Rynki walutowe – dolar na razie pozostanie mocny
W ubiegłym tygodniu kurs €/US$ przełamał wsparcie na 1,05 i wyhamował spadek dopiero przy kolejnym poziomie technicznym 1,0350. Popyt na dolara wzmocniły m.in. obawy o koniunkturę w Chinach, gdzie dodatkowo dochodzi do znaczącej przeceny juana.
Ten tydzień rozpoczyna się od serii słabych danych z gospodarki realnej Chin. Najprawdopodobniej podtrzymają one obawy o koniunkturę w Państwie Środka (m.in. jako efekt polityki Zero-Covid) oraz presję na juana. W kolejnych dniach uwagę rynków przykują dane ze sfery realnej w USA (wtorek). Spodziewamy się solidnych wyników z amerykańskiej gospodarki, co w połączeniu z ww. wynikami z Chin powinno utrzymać parę €/US$ blisko wsparcia na 1,0350.
Zobacz także: Sprawdź, po ile jest funt, dolar, frank, euro, forint, jen, korona
Spadek €/US$ poniżej 1,05 traktujemy raczej jako krótkoterminowe zawirowania na rynku, związane np. z niepewną sytuacją w Azji. W razie pogorszenia nastrojów na rynkach nie można wykluczyć nawet głębszego umocnienia dolara, ale w gospodarce USA pojawiają się już wyraźne sygnały, że dolar jest zbyt mocny. Np. na PKB w 1kw22 silnie zaciążyło pogorszenie eksportu netto.
W 3kw22 para powinna utrzymać się dość blisko 1,05. To poziom odpowiadający różnicy stóp procentowych między Fed i EBC wycenianej przez rynek. Na razie nie ma sygnałów wskazujących, aby EBC miał istotnie opóźnić rozpoczęcie swojego cyklu podwyżek stóp. Z kolei inflacja w USA prawdopodobnie przekroczyła już szczyt, więc do wzrostu oczekiwań na podwyżki stóp Fed także raczej już nie dojdzie.
Rynki walutowe – stopniowe umocnienie złotego
W ubiegłym tygodniu złoty radził sobie relatywnie dobrze mimo umocnienia dolara. Kurs €/PLN z ponad 4,70 cofnął się do 4,68. Krajowa waluta kontynuowała też umocnienie wobec forinta. Zyskiwała również do korony czeskiej, dopóki tamtejszy bank centralny nie rozpoczął interwencji. W naszej ocenie złotego wsparły oczekiwania na podwyżki stóp, jak i nadzieje części inwestorów na nieodległe odblokowanie KPO po ostatnich komentarzach ze Komisji Europejskiej i polskiego rządu.
Zobacz także: Pokaźne spadki kursów walut: euro wyraźnie w górę - silne przeceny złotego i korony!
Złoty bardzo dobrze zniósł spadek €/US$ w ubiegłym tygodniu, czy osłabienie juana. Na ogół zachęca to do zajmowania krótkoterminowych pozycji na spadek €/PLN. Poniedziałkowe wiadomości z Chin (słabe dane ze sfery realnej, wzmacniające obawy o ekonomiczne konsekwencje polityki Zero-Covid) raczej wykluczają jednak umocnienie krajowej waluty już na początku tygodnia. Tym niemniej, jeżeli wsparcie na 1,0350 na €/US$ zdoła się wybronić, to powinniśmy obserwować zejście €/PLN do około 4,63 w horyzoncie tygodnia. Wsparciem dla złotego są oczekiwania na dalsze podwyżki stóp NBP, jak i większy optymizm co do odblokowania KPO.
Polityka NBP naszym zdaniem uzasadnia też dalszy spadek €/PLN w dłuższym terminie. Szczególnie, że wzrostu stóp w Eurolandzie spodziewamy się dopiero w drugiej połowie roku. Na razie złotemu szkodzi jednak niepewna sytuacja międzynarodowa (np. słaby juan). Uważamy, że kurs €/PLN przesunie się poniżej 4,60, nawet już pod koniec maja. Oczekujemy również, że para może zbliżyć się do 4,50 już na przełomie kwartału, wraz z zakładanym spadkiem napięć związanych z wojną.
Zobacz także: Komentarz walutowy – kubeł zimnej wody!
![Kurs euro poszybuje w dół? „Perspektywy kursu są mocno niepewne” [główne pary EURUSD, EURGBP, EURCHF] | FXMAG INWESTOR](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=media/pics/kurs-euro-poszybuje-w-dol-perspektywy-kursu-sa-mocno-niepewne-glowne-pary-eurusd-eurgbp-eurchf.jpg&w=475)
