EUR:
Europejski Bank Centralny, zgodnie z oczekiwaniami, nie zmienił parametrów polityki pieniężnej. W decyzji EBC po wczorajszym posiedzeniu kluczowe jest naszym zdaniem stwierdzenie, że „Rada Prezesów oceniła, iż dane napływające od ostatniego posiedzenia wzmacniają oczekiwania, że skup aktywów netto w ramach APP powinien się zakończyć w 3q21”. Rynkowy apetyt na podwyżki stóp procentowych nadal rośnie (por. wykres poniżej). Więcej w Makro Flashu: „Od tygodnia do kilku miesięcy między końcem APP a podwyżką stóp”.
Według nieoficjalnych informacji agencji Bloomberg decydenci EBC formują konsensus w sprawie podniesienia stóp procentowych w 3q22, aby uporać się z rekordową inflacją. Agencja podaje, że pierwsza podwyżka stóp od ponad dekady miałaby wynieść 25pb.
CHN:
Ludowy Bank Chin utrzymał roczną stopę kredytową na poziomie 2,85%. Większość ekonomistów zajmujących się tym rynkiem oczekiwała obniżki stóp o 5-10 punktów bazowych. Prognozy wzrostu gospodarczego dla Chin są w tym roku stale obniżane, a wysocy urzędnicy wielokrotnie ostrzegali przed coraz gorszymi perspektywami gospodarki w związku z lockdownami. Sposobem na złagodzenie warunków finansowych może być teraz obniżka stopy rezerwy obowiązkowej. Wcześniej w tym tygodniu Rada Państwa zapowiedziała, że Chiny wykorzystają w odpowiednim czasie narzędzia polityki pieniężnej, w tym obniżkę stopy rezerwy, i zwiększą wsparcie finansowe dla gospodarki realnej, zwłaszcza branż i małych przedsiębiorstw, które mocno ucierpiały w wyniku pandemii.
SWE:
Inflacja CPI w marcu wzrosła do 6,0% r/r (z 4,3% r/r w lutym). Głównym motorem wzrostu inflacji miedzy lutym a marcem, podobnie jak w całej Europie, były ceny energii. Kolejna niespodzianka inflacyjna sprawia, że Riksbank, do tej pory wstrzemięźliwy jeżeli chodzi o swoje prognozy stopy procentowej, może zmienić zdanie i rozpocząć normalizację polityki pieniężnej jeszcze w tym roku (zamiast zapowiadanego początku cyklu w 2023). Do podwyżek zapewne dojdzie w 2h22.
TUR:
Bank Turcji nie zmienił stóp procentowych (główna stopa: 14,00%). Pauza w politycznie motywowanym luzowaniu polityki pieniężnej trwa zatem już 4 miesiące. Przestrzeń do wznowienia obniżek stóp procentowych zamyka inflacja, która utrzymuje sie na poziomie przekraczającym 60% r/r, skutkując głęboko ujemną realną stopą procentową, co nie sprzyja atrakcyjności aktywów tureckich na rynkach międzynarodowych. Nie spodziewamy się, aby w najbliższym czasie Bank Turcji powrócił do obniżek stóp, w obecnych warunkach rynkowych mogłoby to skutkować kolejną falą przeceny liry.
USA:
Sprzedaż detaliczna w marcu wzrosła o 0,5% m/m (po wzroście o 0,8% m/m w lutym). Głównym motorem wzrostu sprzedaży (nominalnej) były wydatki na paliwa i żywność. Jednocześnie dane pokazują, że wzrost sprzedaży towarów nie będących dobrami pierwszej potrzeby stracił impet, gdyż wysoka inflacja ogranicza siłę nabywczą konsumentów. Remedium na wzrost cen pozostaje na razie rynek pracy, który ciągle nie okazuje oznak słabości – wręcz przeciwnie – liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu zakończonym 9 kwietnia wyniosła 185 tys. Amerykanie wciąż także mają możliwość podjęcia dodatkowego zajęcia – w lutym utworzono 11,3 mln nowych miejsc pracy. Nastroje konsumentów, niespodziewanie, poprawiły się w kwietniu, po szoku wywołanym m.in. przez skokowy wzrost cen paliw w poprzednim miesiącu, związany z wybuchem wojny w Ukrainie. Wstępny indeks nastrojów Uniwersytetu Michigan wzrósł do 65,7 pkt. z 59,4 pkt. w marcu.
POL:
C.Kochalski (RPP) ocenił, że poziom inflacji będzie w tym roku wyższy od założonych w projekcji marcowej 10,8%. Dodał, że w świetle napływających danych widzi przestrzeń do kolejnych podwyżek stóp procentowych. Duża dynamika i niepewność procesów gospodarczych powstrzymują go jednak od wskazywania docelowego zasięgu podwyżek. Według C.Kochalskiego stopy procentowe będą kształtowane w taki sposób, aby przy wypełnianiu mandatu dbałości o stabilność cen mieć na względzie sferę realną i wzrost gospodarczy. Wypowiedź wpisuje się w naszą ocenę działań RPP w najbliższej przyszłości – ostrożne podwyżki stóp procentowych będą kontynuowane do czasu, gdy napływające dane przekonają RPP, że koniunktura się popsuła.
Minister Zdrowia A.Niedzielski powiedział, że decyzja o zniesieniu stanu epidemii może zostać podjęta w kwietniu. Jednocześnie dodał, że prowadzone są analizy prawne związane z przekształceniem stanu epidemii w stan zagrożenia epidemicznego.
HUN:
Bank Węgier pozostawił 1-tygodniową stopę depozytową bez zmian (6,15%).
POL:
Liczba wniosków o nadanie numeru PESEL obywatelom Ukrainy wyniosła 909,3 tys. (stan do 13 kwietnia). Według danych MRiPS 62 tys. obywateli Ukrainy podjęło pracę w Polsce na podstawie uproszczonych procedur. Jednocześnie według doniesień medialnych parlament Ukrainy pracuje nad przepisami, które wprowadzałyby kary więzienia dla obywateli mieszkających i pracujących zagranicą, którzy nie stawią się w kraju na mobilizację.
USA:
J.Williams z Fed w Nowym Jorku powiedział, że przyspieszenie tempa podwyżek stóp procentowych do 50pb na posiedzenie jest „rozsądną opcją” dla Rezerwy Federalnej, biorąc pod uwagę, jak niskie są obecnie stopy. Jego zdaniem należy „przenieść politykę z powrotem na bardziej neutralne poziomy”.
