- Wydatki amerykańskich gospodarstw domowych wzrosły o 0,8%m/m w październiku przy konsensusie 0,4% i takim samym wzroście miesiąc wcześniej, natomiast dochody wzrosły o 0,7%m/m przy konsensusie 0,4% i takim samym wzroście we wrześniu. Dla inwestorów istotny był jednak odczyt deflatora konsumpcji prywatnej PCE, który – zgodnie z konsensusem - spadł do 6,0%r/r w październiku z 6,3% w poprzednim miesiącu (korekta w górę z 6,2%). Co jeszcze ważniejsze, również zgodnie z konsensusem, bazowy deflator PCE spadł do 5,0%r/r z 5,2% we wrześniu (korekta w górę z 5,1%).
- Deflator PCE jest preferowaną przez Fed miarą inflacji, spadek tego indeksu i jego wersji bazowej, zwiększa szanse na mniej restrykcyjne nastawienie Fed. W naszej ocenie po podwyżce o 50pb w grudniu, kolejna podwyżka o tej skali w lutym będzie kończyć cykl zacieśnienia.
- W ostatnich dniach pojawiły się również inne dane przemawiające za spadkiem presji inflacyjnej, m.in. wyraźnie spadła liczba wakatów (choć wciąż prawie dwukrotnie przewyższa liczbę bezrobotnych), silnie spadły również planowane przez firmy MŚP podwyżki cen (na wiosnę ponad 50% tych firm planowało podwyżki, obecnie około 30%).
- Indeks koniunktury w amerykańskim przemyśle ISM obniżył się do 49pkt. w listopadzie, silniej od konsensusu 49,7pkt. oraz z 50,2pkt. w październiku. Oznacza to, że podobnie jak przemysłowy PMI (finalny odczyt 47,7pkt. w listopadzie), indeks ten znajduje się poniżej granicy 50pkt, która oddziela ożywienie od spowolnienia.
- Kondycja rynku pracy pozostaje stabilna, wzrost liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wrócił do bardziej umiarkowanego (w ostatnim tygodniu 220ty. przy konsensusie 235tys. i 241tys. tydzień wcześniej).
- Dzisiejszy raport payrolls za listopad powinien potwierdzić solidny obraz rynku pracy. Prognozujemy, że powstało 220tys. nowych miejsc pracy przy konsensusie 200tys. i 261tys. w październiku.
Strefa euro i Wielka Brytania: potwierdzenie słabości listopadowych PMI w przemyśle w finalnym odczycie
- Finalne odczyty PMI za listopad okazały się bliskie wartościom wstępnym i potwierdzają osłabienie koniunktury w gospodarkach strefy euro i brytyjskiej. W Wielkiej Brytanii PMI w przemyśle wyniósł 46,5pkt., w całej strefie euro 47,1pkt., a w jej głównych gospodarkach: Niemcy 46,2pkt., Francja 48,3pkt.
Niemcy: Silny spadek sprzedaży detalicznej w październiku
- W Niemczech zaskakująco głęboko spadła sprzedaż detaliczna w październiku – o 2,8%m/m przy konsensusie -0,5% i wzroście o 1,2% (korekta w górę z +0,9%) w poprzednim miesiącu. W ujęciu rocznym sprzedaż detaliczna spadła o 6,6%r/r przy oczekiwaniach -2,9%r/r i wzroście o 0,3%r/r we wrześniu.
Chiny: Wezwanie wicepremier do dostosowania środków do słabnącej zjadliwości wirusa
- Wicepremier S. Chunlan odpowiedzialna za walkę z pandemią zasygnalizowała zamiar „optymalizacji polityki ZeroCovid”, co można wiązać z seria protestów przeciwko restrykcjom i lockdownów w wielu metropoliach, które rozpoczęły się tydzień temu. Oczekuje się, ze władze będą stopniowo rozluźniać przepisy m.in. dotyczącej obowiązkowej kwarantanny, restrykcje zaczęły rozluźniać niektóre miasta np. Kanton.
