiem kursu USDTRY przemawia oczekiwane osłabienie dolara amerykańskiego, niemniej utrzymywanie niekonwencjonalnej polityki monetarnej oraz ingerencje prezydenta Erdogana finalnie mogą neutralizować wspomniany czynnik.
Może Cię zaciekawić: Walutowa apokalipsa! Kursy jena, liry i polskiego złotego szurają po dnie
Performance i aktualne prognozy FOREX
Sprawdź, ile możesz zapłacić za franka, dolara, euro, koronę norweską oraz funta
