W ubiegłym tygodniu kurs EURPLN wzrósł do 4,6012 (osłabienie złotego o 0,4%). W pierwszej części tygodnia mieliśmy do czynienia z kontynuacją osłabienia złotego sprzed tygodnia. W środę doszło korekty i kurs EURPLN utrzymywał się w trendzie spadkowym do końca tygodnia.
Umocnieniu złotego sprzyjał spadek światowej awersji do ryzyka odzwierciedlany obniżeniem indeksu VIX
Aprecjacja złotego utrzymała się mimo jastrzębiego wydźwięku posiedzenia FOMC, które nasiliło oczekiwania inwestorów na podwyżki stóp procentowych na świecie. Publikacja indeksów PMI ze strefy euro miała ograniczony wpływ na kurs złotego.
W ubiegłym tygodniu kluczowe dla kursu EURUSD było posiedzenie FOMC
Choć jego jastrzębi wydźwięk doprowadził do umocnienia dolara względem euro, to w kolejnych dniach obserwowany był wzrost kursu EURUSD do poziomów obserwowanych na początku tygodnia.
W tym tygodniu kluczowe dla złotego będą wstępne dane o inflacji w Polsce, które mogą przyczynić się do jego osłabienia
Publikacja indeksu PMI dla polskiego przetwórstwa nie spotka się naszym zdaniem z istotną reakcją rynku. W kierunku osłabienia złotego może oddziaływać natomiast publikacja wstępnych danych o inflacji w strefie euro.
Zaplanowane na ten tydzień publikacje danych z USA (III szacunek PKB, wstępne zamówienia na dobra trwałe, inflacja PCE, indeks ISM dla przetwórstwa, indeks Conference Board, finalny indeks Uniwersytetu Michigan) oraz Chin (indeksy Caixin i CFLP PMI dla chińskiego przetwórstwa) nie będą miały naszym zdaniem istotnego wpływ na kurs polskiej waluty. Piątkowa aktualizacja polskiego ratingu przez agencję S&P zostanie ogłoszona po zamknięciu europejskich rynków, tym samym jej ewentualny wpływ na kurs złotego zmaterializuje się dopiero w przyszłym tygodniu.
Dane o inflacji w Polsce i w strefie euro w centrum uwagi rynku
W ubiegłym tygodniu 2-letnie stawki IRS zwiększyły się do 1,10 (wzrost o 2pb), 5-letnie zmniejszyły się do 1,73 (spadek o 2pb), a 10-letnie obniżyły się do 2,07 (spadek o 1pb). Na początku ubiegłego tygodnia doszło do spadku stawek IRS na całej długości krzywej, co było korektą po ich wzroście dwa tygodnie temu (por. MAKROmapa z 20.09.2021). W drugiej części tygodnia obserwowany był wzrost stawek IRS w ślad za rynkami bazowymi (USA, Niemcy), do czego przyczynił się jastrzębi wydźwięk środowego posiedzenia FOMC.
W tym tygodniu w centrum uwagi rynku będą wstępne dane o inflacji w Polsce
Uważamy, że mogą one oddziaływać w kierunku spadku stawek IRS. W naszej ocenie publikacja indeksu PMI dla polskiego przetwórstwa będzie neutralna dla krzywej. W kierunku wzrostu stawek IRS może oddziaływać natomiast publikacja wstępnych danych o inflacji w strefie euro.
