W tym tygodniu opublikowany zostanie szereg danych ze Stanów Zjednoczonych, a na pierwszy plan wysuwa się odczyt inflacji CPI we wrześniu. Według konsensusu prognoz wskaźnik ten obniżył się do 8,1% r/r z 8,3% r/r miesiąc wcześniej. W naszej ocenie kluczowe znaczenie będzie miał odczyt inflacji bazowej, która według oczekiwań rynkowych wzrosła do 6,5% r/r z 6,3% r/r w sierpniu. Realizacja tych prognoz wraz opublikowanymi w piątek danymi non-farm payrolls wspierałaby oczekiwania dalszego agresywnego zacieśniania polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną. Tym bardziej, że odczyty sprzedaży detalicznej i indeksu nastojów konsumenckich z tego tygodnia powinny potwierdzić częściową odporność gospodarki na wysoką inflację.
EUR/USD
Kurs EUR/USD konsekwentnie realizuje średnioterminowy scenariusz techniczny i po dotarciu w ubiegłym tygodniu do parytetu obecnie kieruje się w stronę 20-letniego minimum na poziomie 0,94. Wsparciem dla dolara niezmiennie pozostaje wysoka awersja do ryzyka związana z sytuacją militarną w Europie (poniedziałek przynosi jej dalsze zaostrzenie) oraz sytuacja gospodarcza Stanów Zjednoczonych uzasadniająca kontynuację procesu podwyżek stóp procentowych przez Fed. W efekcie amerykańska waluta staje się coraz mocniejsza, a presji tej nie łagodzi istotnie nawet coraz bardziej agresywna retoryka przedstawicieli Europejskiego Bank Centralnego. Na gruncie kalendarium danych makroekonomicznych ten tydzień zdominowany jest przez publikacje amerykańskich danych. Za najistotniejsze uznać należy odczyt inflacji CPI (oczekiwany spadek, który w przypadku realizacji może nieco utemperować spadkowy trend eurodolara) oraz indeks uniwersytetu Michigan. Uzupełnieniem będzie publikacja opisu z ostatniego posiedzenia Fed jednak nie powinna ona wiele wnieść, gdyż przedstawiciele Fed wypowiadają się niemal codziennie na temat perspektyw inflacji a tym samym także i stóp procentowych.
Zobacz także: Prognozy dla euro, dolara, franka, funta, korony i przekonaj się, ile możesz zapłacić za waluty z FOREX
USD/PLN
W naszej ocenie najbliższe dni przyniosą test a być może i przekroczenie historycznego maksimum pary USD/PLN ustanowionego przez poziom 5,0593 zaledwie przed trzema dniami. Z uwagi na oczekiwane osłabienie polskiej waluty oraz globalną presję na umocnienie dolara kurs USD/PLN powinien kierować się na wyższe poziomy. Tym bardziej, iż trudno obecnie o argumenty mogące zmniejszyć presję na spadek EUR/USD. Szansą mogłyby być czwartkowe dane CPI ze Stanów Zjednoczonych, gdyby wskazały na silniejszy od oczekiwań spadek wskaźnika, zwłaszcza komponentu bazowego.
Zobacz także: USD jest najsilniejszą walutą na świecie, czas na zmiany! W grudniu może dojść do przesilenia, wieszczy ekspert
10Y DE (%)
Korekta w notowaniach Bunda nie trwała długo a dochodowość 10-latki niemieckiej szybko powróciła do wzrostów reagując na podkreślaną coraz częściej przez przedstawicieli Europejskiego Banku Centralnego determinację do walki z inflacją poprzez cykl zacieśniania polityki pieniężnej. Efektem jest powrót dochodowości Bunda powyżej 2%. W naszej ocenie pierwszą barierą do pokonania będzie poziom 2,25%, a więc wrześniowe maksimum. Jego sforsowanie (scenariusz naszym zdaniem bazowy) otwierałoby drogę na wyższe poziomy. W tym tygodniu trudno będzie jednak o nowe impulsy, gdyż kalendarium istotnych danych makro ze strefy euro jest mocno ograniczone. Naszym zdaniem dochodowość Bunda poruszać się będzie jednak z trendem wzrostowym kreślonym przez perspektywy stóp procentowych EBC.
Zobacz także: Kursy walut zaskoczyły: co dalej z walutami? Perspektywy (2022/2023) mało optymistyczne
10Y US (%)
Wzrostowy trend dochodowości Treasuries przyspiesza w miarę jak napływające dane zaskakują pozytywnie (jak piątkowy odczyt raportu z rynku pracy USA) a determinacja członków Fed do walki z inflacją (nawet kosztem recesji) nie słabnie. W tym tygodniu liczymy na przedłużenie wzrostów rentowności, choć publikacja CPI (szczególnie gdyby spadek wskaźnika okazał się silniejszy od konsensusu) może te plany czasowo krzyżować.
Zobacz także: Ceny paliw drastycznie w górę! Cena węgla: cisza przed burzą? Ile za tonę pelletu?
Polityka pieniężna w Polsce
Joanna Tyrowicz (9.09.2022)
RPP nie podejmuje działań niezbędnych dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim w celu ograniczenia ryzyka utrwalenia się podwyższonej inflacji. Co więcej, wobec osłabiania się waluty, NBP nie ma w praktyce jak interweniować na rynku walutowym, bo nie ma jak ograniczać zgodnych z kierunkiem prowadzonej (a nie deklarowanej) polityki pieniężnej wahań kursu złotego.
Cezary Kochalski (12.09.2022)
Przestrzeń do dalszych podwyżek stóp znacząco zmalała, a prawdopodobieństwo zakończenia cyklu podwyżek wzrosło. Po wrześniowej decyzji RPP prawdopodobieństwo braku zmian stóp w październiku wzrosło.
Ireneusz Dąbrowski (9.09.2022)
Analiza danych wskazuje, że wrześniowa podwyżka o 25 pb była ostatnią. W mojej opinii cykl podwyżek stóp procentowych w Polsce zakończył się.
Zobacz także: RPP tym razem zaskoczyła! NBP pogrąża polskiego złotego i wciąż wierzy, że inflacja jest w odwrocie
Dane i prognozy
********
Kursy walut NBP: sprawdź, ile zapłacisz za jednego funta, franka, euro, dolara, jena, koronę czeską
Aktualne kursy na rynku FOREX: tabela walut NBP
bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10):
Tabela nr 198/A/NBP/2022 z dnia 2022-10-12
Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
---|---|---|
bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1316 |
dolar amerykański | 1 USD | 5,0014 |
dolar australijski | 1 AUD | 3,1311 |
dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,6372 |
dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,6266 |
dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,7977 |
dolar singapurski | 1 SGD | 3,4803 |
euro | 1 EUR | 4,8536 |
forint (Węgry) | 100 HUF | 1,1291 |
frank szwajcarski | 1 CHF | 5,0231 |
funt szterling | 1 GBP | 5,5205 |
hrywna (Ukraina)*) | 1 UAH | 0,1258 |
jen (Japonia) | 100 JPY | 3,4190 |
korona czeska | 1 CZK | 0,1975 |
korona duńska | 1 DKK | 0,6524 |
korona islandzka | 100 ISK | 3,4447 |
korona norweska | 1 NOK | 0,4658 |
korona szwedzka | 1 SEK | 0,4406 |
kuna (Chorwacja) | 1 HRK | 0,6448 |
lej rumuński | 1 RON | 0,9824 |
lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,4816 |
lira turecka | 1 TRY | 0,2691 |
nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,4031 |
peso chilijskie | 100 CLP | 0,5392 |
peso filipińskie | 1 PHP | 0,0849 |
peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2489 |
rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2748 |
real (Brazylia) | 1 BRL | 0,9448 |
ringgit (Malezja) | 1 MYR | 1,0681 |
rupia indonezyjska | 10000 IDR | 3,2566 |
rupia indyjska | 100 INR | 6,0748 |
won południowokoreański | 100 KRW | 0,3508 |
yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,6979 |
SDR (MFW) | 1 XDR | 6,3721 |
*) kurs UAH z dnia 29.07.2022 r.
Źródło: NBP
Źródło: NBP