jak wygląda dolar

W piątek poznamy dane z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych w sierpniu. Według konsensusu prognoz liczba etatów poza rolnictwem (non-farm payrolls) wzrosła o 285 tys. po wzroście o 528 tys. w lipcu, a wzrost płacy godzinowej przyspieszył do 5,3% r/r z 5,2% r/r. Obecnie rynki finansowe podzielone są co skali podwyżki stóp procentowych Fed we wrześniu (część spodziewa się podwyżki wynoszącej 0,50 pkt proc., część 0,75 pkt proc.). Realizacja tych oczekiwań, wraz z zaprezentowaną w piątek jastrzębią retoryką przewodniczącego Fed J.Powella na sympozjum w Jackson Hole, w naszej ocenie będzie przemawiać za większą skalą zacieśniania.

 

✕

 

USD/PLN

Uważamy, iż zdyskontowanie wielu potencjalnych źródeł zmienności powinno sprawić, iż notowania USD/PLN przejdą obecnie w trend boczny skupiony wokół poziomu 4,75. Potencjalnymi źródłami zmienności mogą okazać się przede wszystkim szczegóły raportu z rynku pracy USA. Fakt, iż opublikowane one zostaną dopiero w piątek sprawia, że w notowaniach USD/PLN prawdopodobnie dość spokojny przebieg większości tygodnia.

Zobacz także: Tak mocnego dolara nie widzieliśmy od dekad

 

✕

 

10Y DE (%)

Ostatnie dni dość niespodziewanie przyniosły wzrost dochodowości wynikający z rynkowego nasilenia oczekiwań na skalę podwyżki stóp procentowych EBC we wrześniu oraz w całym cyklu zacieśniania. Powodem podbicia oczekiwań były nieoficjalne informacje, iż Europejski Bank Centralny rozważa podwyżkę stóp procentowych we wrześniu o 75 pkt. baz. by walczyć z uporczywie wysoką inflacją. W naszej ocenie najnowszy trend stopniowego wzrostu dochodowości Bunda opartego właśnie o możliwą bardziej agresywną postawę EBC będzie trwać co najmniej w najbliższym tygodniu. Potęgować go zaś mogą zaplanowane na środę wstępne dane dotyczące inflacji HICP w strefie euro. Tym bardziej, gdyby okazały się one nieco wyższe od konsensusu.

Zobacz także: Kursy walut: główne waluty wprawiają w osłupienie... a to nie koniec zmian

 

✕

 

Polityka pieniężna w Polsce - wybrane wypowiedzi członków RPP

 

Henryk Wnorowski (22.08.2022)

Zdaje się, że po pierwsze motywacja w postaci rosnącej inflacji do podnoszenia stóp będzie wyraźnie wygaszana. (..) Wzrost gospodarczy w II kw. rok do roku był wyraźnie ponad 5%., ale kwartał do kwartału mieliśmy spadek o 2,3%. To pokazuje, że w gospodarce mamy już widoczne w różnych miejscach spowolnienie. Dramatyczne załamanie zainteresowania kredytami hipotecznymi. (...) Sytuacja specjalnie nie zostawia dużej swobody RPP do decyzji. Myślę, że oczywiście Polacy powinni się jeszcze liczyć z jakimiś podwyżkami stóp. Mówiąc jakimiś mam na myśli efekty najbliższego naszego posiedzenia decyzyjnego na początku września, może jeszcze w październiku. Wydaje się, że koniec cyklu podwyżek stóp procentowych, który trwa od października 2021 r. jest już bliski

 

✕

 

Adam Glapiński (12.08.2022)

...) można uznać, że dotychczasowe działania Rady były słuszne i skuteczne, a zapewnienie średniookresowej stabilności cen – w świetle obecnych danych i prognoz – nie będzie wymagało dalszego, silnego zacieśniania polityki pieniężnej.

Zobacz także: Polityka pieniężna w Polsce [wypowiedzi członków RPP]

 

✕

 

Ludwik Kotecki (5.08.2022)

"Uważam, że powinniśmy działać dużo szybciej, ale krócej. Lepiej nie rozciągać podwyżek w czasie. Byłby to dużo silniejszy sygnał, że walka z inflacją to jest priorytet. Być może skończylibyśmy cykl w maju".

Uważam, że tak [czy można liczyć na podwyżkę stóp procentowych we wrześniu – przyp.]. I będzie za tym przemawiało to, co zobaczymy w finansach publicznych, w projekcie budżetu na 2023 r. Chyba że budżet będzie jednocześnie planem naprawy finansów publicznych, na co niestety w roku wyborczym nie liczę.

Zobacz także: Kursy walut: paniczna wyprzedaż, główne waluty znów nas zaskoczyły

 

✕