kiedy kupić akcje mci capital

MCI.EuroVentures – ok. 542 mln zł gotówki i jej ekwiwalentów

Średnia stopa zwrotu MCI.EuroVentures FIZ w 2021 wyniosła 23%. Wynik subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. dołożył do wyniku Grupy MCI Capital w całym 2021 roku 311,4 mln zł zysku. Jeżeli spojrzymy na poszczególne inwestycje portfelowe, to widać, że za większość tego wyniku odpowiada przeszacowanie do wartości godziwej inwestycji w IAI. Jest to obecnie największa inwestycja portfelowa MCI.EuroVentures FIZ. Kolejne inwestycje to Topco (Netrisk) oraz podmiot powstały z fuzji Pigu i Hobby Hall Group. W prezentacji rocznej spółka zaprezentowała rozbicie dostępnej płynności. Wynika z niego, że MCI.EV FIZ miał na koniec 2021 roku 233,6 mln zł w gotówce, 203,1 mln zł w jednostkach uczestnictwa będących ekwiwalentem środków pieniężnych oraz kolejne 105,3 mln zł w gotówce w funduszu MCI.CreditVentures FIZ. Łącznie daje to 542 mln zł dostępnej płynności w tym Subfunduszu. W 2Q22 ma zostać sfinalizowana inwestycja w eSky.py za 158 mln zł, która stanie się drugą największą inwestycją portfelową MCI.EV i zmniejszy dostępną płynność w funduszu.

✕

IAI

W prezentacji rocznej MCI Capital podano, że GMV (gross merchanidise value) spółki w 2021 roku wzrosła w tempie 37% rok do roku i stanowiła ok. 17% całego rynku e-commerce w Polsce. Dla porównania Shoper poinformował, że GMV zrealizowane przez spółkę wyniosło w 2021 roku 5,8 mld zł, co oznacza wzrost o 44%. IAI pracuje nad ofertą usług dodanych kierowanych do swoich klientów. Akwizycja węgierskiego Shoprentera w lipcu 2021 roku sfinansowana ze środków własnych i finansowania bankowego to pierwszy krok w kierunku ekspansji międzynarodowej.

eSky.pl

W lutym 2022 r. MCI.EV dokonał transakcji, w wyniku której obejmie 55% akcji w spółce eSky (kwota transakcji to 158 mln zł). eSky.pl to polski lider w segmencie Online Travel Agency (OTA) z silną międzynarodową obecnością w ponad 60 krajach. MCI nabyło 55% akcji Spółki za 157 mln zł, przy implikowanej wycenie Enterprise Value na poziomie 280 mln zł. Wynik TTV (Total Transaction Value) spółki za 2021 wyniósł 1,6 mld zł, przychody wyniosły 305 mln zł, a EBITDA 62 mln zł. Mnożnik transakcyjny EV/EBITDA wynosi 4,5x. W 2022 Spółka zakłada wzrost TTV o ponad 30% w stosunku do 2021, natomiast wyniki za Q1 2022 są wyższe o ponad 20% niż zakładany budżet. Założyciele spółki pozostaną jej mniejszościowymi udziałowcami. Zamknięcie transakcji przewidywane jest na Q2 2022.

MCI.TechVentures

Średnia stopa zwrotu MCI.EuroVentures FIZ w 2021 wyniosła 22%. MCI.TechVentures, który istotnie poprawił wyniki inwestycyjne w 2021 roku m.in. dzięki udanemu wyjściu z Pigu, spłacił zadłużenie bankowe i wykupił w lipcu certyfikaty inwestycyjne o wartości 67,7 mln zł został w 1Q22 mocno dotknięty wybuchem wojny na Ukrainie. Bezpośrednią ekspozycję na Rosję miała Travelata, która została objęta odpisem w całości, pośrednia ekspozycja dotyczyła spółek Gett (działalność w Rosji odpowiadała za mniej niż 14% całkowitej marży brutto w 4Q2021) i Answear (ekspozycja Answear na rynek ukraiński wynosiła ok. 16% przychodów po 3Q 2021). Łączny spadek wartości w subfunduszu MCI.TechVentures w 1Q22 wyniósł 152,3 mln zł (21% WAN), z czego na Grupę MCI wraz z funduszem MCI.CreditVentures 2.0 FIZ przypadło -74,2 mln zł. Wyjście z Moreli.net, które planowane było w perspektywie 2022 roku zostało przesunięte na 2024 rok. Z kolei w marcu 2022 roku zostało sfinalizowane wyjście z Azimo (wycena w MCI.TV FIZ na koniec roku wynosiła 37,1 mln zł, 50% gotówka, 50% wymiana na akcje Papaya Global).

✕

Morele.net

Morele.net w 2021 roku dokonały integracji posiadanych marek po szyldem morele.net oraz na rozwoju platformy marketplace. Spółka podała, że pod koniec 2021 roku na platformie wystawiało swoje oferty 1426 sprzedawców, co oznacza, że w stosunku do 2020 roku ich liczba wzrosła o 840. Następstwem ponad 140% wzrostu liczby sprzedawców był wzrost liczby dostępnych ofert. W 2020 roku klienci marketplacu Morele mogli dokonywać wyboru spośród 938 724 ofert, a pod koniec ubiegłego roku już z 2,1 mln, czyli w ciągu roku liczba ta wzrosła o blisko 125%. Proces wyjścia przez MCI z Moreli.net został przesunięty w czasie i obecnie MCI wskazuje na 2024 rok jako jego datę.

Answear.com

Answear jest już spółką giełdową i na bieżąco publikuje wyniki finansowe, a jego wycena jest ustalana w obrocie giełdowym. W 2021 przychody spółki wyniosły 683 mln zł (+67% r/r), a EBITDA 46 mln zł (+54% r/r). Answear miało bezpośrednią ekspozycję na rynek ukraiński – w 2021 roku Answear wygenerowało na rynku ukraińskim 114,1 mln zł przychodów, co stanowiło około 16,7%. łącznej sprzedaży. W raporcie rocznym, pod koniec lutego br. spółka podała, że trwa analiza możliwości wznowienia wysyłek do klientów w wybranych regionach Ukrainy. Na początku kwietnia br. spółka podała, że przychody ze sprzedaży według sprawozdawczości MSSF wzrosły w pierwszym kwartale 2022 roku o 42% r/r, do 175 mln zł. Jednak ze względu na sytuację na wschodzie i wzrost awersji do ryzyka, cena akcji spółki spadła od początku 2022 roku do 20 kwietnia o ok. 16%.

Gett

11 marca 2022 spółki Gett i Rosecliff Acquisition Corp I RCLF.O poinformowały o rozwiązaniu umowy mającej na celu wprowadzenie na giełdę Gett za pośrednictwem spółki specjalnego przeznaczenia (SPAC). Jako powód wskazano niesprzyjające warunki rynkowe. Można domniemywać, że powodem jest również sytuacja na Ukrainie. W komunikacie podano, że działalność w Rosji odpowiadała za mniej niż 14% całkowitej marży brutto w 4Q2021. Spółka podjęła decyzję o wycofaniu się z rynku rosyjskiego. Odłożenie czasu wpłynęło też na plany dezinwestycji w tę spółkę – wcześniej MCI wskazywało 2023 rok jako datę potencjalnego wyjścia z inwestycji, a obecnie zostało to przesunięte na 2024 rok. Na koniec 2021 roku inwestycja w portfelu MCI.TV ważona udziałem MCI Capital była wyceniana na 47,5 mln zł w porównaniu do 40,7 mln zł na koniec 2020 roku. 1Q22 prawdopodobnie przyniesie spadek tej wyceny.

ZADŁUŻENIE I PŁYNNOŚĆ FINANSOWA

Płynność finansowa w Grupie MCI jest wysoka, przede wszystkim w funduszu MCI.EuroVentures, który stanowi źródło płynności dla pozostałych podmiotów w Grupie.

✕

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego