EUR: PMI w przetwórstwie za listopad wyniósł 58,4 pkt. i okazał się zgodnie z oczekiwaniami słabszy od odczytu flash (58,6 pkt.), ale nadal powyżej wyniku z października (58,3 pkt.). Podobnie jak w Polsce, wzrost zapasów był najwyższy w całej historii badania. Może być to sygnał zmiany modelu produkcji, jaki pandemia zapoczątkowała na całym świecie (przejście z just in time na just in case). Rekordowy był także wzrost cen produkcji, do czego przyczynił się szok energetyczny.
W rozbiciu sektorowym wciąż widać spowolnienie wzrostu w branżach produkujących dobra inwestycyjne oraz pośrednie i kontynuację ekspansji w sektorze dóbr konsumpcyjnych. Z punktu widzenia całej strefy euro produkcja wciąż odnotowuje solidny wzrost, ale w listopadzie był on drugim najsłabszym od kwietnia 2020. Przyspieszył wzrost zamówień, ale wciąż pozostaje ograniczony w porównaniu do poziomów z początku roku.
GER: PMI w przetwórstwie za listopad pogłębił spadek pokazywany już przez wstępny odczyt sprzed 2 tygodni (57,4 pkt. wobec odczytu flash: 57,6 pkt. i wyniku za październik: 57,8 pkt.). Na niemieckiej produkcji nadal ciążą ograniczenia podażowe. Cały czas silnie rosną koszty. Producenci, mierząc się z ograniczeniami podażowymi, kupują więcej dóbr pośrednich i powiększają zapasy. To wraz z wysokimi cenami energii podbija presję kosztową. Światełkiem w tunelu jest pierwsza od 5 miesięcy poprawa oczekiwań biznesowych, co mogło być związane z finalizacją rozmów koalicyjnych i oczekiwanym wzrostem wydatków fiskalnych.
USA: ISM w przetwórstwie w listopadzie wzrósł do 61,1 pkt. (z 60,8 pkt. w październiku) przy przyspieszeniu wzrostu produkcji i nowych zamówień (krajowych), spadku zaległości produkcyjnych, a także nieco wolniejszym wzroście kosztów produkcji. Aktywności w amerykańskim sektorze przetwórczym nadal pomaga silny popyt. Jednocześnie wciąż widoczne są ograniczenia podażowe, które przekładają się na kontynuację wzrostu zapasów (ostrożnościowych). Raport wskazał także na pierwsze sygnały poprawy sytuacji u dostawców, co oznacza, że z podażowej strony 2022 nie musi być tak zły, jak jest „malowany” przez analityków.
USA: Raport ADP pokazał kolejny (trzeci z rzędu wyższy niż 0,5 mln) wzrost zatrudnienia w prywatnym sektorze pozarolniczym (534 tys. w listopadzie wobec 571 tys. w październiku). Zgodnie z raportem ubiegły miesiąc przyniósł silne wzrosty etatów w sektorach produkcyjnych. Zatrudnienie rosło także w wysoko opłacanych usługach (zdrowie, usługi profesjonalne i biznesowe). Widać także odbicie zatrudnienia w sektorze HoReCa, co sugerowałoby ograniczony wpływ kolejnej fali pandemii na gospodarkę USA. Niska korelacja danych ADP z publikowanym w piątek głównym odczytem z rynku pracy (NFP) nie pozwala wnioskować o wysokości tego drugiego. Wpisuje się ona jednak w szereg danych pokazujących wysoki stopień rozgrzania amerykańskiego rynku pracy, a to będzie sprzyjać oczekiwaniom na bardziej stromą ścieżkę normalizacji polityki pieniężnej Fed w przyszłym roku
