Nvidia rośnie jak na drożdżach i zaraz może wejść z przytupem do ekskluzywnego klubu spółek z wyceną rynkową powyżej 1 bln USD. Jednak wskaźnikowo patrząc, akcje tego producenta chipów, który rozwija się dynamicznie w segmencie sztucznej inteligencji, są już po prostu drogie.
- Nvidia to był najlepszy bet ostatnich 10 lat w zakresie spółek z S&P500.
- Nvidia może za chwilę mieć kapitalizację przekraczającą 1 bln USD.
- Wskaźnik C/Z dla Nvidii wynosi już 202.
- Coraz więcej profesjonalnych inwestorów ostrzega, że już za późno na kupowanie akcji Nvidii.
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
W ubiegłym tygodniu najważniejszym wydarzeniem „spółkowym” na Wall Street był raport o wynikach producenta chipów - Nvidia. Osiągi tej firmy są tak imponujące, szczególnie w zakresie rozwoju usług AI (sztuczna inteligencja), że kurs dosłownie katapultował się na północ, w pobliże 390 USD za akcję.
Nvidia wygrywa na tym, że dość wcześnie weszła w segment sztucznej inteligencji. Rynek jej sukces zaczął dyskontować już dużo wcześniej. Jednak obecnie wycena i wskaźniki w przypadku Nvidii są w kosmosie, a 1,2% akcji w wolnym obrocie jest sprzedanych „na krótko” (inwestorzy grają na spadek wyceny).
Czy to czas na szorta na Nvidii?
Nvidia w 10 lat zjadła konkurentów z S&P500
Niezwykły jest wzrost wyceny Nvidii w ciągu ostatnich 10 lat. Może on zwiastować pojawienie się nowego amerykańskiego giganta korporacyjnego, z wyceną przekraczającą 1 bln USD. Obecnie wartość rynkowa akcji Nvidia wynosi około 950 mld USD. Członkami klubu 1 bln USD są jedynie Apple, Microsoft i Amazon.
Duże spółki amerykańskie z największym wzrostem wyceny w 10 lat
Źródło: Axios
Notowania Nvidia na tle Nasdaq 100 – 5 lat
Źródło: TradingView
W ciągu ostatnich 10 lat akcje Nvidii wzrosły na wartości o ponad 10 000%, co jest najlepszym wynikiem spośród wszystkich spółek z indeksu S&P500 w tym okresie. Wzrost ten wygenerował ponad 960 mld USD wartości giełdowej.
Nvidia i niektóre inne firmy półprzewodnikowe wydają się zajmować niezwykle lukratywne miejsce w amerykańskim ekosystemie technologicznym. Krzem i półprzewodniki są niczym kilof i łopata w gorączce złota, tylko że tym razem to gorączka high-tech. Nvidia wyraźnie rośnie na wycenie dzięki oczekiwaniom inwestorów co do przyszłości: liczą oni na dalszy dynamiczny wzrost nowych technologii, oraz wzrost rynku półprzewodników, procesorów i sztucznej inteligencji.
Nvidia podała bardzo solidne wyniki za I kw. 2023. Jej przychody wyniosły 7,19 mld USD, czyli pobiła prognozy analityków o 669 mln USD. Co prawda przychody Nvidii spadły o 13% rok do roku, ale zysk na akcję wyniósł 0,82 USD i również pobił konsensus (o 0,21 USD). Rozczarował segment gaming (spadek przychodów o -38%, do 2,24 mld USD), ale eksperci uważają, że to chwilowy spadek formy.
Zobacz również: Znana inwestorka odnawia pandemiczny bet, a przez błąd nie zarobiła wielkich pieniędzy na akcjach nVidia!
Czy to już czas na szorta?
Coraz częściej pojawiają się jednak głosy sceptyczne co do dalszego wzrostu wyceny Nvidii. Wskaźnik C/Z przy obecnej wycenie jest na poziomie 202, co jest poziomem bardzo wysoki, nawet jak na przedstawiciela segmentu hi-tech. Wskaźnik C/WK wynosi 43, ale on jest mniej ważny w przypadku spółek technologicznych.
Price to Earnings Ratios...
— Charlie Bilello (@charliebilello) May 30, 2023
Amazon: 292
NVIDIA: 215
Tesla: 59
Netflix: 42
Microsoft: 36
Facebook: 33
Apple: 30
Google: 28
S&P 500: 24
Price to Sales Ratios...
NVIDIA: 40
Microsoft: 12
Tesla: 8.1
Apple: 7.4
Facebook: 6.0
Google: 5.7
Netflix: 5.5
Amazon: 2.4
S&P 500: 2.4
Sama Cathie Wood, założycielka ARK Invest, zwraca uwagę, że w 2014 roku Nvidia była postrzegana jako spółka produkująca chipy przydatne głównie gamerom. Teraz z kolei, jak wskazuje Wood, Nvidia jest postrzegana jako najważniejszy wybór, jeśli chce się przyjąć ekspozycję na rozwój AI, a tymczasem to nie jest jedyny wybór.
In 2014, most investors considered $NVDA, priced at ~$5, simply a PC gaming chip stock. In contrast, @ARKInvest’s first principles research pointed to #Nvidia as the premier equity play on #AI. Now up ~80-fold, investors seem to think NVDA is the only AI play. It is not! https://t.co/RzII3KMCGu
— Cathie Wood (@CathieDWood) May 29, 2023
Niektórzy inwestorzy zwracają uwagę, że ostatnie lata przyniosły schemat, wedle którego co roku na Wall Street króluje pewna narracja, wynosząca pod niebiosa pewien sektor czy segment. Jednak jest to mechanizm typu „pump and dump”, czyli ci, którzy tę narrację pompują, wcześniej obkupili się w promowane akcje, a gdy wyceny wybranych spółek osiągają bardzo wysokie poziomy, akcje są przez manipulantów sprzedawane. A „plankton” zostaje „ubrany” w drogie papiery, które niekoniecznie powrócą w przyszłości do wysokich, wyśrubowanych poziomów cenowych.
$NVDA is the perfect ponzi for the market as #WallStreet picks different #PumpAndDump narratives that take advantage of the current Trend
— Golden Coast (Cassandra) (@GregCrennan) May 29, 2023
2019: Chips for Gaming
2020: Chips for Mining Crypto
2021: Chips for EVs
2022: Chips for Metaverse
2023: Chips for AI
Cody Willard, założyciel 10 000 Days Fund Capital Management oraz zarządzający 10 000 Days Fund, przyznaje, że Nvidia – obok takich spółek, jak Alphabet, Microsoft, Tesla, Meta Platforms, Apple – jest jedną z najlepszych opcji na przyjęcie ekspozycji na rozwój AI. „Gdy wskazywałem w 2016 roku na jej akcje, pukano się w czoło. To właśnie wtedy był czas na zajmowanie pozycji na tych akcjach. Oczywiście, chipy Nvidii wciąż będą potrzebne, także w zakresie rozwoju AI, jednakże to już nie jest czas na zajmowanie pozycji czy powiększanie jej” – twierdzi Willard na łamach MarketWatch.
Jeśli spojrzymy na średnią cenę docelową z wszystkich rekomendacji, to wynosi ona 428 USD, więc miejsca na wzrost ceny akcji Nvidii wcale nie ma zbyt dużo. 47 analityków radzi „kupuj”.
Rekomendacje dla Nvidii z 2023 r.
Źródło: FinViz.com
Podsumowując, pozycja na AI stała się popularna, więc teraz trzeba raczej myśleć, czy przypadkiem nie realizować przynajmniej części zysków. Wskakiwanie do rozpędzonego do maksymalnej prędkości pociągu może się bowiem nie skończyć dobrze.
