Dalszy wzrost inflacji w czerwcu
Dziś poznamy wstępny szacunek inflacji za czerwiec (10:00) oraz wskaźnik PMI w przetwórstwie (9:00). Prognozujemy, że inflacja CPI wzrosła w czerwcu do 15,4%r/r z 13,9%r/r w kwietniu (konsensus15,5%r/r). Ubiegły miesiąc przyniósł wzrost cen paliw o ok. 10%m/m, przy wolniejszym niż w ubiegłych miesiącach wzroście cen żywności w ujęciu miesięcznym. Nadal drożały kategorie wchodzące do inflacji bazowej, widać tutaj zwolnienie momentum ale wzrosty miesięczne są wciąż wysokie historycznie.
PMI: Duży spadek indeksu głównego i komponentów wyprzedzających
PMI w polskim przetwórstwie obniżył się w czerwcu do 44,4pkt. z 48,5pkt w maju, osiągając najniższy poziom od 25 miesięcy. Odnotowano spadki nowych zamówień i bieżącej produkcji. Głębsze spadki notowano tylko w okresie kryzysu finansowego i pandemii. Spadek nowych zamówień wynika z zakłóceń związanych z wojna na Ukrainie oraz galopującej inflacji.
Dzisiejszy odczyt PMI wskazuje, że negatywne konsekwencje rosyjskiej inwazji militarnej na Ukrainę oraz wysokiej inflacji zaczynają negatywnie wpływać na aktywność w przemyśle, co spowoduje wyhamowanie tempa wzrostu produkcji w nadchodzących miesiącach.
NBP: Istnieje przestrzeń do dalszych podwyżek stóp bez szkody dla PKB i zatrudnienia
Nadal jest przestrzeń do podwyżek stóp procentowych bez szkody dla silnej gospodarki realnej, wzrostu PKB i zatrudnienia w Polsce – powiedziała wiceprezes NBP M. Kightley portalowi Obserwator Finansowy. Dodała, że bank centralny nie może dopuścić do tego, żeby wywołać długotrwałą recesję. Kightley przyznała, że w inflacji występuje element popytowy, a rynek pracy jest napięty, co powoduje występowanie efektów drugiej rundy.
Wypowiedzi wiceprezes NBP wpisują się w formułowane przez nas wcześniej oceny przebiegu procesów inflacyjnych w Polsce. Spodziewamy się, że w najbliższy czwartek RPP podniesie stopę referencyjną o 75pb do 6,75%, a do końca roku stopy wzrosną do 8,50%. Nie widzimy obecnie warunków do ewentualnego obniżania stóp procentowych w 2023.
Wnorowski z RPP: Rada będzie podnosiła stopy procentowe dopóki inflacja będzie rosła
W lipcu i sierpniu inflacja może nadal rosnąć, ale nie osiągnie 18% - powiedział członek RPP H. Wnorowski. Dodał, że Rada będzie podwyższała stopy procentowe dopóki inflacja będzie w trendzie wzrostowym.
KE: Likwidacja Izby Dyscyplinarnej SN nie rozwiązuje problemu praworządności w Polsce
Ustawa znosząca Izbę Dyscyplinarną Sądu Najwyższego nie uchyliła kwestionowanych przepisów prawa o sądownictwie – powiedział rzecznik Komisji Europejskiej C. Wigand. Komisja ma w dalszym ciągu zastrzeżenia co do kwestii niezawisłości sędziów. Rzecznik dodał, że KE podzieliła się tą obserwacją z Polską w kontekście realizacji Krajowego Planu Odbudowy. Nie jest to jednak formalna ocena zgodności z kamieniami milowymi, gdyż Polska nie wysłała jeszcze wniosku o płatność z KPO, a umowa operacyjna, która jest warunkiem wstępnym jakiejkolwiek płatności, nie została jeszcze sfinalizowana.
Wiceszefowa KE V. Jurova powiedziała wczoraj, że ustawa dotycząca zmian w polskim sądownictwie zgłoszona przez Prezydenta A. Dudę nie wypełnia kamieni milowych KPO i KE nie wypłaci Polsce środków z KPO, jeżeli nie nastąpią oczekiwane zmiany dotyczące funkcjonowania polskiego sądownictwa
Wzrost poduszki płynnościowej MF i plany emisyjne na lipiec
Na koniec czerwca na rachunkach budżetowych znajdowało się o PLN138mld – poinformował wiceminister finansów S. Skuza. Na koniec maja resort dysponował sumą PLN109mld. Do wzrostu płynności w ubiegłym miesiącu przyczyniła się m.in. wpłata z zysku NBP za 2021 w kwocie ok. PLN10,4mld. Stropień sfinansowania tegorocznych potrzeb pożyczkowych brutto wynosi ok. 84%.
Zaangażowanie inwestorów zagranicznych w polskie skarbowe papiery wartościowe wzrosło w maju o PLN5,6mld do PLN140,4mld – poinformowało Ministerstwo Finansów.
W lipcu Ministerstwo Finansów planuje jeden przetarg obligacji (28.07) na kwotę PLN4-9mld. W całym 3kw22 przewidywane są 2-3 przetargi obligacji na kwotę PLN14-25mld. Z kolei BGK może w tym miesiącu przeprowadzić 2-3 aukcje obligacji na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19.
Rekordowy deficyt bilansu płatniczego w 1kw22
W 1kw22 polski bilans płatniczy odnotował deficyt w wysokości €8,9mld, a deficyt towarowy osiągnął najwyższy poziom w historii – poinformował NBP.
Do wzrostu nierównowagi zewnętrznej polskiej gospodarki w dużej mierze przyczyniło się pogorszenie salda towarowego wskutek wysokiego importu będącego konsekwencją wzrostu cen importowanych surowców, w tym w szczególności ropy naftowej i gazu. Warto odnotować, że stymulacja fiskalna w warunkach istotnej dodatniej luki produktowej sprzyja pogłębianiu się nierównowagi wewnętrznej (wzrost cen) i zewnętrznej (pogorszenie salda obrotów bieżących).
NBP: przyspieszenie wzrostów cen mieszkań w 1kw22
W 1kw22 na większości rynków nastąpiło przyspieszenie tempa wzrostu cen mieszkań – odnotował NBP w cyklicznym opracowaniu dotyczącym rynku nieruchomości. Przykładowo, w wzrost cen na rynku pierwotnym w Warszawie wyniósł 16,1%r/r w 1kw22 z 8,9% w 4kw22.
W ocenie banku centralnego, wyhamowanie akcji kredytowej na początku 2022 może zapobiec wzrostowi nierównowagi na rynku nieruchomości. W nadchodzących kwartałach może spaść popyt na mieszkania kupowane w celach inwestycyjnych. Z kolei silny wzrost wynajmu przez imigrantów może podbijać zakup mieszkań na wynajem.
