Zapraszamy na kolejny odcinek programu satyryczno-edukacyjnego Spółki czy spod Lady, który tym razem poświęciliśmy giełdowym debiutom, a konkretnie jednemu z mechanizmów, który spędza sen z powiek łocwom debiutów i tym, którzy liczą na duże zyski z inwestycji na rynku pierwotnym. Mowa o redukcji na zapisach - czym jest i co oznacza dla inwestorów?
Redukcja na zapisach:
- Sytuacja, w której podczas rundy zapisów na akcje dla inwestorów indywidualnych na rynku pierwotnym popyt na akcje jest wyższy od liczby wystawionych na sprzedaż
- Wówczas dochodzi do tzw. redukcji, która jest zależna od tego jak duże jest zainteresowanie
- W ramach procentowej redukcji każdy z subskrybentów otrzymuje przydział akcji wynoszący odsetek liczby, na którą docelowo się zapisał
- Jeśli redukcja na zapisach wynosiła 90%, oznacza to że każdy z subskrybentów otrzymał 10% akcji, które zamierzał kupić
- Zapisując się na 1500 akcji, przy redukcji w wysokości 90% otrzymamy przydział 150 akcji
- Pozostała kwota, którą wpłaciliśmy podczas zapisów, zostaje zwrócona przez podmiot obsługujący ofertę najczęściej w tym samym dniu, w którym ogłaszana jest stopa redukcji i przydział akcji
- Redukcja jest najbardziej uczciwym rozwiązaniem w przypadku wystąpienia wysokiego popytu podczas IPO
- Niestety, nie da się jej dokładnie oszacować przed zakończeniem subskrypcji, można jednak spodziewać się dużego zainteresowania wśród inwestorów
- Wówczas można zaryzykować i zapisać się na wyższą liczbę akcji, licząc na odpowiednio wysoką redukcję na zapisach. Wymaga to jednak zaangażowania i zamrożenia na jakiś czas większe
- Redukcje występują tylko na zapisach dla inwestorów indywidualnych
- W przypadku budowania księgi popytu podczas zapisów dla inwestorów instytucjonalnych obowiązują inne zasady
- Gdy popyt jest wyższy niż liczba oferowanych akcji, spółka ma prawo do wyboru inwestorów i przydzielenia im akcji wedle uznania, może też dojść do podwyższenia ceny emisyjnej (tak było na PCF)
Przykład:
- redukcja na IPO Allegro wyniosło 85%
- Cena emisyjna akcji została ustalona na 43 PLN za akcję
- Kupujący 1000 akcji (43 000 PLN), finalnie otrzymał 15% z nich, czyli 150 (6450 PLN).
- Aby kupić 1000 akcji, trzeba było zapisać się na 6666 akcji za 286 638 PLN
Największe redukcje:
- People Can Fly: 98,5%
- Answear: 96,6%
- PGE: 96,5%
- Lotos: 96,5%
- PGNiG: 96,3%
- Dadelo: 91,375%
- Private Equity Managers: 90%
- Gaming Factory: 89%
- Bogdanka: 88,7%
- Allegro: 85%
- PlayWay: 77,23%
- BoomBit: 53,3%
